加重平均信用格付け（WACR）

##加重平均信用格付け（WACR）とは何ですか？

債券ファンドのすべての債券に関する加重平均格付けに関連しています。この格付け手順は、投資家にファンドの信用の質に関するアイデアを提供します。また、債券ポートフォリオに伴う全体的なリスクを特定するのにも役立ちます。加重平均信用格付けが低いほど、債券ファンドのリスクは高くなります。加重平均信用格付けは、AAA、BBB、またはCCCを含むレター格付け形式で指定されます。

##加重平均信用格付け（WACR）の仕組み

加重平均信用格付けの集計方法は、金融業界によって異なります。一般に、加重平均信用格付けは、各信用格付けの価値の割合を考慮し、ポートフォリオ全体のパーセンテージと見なします。個々の格付けの重みを使用して、ファンドは平均信用格付けを決定できます。

加重平均信用格付けにより、投資家は債券ファンドの真の信用の質を明らかにすることができます。

##特別な考慮事項

加重平均信用格付けは、投資家がファンドの信用の質を理解するときにアクセスできる唯一の統計ではありません。統計レポート会社は、線形係数を加重平均信用格付けの計算に統合することもできます。概念的には標準の加重平均計算と同様に、この方法では各評価レベルの値の比例重みを識別します。

デフォルト確率に基づいて線形係数が各評価レベルに割り当てられます。平均線形係数は、ポートフォリオ内の債券の比例信用格付けによって決定されます。次に、加重平均信用格付けは、対応する線形係数によって決定されます。

##加重平均信用格付けに対する批判

このタイプの評価には論争がないわけではありません。投資家の混乱の可能性の結果として、加重平均信用格付けプロセスは債券ファンド業界で論争されてきました。加重平均格付けの方法論では、ファンドが投資できる潜在的な格付け分類をすべて考慮に入れることができます。したがって、ファンドは指定された加重平均格付けカテゴリーの債券を保有していない可能性があり、表の数値を見る人が混乱する可能性があります。 。

##加重平均信用格付け（WACR）の例

AAAでその価値の25％、BBBで25％、CCCで50％の債券は、BBBとCCCの間にあるB+の平均信用格付けを持つ可能性があります。ファンドはB+債券を保有していないため、これは必ずしも投資家に適切な表現を提供するとは限りません。このため、ほとんどの債券ファンドは、マーケティング資料の信用格付けによる重み付けでスケールを提供することを選択します。これは、投資家が加重平均信用格付けの結果だけでなく、格付けによる債券の集中度を理解するのに役立ちます。

バンガード長期社債ETFは、60億ドルを超える資産を持つ大規模な債券ファンドです。ファンドは、マーケティング資料またはファンドの報告において加重平均信用格付けを提供していません。代わりに、2020年12月31日現在の信用の質のばらつきを示す次のスケールが含まれています。

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出典：ヴァンガード。

##ハイライト

-加重平均信用格付けは、格付けを完全に理解していない投資家に混乱を引き起こす可能性があるため、一部の人から疑問視されています。

-線形係数は、ファンドの信用の質を決定するためにも使用され、デフォルトの確率に基づいて格付けレベルに割り当てられます。

-加重平均信用格付けは、個々の信用格付けの価値の割合を考慮し、ポートフォリオ全体のパーセンテージとしてそれを記録することによって計算され、それによって平均信用格付けが生成されます。

-加重平均信用格付けは、投資家に、AAA、BBB、またはCCCとして指定されたファンドの全体的な信用の質に関する洞察を提供します。