Classificação de crédito média ponderada (WACR)

O que é uma classificação de crédito média ponderada (WACR)?

O rating de crédito médio ponderado (WACR) refere-se ao rating médio ponderado de todas as obrigações de um fundo de obrigações. Esse procedimento de classificação fornece aos investidores uma ideia da qualidade de crédito de um fundo. Também ajuda a identificar o risco geral envolvido com uma carteira de títulos. Quanto menor a classificação de crédito média ponderada, mais arriscado é um fundo de títulos. A classificação de crédito média ponderada é designada na forma de classificação por carta, incluindo AAA, BBB ou CCC.

Como funciona uma classificação de crédito média ponderada (WACR)

Como uma classificação de crédito média ponderada é tabulada varia em todo o setor financeiro. Em geral, a classificação de crédito média ponderada leva em consideração a proporção do valor de cada classificação de crédito e a considera como um percentual da carteira total. Com pesos de classificação individuais, o fundo pode determinar a classificação de crédito média.

Com uma classificação de crédito média ponderada, os investidores podem descobrir a verdadeira qualidade de crédito de um fundo de títulos.

Considerações Especiais

O rating de crédito médio ponderado não é a única estatística a que os investidores têm acesso ao entender a qualidade de crédito de um fundo. As empresas de relatórios estatísticos também podem integrar um fator linear nos cálculos de classificação de crédito média ponderada. Semelhante em conceito aos cálculos de média ponderada padrão, esta metodologia identifica o peso proporcional do valor de cada nível de classificação.

Com cálculos de fator linear, um fator linear é atribuído a cada nível de classificação com base na probabilidade de inadimplência da classificação. Um fator linear médio é determinado pelas classificações de crédito proporcionais dos títulos da carteira. A classificação de crédito média ponderada é então determinada pelo seu fator linear correspondente.

Críticas às classificações de crédito médias ponderadas

Esse tipo de classificação não é isento de controvérsias. O processo de classificação de crédito de média ponderada tem sido contestado na indústria de fundos de títulos como resultado do potencial de confusão dos investidores. Uma metodologia de classificação média ponderada pode levar em consideração todas as classificações de classificação em potencial em que um fundo pode investir. Portanto, o fundo pode não deter quaisquer títulos na categoria de classificação média ponderada especificada e isso pode resultar em confusão por quem vê os números tabulados.

Exemplo de uma classificação de crédito média ponderada (WACR)

Uma obrigação com 25% do seu valor em AAA, 25% em BBB e 50% em CCC poderia ter uma notação de crédito média de B+ que se situa entre BBB e CCC. Isso pode não fornecer necessariamente uma boa representação para os investidores, pois o fundo não possui títulos B+. Por esse motivo, a maioria dos fundos de títulos opta por fornecer uma escala com ponderações por classificação de crédito em seus materiais de marketing. Isso ajuda os investidores a entender a concentração de títulos por classificação e não apenas olhar para os resultados da classificação de crédito média ponderada.

O ETF Vanguard Long-Term Corporate Bond é um grande fundo de títulos com mais de US$ 6 bilhões em ativos. O fundo não fornece uma classificação de crédito média ponderada em seus materiais de marketing ou relatórios do fundo. Em vez disso, inclui a seguinte escala que mostra sua dispersão de qualidade de crédito em 31 de dezembro de 2020 .

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Fonte: Vanguarda .

##Destaques

• As classificações de crédito médias ponderadas são questionadas por alguns, pois podem causar confusão para os investidores que não entendem completamente a classificação.

• Fatores lineares também são usados para determinar a qualidade de crédito de um fundo e são atribuídos a um nível de classificação com base na probabilidade de inadimplência.

• O rating de crédito médio ponderado é calculado considerando a proporção do valor de cada rating de crédito individual e anotando-o como uma porcentagem de toda a carteira, produzindo assim o rating de crédito médio.

• Uma classificação de crédito média ponderada fornece aos investidores uma visão geral da qualidade de crédito de um fundo, designada como AAA, BBB ou CCC.