가중 평균 신용 등급(WACR)

가중 평균 신용 등급(WACR)이란 무엇입니까?

채권 펀드 의 모든 채권에 대한 가중 평균 등급과 관련이 있습니다. 이 평가 절차는 투자자에게 펀드의 신용 품질에 대한 아이디어를 제공합니다. 또한 채권 포트폴리오와 관련된 전반적인 위험을 식별하는 데 도움이 됩니다. 가중 평균 신용 등급이 낮을수록 채권 펀드가 더 위험합니다. 가중 평균 신용 등급은 AAA, BBB 또는 CCC를 포함한 문자 등급 형식으로 지정됩니다.

가중 평균 신용 등급(WACR) 작동 방식

가중 평균 신용 등급이 표로 작성되는 방식은 금융 산업에 따라 다릅니다. 일반적으로 가중평균 신용등급은 각 신용등급 의 가치에 대한 비율 을 고려하여 전체 포트폴리오에서 차지하는 비율로 간주합니다. 개별 등급 가중치로 펀드는 평균 신용 등급을 결정할 수 있습니다.

가중 평균 신용 등급을 통해 투자자는 채권 펀드의 진정한 신용 품질을 파악할 수 있습니다.

특별 고려 사항

가중 평균 신용 등급은 투자자가 펀드의 신용 품질을 이해할 때 접근할 수 있는 유일한 통계는 아닙니다. 통계 보고 회사는 선형 요소를 가중 평균 신용 등급 계산에 통합할 수도 있습니다. 표준 가중 평균 계산과 유사한 개념으로 이 방법론은 각 등급 수준 값의 비례 가중치를 식별합니다.

선형 요인 계산을 사용하면 등급 기본 확률을 기반으로 각 등급 수준에 선형 요인이 할당됩니다. 평균 선형 계수는 포트폴리오에 있는 채권의 비례 신용 등급에 의해 결정됩니다. 그런 다음 가중 평균 신용 등급은 해당 선형 요소에 의해 결정됩니다.

가중평균 신용등급 비판

이러한 유형의 평가는 논란의 여지가 없습니다. 가중 평균 신용 평가 프로세스는 투자자 혼란 가능성의 결과로 채권 펀드 업계에서 논란이 되고 있습니다. 가중 평균 등급 방법론은 펀드가 투자할 수 있는 모든 잠재적 등급 분류를 고려할 수 있습니다. 따라서 펀드는 지정된 가중 평균 등급 범주의 채권을 보유하지 않을 수 있으며 이는 표로 표시된 수치를 보는 사람들에게 혼란을 초래할 수 있습니다.

가중평균신용등급(WACR)의 예

AAA에서 25%, BBB에서 25%, CCC에서 50%의 채권은 BBB와 CCC 사이의 평균 신용 등급이 B+일 수 있습니다. 펀드가 B+ 채권을 보유하고 있지 않기 때문에 이것은 반드시 투자자에게 좋은 대표성을 제공하지 않을 수 있습니다. 이러한 이유로 대부분의 채권 펀드는 마케팅 자료에 신용 등급별 가중치를 제공하는 척도를 선택합니다. 이를 통해 투자자 는 가중평균 신용등급 결과만 보는 것이 아니라 등급별 채권 집중도를 파악할 수 있다 .

Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF는 60억 달러 이상의 자산을 보유한 대규모 채권 펀드입니다. 펀드는 마케팅 자료나 펀드 보고에서 가중 평균 신용 등급을 제공하지 않습니다. 대신 2020년 12월 31 일 현재 신용도 산포도 를 나타내는 다음 척도를 포함합니다 .

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출처: 뱅가드 .

##하이라이트

• 가중평균 신용등급은 신용등급을 잘 이해하지 못하는 투자자들에게 혼란을 줄 수 있어 일부에서는 의문을 제기하기도 합니다.

• 선형 요인은 또한 펀드의 신용도를 결정하는 데 사용되며 부도 확률에 따라 등급 수준에 할당됩니다.

• 가중평균신용등급은 개별 신용등급별 가치의 비율을 고려하여 전체 포트폴리오에서 차지하는 비율로 표기하여 평균신용등급을 산출함.

• 가중 평균 신용 등급은 투자자에게 AAA, BBB 또는 CCC로 지정된 펀드의 전반적인 신용 품질에 대한 통찰력을 제공합니다.