Średni ważony rating kredytowy (WACR)

Co to jest średnia ważona ocena kredytowa (WACR)?

Średni ważony rating kredytowy (WACR) odnosi się do średniej ważonej ratingu wszystkich obligacji w funduszu obligacji. Ta procedura ratingowa daje inwestorom pojęcie o jakości kredytowej funduszu. Pomaga również zidentyfikować ogólne ryzyko związane z portfelem obligacji. Im niższy średni ważony rating kredytowy, tym bardziej ryzykowny jest fundusz obligacji. Średni ważony rating kredytowy określany jest w formie ratingu literowego, w tym AAA, BBB lub CCC.

Jak działa średni ważony rating kredytowy (WACR)

Sposób zestawienia średniej ważonej ratingu kredytowego różni się w zależności od branży finansowej. Ogólnie rzecz biorąc, średni ważony rating kredytowy uwzględnia proporcję wartości każdego ratingu kredytowego i traktuje go jako procent całego portfela. Dzięki indywidualnym wagom ratingowym fundusz może określić średni rating kredytowy.

Dzięki średniej ważonej wiarygodności kredytowej inwestorzy mogą odkryć prawdziwą jakość kredytową funduszu obligacji.

Uwagi specjalne

Średni ważony rating kredytowy nie jest jedyną statystyką, do której inwestorzy mają dostęp, gdy rozumieją jakość kredytową funduszu. Spółki sporządzające sprawozdania statystyczne mogą również uwzględniać czynnik liniowy w obliczeniach średniej ważonej ratingu kredytowego. Podobna w koncepcji do standardowych obliczeń średniej ważonej, ta metodologia określa proporcjonalną wagę wartości każdego poziomu ratingu.

Przy obliczaniu współczynnika liniowego do każdego poziomu ratingu przypisywany jest współczynnik liniowy na podstawie prawdopodobieństwa niewykonania ratingu. Średni czynnik liniowy jest określany przez proporcjonalne ratingi kredytowe obligacji w portfelu. Średni ważony rating kredytowy jest następnie określany przez odpowiadający mu współczynnik liniowy.

Krytyka średnich ważonych ratingów kredytowych

Ten rodzaj oceny nie jest pozbawiony kontrowersji. Proces średniej ważonej ratingu kredytowego został zakwestionowany w branży funduszy obligacji ze względu na możliwość zamieszania inwestorów. Metodologia ratingu średniej ważonej może uwzględniać wszystkie potencjalne klasyfikacje ratingowe, w które może inwestować fundusz. W związku z tym fundusz nie może posiadać żadnych obligacji w określonej kategorii średniej ważonej ratingu, co może wprowadzać w błąd osoby, które widzą dane tabelaryczne.

Przykład średniej ważonej oceny kredytowej (WACR)

Obligacja o 25% wartości w AAA, 25% w BBB i 50% w CCC może mieć średni rating kredytowy B+, który mieści się między BBB a CCC. To niekoniecznie musi być dobrą reprezentacją dla inwestorów, ponieważ fundusz nie posiada żadnych obligacji B+. Z tego powodu większość funduszy obligacji wybiera w swoich materiałach marketingowych skalę z wagami według ratingu kredytowego. Pomaga to inwestorom zrozumieć koncentrację obligacji na podstawie oceny, a nie tylko patrzeć na wyniki średniej ważonej oceny kredytowej.

Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF to duży fundusz obligacji z aktywami o wartości ponad 6 miliardów dolarów. Fundusz nie podaje średniej ważonej ratingu kredytowego w swoich materiałach marketingowych ani w sprawozdawczości funduszu. Zamiast tego zawiera następującą skalę, która pokazuje rozproszenie jakości kredytowej na dzień 31 grudnia 2020 r .

TTT

Źródło: Straż Przednia .

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Średnie ważone ratingi kredytowe są przez niektórych kwestionowane, ponieważ mogą wprowadzać w błąd inwestorów, którzy nie do końca rozumieją rating.

• Czynniki liniowe są również wykorzystywane do określenia jakości kredytowej funduszu i są przypisywane do poziomu ratingu opartego na prawdopodobieństwie niewykonania zobowiązania.

• Średni ważony rating kredytowy oblicza się, biorąc pod uwagę proporcję wartości każdego indywidualnego ratingu kredytowego i odnotowując go jako procent całego portfela, tworząc w ten sposób średni rating kredytowy.

• Średni ważony rating kredytowy zapewnia inwestorom wgląd w ogólną jakość kredytową funduszu, oznaczoną jako AAA, BBB lub CCC.