Penilaian Purata Kredit Berwajaran (WACR)

Apakah itu Penilaian Purata Kredit Berwajaran (WACR)?

Penarafan kredit purata berwajaran (WACR) berkaitan dengan penarafan purata wajaran berkenaan semua bon dalam dana bon. Prosedur penarafan ini memberikan pelabur idea tentang kualiti kredit dana. Ia juga membantu untuk mengenal pasti keseluruhan risiko yang terlibat dengan portfolio bon. Lebih rendah penarafan kredit purata wajaran, lebih berisiko dana bon. Penarafan kredit purata berwajaran ditetapkan dalam bentuk penarafan surat, termasuk AAA, BBB atau CCC.

Bagaimana Penilaian Purata Kredit Berwajaran (WACR) Berfungsi

Cara penarafan kredit purata berwajaran dijadualkan berbeza-beza di seluruh industri kewangan. Secara umum, penarafan kredit purata berwajaran mengambil kira perkadaran nilai setiap penarafan kredit dan menganggapnya sebagai peratusan daripada jumlah portfolio. Dengan wajaran penarafan individu dana boleh menentukan purata penarafan kredit.

Dengan penarafan kredit purata wajaran, pelabur boleh mendedahkan kualiti kredit sebenar dana bon.

Pertimbangan Khas

Penarafan kredit purata wajaran bukanlah satu-satunya statistik yang boleh diakses oleh pelabur apabila memahami kualiti kredit sesuatu dana. Syarikat pelaporan statistik juga boleh menyepadukan faktor linear ke dalam pengiraan penarafan kredit purata wajaran. Sama dalam konsep pengiraan purata wajaran piawai, metodologi ini mengenal pasti berat berkadar nilai setiap tahap penilaian.

Dengan pengiraan faktor linear, faktor linear diberikan kepada setiap tahap penilaian berdasarkan kebarangkalian lalai rating. Faktor linear purata ditentukan oleh penarafan kredit berkadar bagi bon dalam portfolio. Penarafan kredit purata wajaran kemudiannya ditentukan oleh faktor linear yang sepadan.

Kritikan terhadap Penilaian Purata Kredit Berwajaran

Penarafan jenis ini bukan tanpa kontroversi. Proses penarafan kredit purata wajaran telah dipertikaikan dalam industri dana bon akibat potensi kekeliruan pelabur. Metodologi penarafan purata wajaran boleh mengambil kira semua klasifikasi penarafan yang berpotensi dana boleh melabur. Oleh itu, dana mungkin tidak memegang sebarang bon dalam kategori penarafan purata wajaran yang ditentukan dan ini boleh mengakibatkan kekeliruan oleh mereka yang melihat angka jadual.

Contoh Penilaian Purata Kredit Berwajaran (WACR)

Bon dengan 25% daripada nilainya dalam AAA, 25% dalam BBB dan 50% dalam CCC boleh mempunyai purata penarafan kredit B+ iaitu antara BBB dan CCC. Ini mungkin tidak semestinya memberikan perwakilan yang baik kepada pelabur kerana dana tidak memegang sebarang bon B+. Atas sebab ini, kebanyakan dana bon memilih untuk menyediakan skala dengan pemberat mengikut penarafan kredit dalam bahan pemasaran mereka. Ini membantu pelabur memahami kepekatan bon mengikut penarafan dan bukan hanya melihat kepada keputusan penarafan kredit purata wajaran.

ETF Bon Korporat Jangka Panjang Vanguard ialah dana bon yang besar dengan lebih daripada $6 bilion aset. Dana tidak memberikan penarafan kredit purata wajaran dalam bahan pemasarannya atau pelaporan dana. Sebaliknya, ia termasuk skala berikut yang menunjukkan taburan kualiti kreditnya pada 31 Disember 2020 .

TTT

Sumber: Vanguard .

##Sorotan

Penarafan kredit purata berwajaran dipersoalkan oleh sesetengah pihak kerana ia boleh menyebabkan kekeliruan bagi pelabur yang tidak memahami penilaian tersebut secara menyeluruh.
Faktor linear juga digunakan untuk menentukan kualiti kredit dana dan diperuntukkan kepada tahap penarafan berdasarkan kebarangkalian lalai.
Penarafan kredit purata wajaran dikira dengan mempertimbangkan perkadaran nilai setiap penarafan kredit individu dan mencatatnya sebagai peratusan daripada keseluruhan portfolio dengan itu menghasilkan purata penarafan kredit.
Penarafan kredit purata berwajaran memberikan pelabur cerapan tentang kualiti kredit keseluruhan dana, yang ditetapkan sebagai AAA, BBB atau CCC.