Ağırlıklı Ortalama Kredi Notu (WACR)
Ağırlıklı Ortalama Kredi Notu (WACR) Nedir?
tahvil fonundaki tüm tahvillere ilişkin ağırlıklı ortalama notla ilgilidir . Bu derecelendirme prosedürü, yatırımcılara bir fonun kredi kalitesi hakkında fikir verir. Ayrıca bir tahvil portföyüyle ilgili genel riski belirlemeye yardımcı olur. Ağırlıklı ortalama kredi notu ne kadar düşükse, tahvil fonu o kadar risklidir. Ağırlıklı ortalama kredi notu, AAA, BBB veya CCC dahil olmak üzere harf notu şeklinde belirlenir.
Ağırlıklı Ortalama Kredi Notu (WACR) Nasıl Çalışır?
Ağırlıklı ortalama kredi notunun nasıl çizelgelendiği, finans sektörü genelinde farklılık gösterir. Genel olarak, ağırlıklı ortalama kredi notu, her bir kredi notunun değerinin oranını dikkate alır ve bunu toplam portföyün bir yüzdesi olarak kabul eder. Bireysel derecelendirme ağırlıkları ile fon, ortalama kredi notunu belirleyebilir.
Ağırlıklı bir ortalama kredi notu ile yatırımcılar, bir tahvil fonunun gerçek kredi kalitesini ortaya çıkarabilir.
Özel Hususlar
Ağırlıklı ortalama kredi notu, yatırımcıların bir fonun kredi kalitesini anlarken erişebilecekleri tek istatistik değildir. İstatistiksel raporlama yapan şirketler, ağırlıklı ortalama kredi notu hesaplamalarına doğrusal bir faktör de entegre edebilir. Konsept olarak standart ağırlıklı ortalama hesaplamalarına benzer şekilde, bu metodoloji her derecelendirme seviyesinin değerinin orantılı ağırlığını tanımlar.
varsayılan olasılığına dayalı olarak her bir derecelendirme düzeyine doğrusal bir faktör atanır . Portföydeki tahvillerin orantılı kredi notları ile ortalama bir doğrusal faktör belirlenir. Ağırlıklı ortalama kredi notu daha sonra buna karşılık gelen doğrusal faktör tarafından belirlenir.
Ağırlıklı Ortalama Kredi Notlarının Eleştirisi
Bu tür bir derecelendirme tartışmasız değildir. Ağırlıklı ortalama kredi derecelendirme süreci, yatırımcıların kafa karışıklığı potansiyeli nedeniyle tahvil fonu endüstrisinde tartışmalıdır. Ağırlıklı ortalama derecelendirme metodolojisi, bir fonun yatırım yapabileceği tüm potansiyel derecelendirme sınıflandırmalarını dikkate alabilir. Bu nedenle fon, belirtilen ağırlıklı ortalama notu kategorisinde tahvil tutamayabilir ve bu durum tablodaki rakamları görenlerin kafasını karıştırabilir.
Ağırlıklı Ortalama Kredi Notu (WACR) Örneği
Değerinin %25'i AAA, %25'i BBB ve %50'si CCC olan bir tahvilin ortalama kredi notu BBB ile CCC arasında olan B+ olabilir. Fonda herhangi bir B+ tahvili bulunmadığından bu, yatırımcılara iyi bir temsil sağlamayabilir. Bu nedenle, çoğu tahvil fonu, pazarlama materyallerinde kredi notuna göre ağırlıklandırılmış bir ölçek sağlamayı seçmektedir. Bu, yatırımcıların yalnızca ağırlıklı ortalama kredi notunun sonuçlarına bakmakla kalmayıp, derecelendirmeye göre tahvil konsantrasyonunu anlamalarına yardımcı olur .
Vanguard Uzun Vadeli Kurumsal Tahvil ETF, 6 milyar dolardan fazla varlığa sahip büyük bir tahvil fonudur. Fon, pazarlama materyallerinde veya fon raporlamasında ağırlıklı bir ortalama kredi notu sağlamaz. Bunun yerine, 31 Aralık 2020 itibariyle kredi kalitesi dağılımını gösteren aşağıdaki ölçeği içermektedir .
TTT
Kaynak: Vanguard .
##Öne çıkanlar
Ağırlıklı ortalama kredi notları, notu tam olarak anlamayan yatırımcılar için kafa karışıklığına neden olabileceğinden bazıları tarafından sorgulanmaktadır.
Bir fonun kredi kalitesini belirlemek için doğrusal faktörler de kullanılır ve temerrüt olasılığına dayalı bir derecelendirme düzeyine atanır.
Ağırlıklı ortalama kredi notu, her bir kredi notunun değerine oranı dikkate alınarak ve tüm portföyün yüzdesi olarak not edilerek hesaplanır ve böylece ortalama kredi notu üretilir.
Ağırlıklı ortalama kredi notu, yatırımcılara bir fonun AAA, BBB veya CCC olarak belirlenen genel kredi kalitesi hakkında fikir verir.
