Vektet gjennomsnittlig kredittvurdering (WACR)
Hva er en vektet gjennomsnittlig kredittvurdering (WACR)?
Den vektede gjennomsnittlige kredittratingen (WACR) relaterer seg til den veide gjennomsnittlige ratingen for alle obligasjoner i et obligasjonsfond. Denne vurderingsprosedyren gir investorer en idé om et fonds kredittkvalitet. Det hjelper også å identifisere den samlede risikoen forbundet med en obligasjonsportefølje. Jo lavere vektet gjennomsnittlig kredittvurdering, desto mer risikofylt er et obligasjonsfond. Den veide gjennomsnittlige kredittvurderingen er utpekt i brevvurderingsform, inkludert AAA, BBB eller CCC.
Hvordan en vektet gjennomsnittlig kredittvurdering (WACR) fungerer
Hvordan en vektet gjennomsnittlig kredittvurdering er tabellert varierer gjennom finansnæringen. Generelt tar den vektede gjennomsnittlige kredittratingen hensyn til andelen av verdien av hver kredittvurdering og vurderer den som en prosentandel av den totale porteføljen. Med individuelle ratingvekter kan fondet bestemme gjennomsnittlig kredittrating.
Med en vektet gjennomsnittlig kredittvurdering kan investorer avdekke den sanne kredittkvaliteten til et obligasjonsfond.
Spesielle hensyn
Den veide gjennomsnittlige kredittvurderingen er ikke den eneste statistikken investorer har tilgang til når de skal forstå kredittkvaliteten til et fond. Statistiske rapporteringsselskaper kan også integrere en lineær faktor i beregninger av vektet gjennomsnittlig kredittvurdering. I likhet med standard vektet gjennomsnittsberegning, identifiserer denne metodikken den proporsjonale vekten av verdien av hvert ratingnivå.
Med lineære faktorberegninger tilordnes en lineær faktor til hvert ratingnivå basert på misligholdssannsynligheten for rating. En gjennomsnittlig lineær faktor bestemmes av den proporsjonale kredittratingen til obligasjonene i porteføljen. Den veide gjennomsnittlige kredittvurderingen bestemmes deretter av dens tilsvarende lineære faktor.
Kritikk av vektet gjennomsnittlig kredittvurdering
Denne typen vurdering er ikke uten kontrovers. Kredittvurderingsprosessen med vektet gjennomsnitt har vært omstridt i obligasjonsfondsbransjen som følge av potensialet for investorforvirring. En vektet gjennomsnittlig ratingmetodikk kan ta i betraktning alle potensielle ratingklassifiseringer et fond kan investere i. Derfor kan det hende at fondet ikke har noen obligasjoner i den spesifiserte vektede gjennomsnittlige ratingkategorien, og dette kan føre til forvirring hos de som ser tallene i tabellen. .
Eksempel på en vektet gjennomsnittlig kredittvurdering (WACR)
En obligasjon med 25 % av verdien i AAA, 25 % i BBB og 50 % i CCC kan ha en gjennomsnittlig kredittvurdering på B+ som er mellom BBB og CCC. Dette gir ikke nødvendigvis en god representasjon til investorene siden fondet ikke har noen B+-obligasjoner. Av denne grunn velger de fleste obligasjonsfond å gi en skala med vekting etter kredittvurdering i markedsføringsmateriellet sitt. Dette hjelper investorer til å forstå konsentrasjonen av obligasjoner etter rating og ikke bare se på resultatene av den vektede gjennomsnittlige kredittvurderingen.
Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF er et stort obligasjonsfond med mer enn 6 milliarder dollar i eiendeler. Fondet gir ikke en vektet gjennomsnittlig kredittvurdering i markedsføringsmateriell eller fondsrapportering. I stedet inkluderer den følgende skala som viser spredningen av kredittkvaliteten per 31. desember 2020 .
TTT
Kilde : Vanguard
Høydepunkter
Vektet gjennomsnittlig kredittvurdering stilles spørsmål ved av noen, da de kan skape forvirring for investorer som ikke forstår vurderingen grundig.
Lineære faktorer brukes også for å bestemme et fonds kredittkvalitet og tildeles et ratingnivå basert på misligholdssannsynlighet.
Den veide gjennomsnittlige kredittratingen beregnes ved å vurdere andelen av verdien av hver enkelt kredittvurdering og notere den som en prosentandel av hele porteføljen og dermed gi gjennomsnittlig kredittrating.
En vektet gjennomsnittlig kredittvurdering gir investorer innsikt i et fonds generelle kredittkvalitet, utpekt som AAA, BBB eller CCC.
