加权平均信用评级 (WACR)

投资共同基金

什么是加权平均信用评级 (WACR)？

债券基金中所有债券的加权平均评级有关。该评级程序为投资者提供了有关基金信用质量的信息。它还有助于识别债券投资组合所涉及的整体风险。加权平均信用评级越低，债券基金的风险就越大。加权平均信用评级以字母评级形式指定，包括AAA、BBB或CCC。

加权平均信用评级 (WACR) 的工作原理

加权平均信用评级的制表方式在整个金融行业各不相同。一般来说，加权平均信用评级会考虑每个信用评级的价值比例，并将其视为总投资组合的百分比。通过个人评级权重，基金可以确定平均信用评级。

通过加权平均信用评级，投资者可以发现债券基金的真实信用质量。

特别注意事项

加权平均信用评级并不是投资者在了解基金信用质量时可以获得的唯一统计数据。统计报告公司也可以将线性因素整合到加权平均信用评级计算中。在概念上与标准加权平均计算类似，该方法确定了每个评级级别值的比例权重。

使用线性因子计算，根据评级违约概率为每个评级级别分配一个线性因子。平均线性因子由投资组合中债券的比例信用评级决定。然后，加权平均信用评级由其相应的线性因子确定。

对加权平均信用评级的批评

这种评级并非没有争议。由于潜在的投资者混淆，加权平均信用评级过程在债券基金行业一直存在争议。加权平均评级方法可以考虑基金可以投资的所有潜在评级分类。因此，基金可能不持有指定加权平均评级类别的任何债券，这可能会导致那些看到列表数据的人感到困惑.

加权平均信用评级 (WACR) 示例

25% 为 AAA、25% 为 BBB 和 50% 为 CCC 的债券的平均信用评级可能为 B+，介于 BBB 和 CCC 之间。由于该基金不持有任何 B+ 债券，因此这未必能为投资者提供良好的代表。出于这个原因，大多数债券基金选择在其营销材料中提供按信用评级加权的规模。这有助于投资者通过评级了解债券的集中度，而不仅仅是关注加权平均信用评级的结果。

Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF 是一只资产超过 60 亿美元的大型债券基金。该基金没有在其营销材料或基金报告中提供加权平均信用评级。相反，它包括以下规模，显示截至 2020 年 12 月 31 日的信用质量分散。

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资料来源：先锋。

＃＃强调

加权平均信用评级受到一些人的质疑，因为它们可能会给不完全了解评级的投资者带来困惑。
线性因子也用于确定基金的信用质量，并根据违约概率分配给评级水平。
加权平均信用评级是通过考虑每个单独信用评级的价值比例并将其记录为整个投资组合的百分比来计算的，从而产生平均信用评级。
加权平均信用评级可让投资者深入了解基金的整体信用质量，指定为 AAA、BBB 或 CCC。