Gewichtetes durchschnittliches Bonitätsrating (WACR)

Was ist ein gewichtetes durchschnittliches Kreditrating (WACR)?

Das gewichtete durchschnittliche Kreditrating (WACR) bezieht sich auf das gewichtete durchschnittliche Rating aller Anleihen eines Rentenfonds. Dieses Ratingverfahren gibt Anlegern Aufschluss über die Bonität eines Fonds. Es hilft auch, das mit einem Anleihenportfolio verbundene Gesamtrisiko zu identifizieren. Je niedriger das gewichtete durchschnittliche Bonitätsrating, desto riskanter ist ein Rentenfonds. Das gewichtete durchschnittliche Kreditrating wird in Buchstabenform angegeben, einschließlich AAA, BBB oder CCC.

Funktionsweise eines gewichteten durchschnittlichen Kreditratings (WACR).

Wie ein gewichtetes durchschnittliches Kreditrating tabellarisch dargestellt wird, ist in der Finanzbranche unterschiedlich. Im Allgemeinen berücksichtigt das gewichtete durchschnittliche Kreditrating den Anteil des Werts jedes Kreditratings und betrachtet ihn als Prozentsatz des Gesamtportfolios. Mit individuellen Ratinggewichtungen kann der Fonds die durchschnittliche Bonität ermitteln.

Mit einem gewichteten durchschnittlichen Kreditrating können Anleger die wahre Kreditqualität eines Rentenfonds aufdecken.

Besondere Überlegungen

Das gewichtete durchschnittliche Kreditrating ist nicht die einzige Statistik, auf die Anleger zugreifen können, um die Kreditqualität eines Fonds zu verstehen. Statistisch berichtende Unternehmen können auch einen linearen Faktor in die Berechnung des gewichteten durchschnittlichen Kreditratings integrieren. Diese Methode ähnelt im Konzept den Standardberechnungen des gewichteten Durchschnitts und identifiziert die proportionale Gewichtung des Werts jeder Bewertungsstufe.

Bei linearen Faktorberechnungen wird jeder Ratingstufe ein linearer Faktor auf Basis der Ratingausfallwahrscheinlichkeit zugeordnet. Ein durchschnittlicher linearer Faktor wird durch die anteilige Bonität der Anleihen im Portfolio bestimmt. Die gewichtete durchschnittliche Bonitätseinstufung wird dann durch ihren entsprechenden linearen Faktor bestimmt.

Kritik an gewichteten durchschnittlichen Kreditratings

Diese Art der Bewertung ist nicht unumstritten. Das gewichtete durchschnittliche Bonitätsbewertungsverfahren ist in der Rentenfondsbranche aufgrund der potenziellen Verwirrung der Anleger umstritten. Eine Bewertungsmethodik für den gewichteten Durchschnitt kann alle potenziellen Rating-Klassifizierungen berücksichtigen, in die ein Fonds investieren kann. Daher hält der Fonds möglicherweise keine Anleihen in der angegebenen gewichteten durchschnittlichen Rating-Kategorie, und dies kann zu Verwirrung bei denjenigen führen, die die tabellierten Zahlen sehen .

Beispiel für ein gewichtetes durchschnittliches Kreditrating (WACR)

Eine Anleihe mit 25 % ihres Wertes in AAA, 25 % in BBB und 50 % in CCC könnte ein durchschnittliches Kreditrating von B+ haben, das zwischen BBB und CCC liegt. Dies ist für die Anleger möglicherweise nicht unbedingt ein gutes Bild, da der Fonds keine B+-Anleihen hält. Aus diesem Grund entscheiden sich die meisten Rentenfonds dafür, in ihren Marketingmaterialien eine Skala mit Gewichtungen nach Kreditrating bereitzustellen. Dies hilft Anlegern, die Konzentration von Anleihen nach Rating zu verstehen und nicht nur auf die Ergebnisse des gewichteten durchschnittlichen Kreditratings zu schauen.

Der Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF ist ein großer Anleihenfonds mit einem Vermögen von über 6 Milliarden US-Dollar. Der Fonds gibt in seinen Marketingmaterialien oder Fondsberichten kein gewichtetes durchschnittliches Kreditrating an. Stattdessen enthält es die folgende Skala, die die Streuung der Kreditqualität zum 31. Dezember 2020 zeigt .

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Quelle: Avantgarde .

Höhepunkte

• Gewichtete durchschnittliche Kreditratings werden von einigen in Frage gestellt, da sie bei Anlegern, die das Rating nicht gründlich verstehen, Verwirrung stiften können.

• Zur Bestimmung der Bonität eines Fonds werden ebenfalls lineare Faktoren herangezogen und anhand der Ausfallwahrscheinlichkeit einer Ratingstufe zugeordnet.

• Die gewichtete durchschnittliche Bonität wird berechnet, indem der Wertanteil jeder einzelnen Bonität in Prozent des gesamten Portfolios angegeben wird, wodurch sich die durchschnittliche Bonität ergibt.

• Ein gewichtetes durchschnittliches Kreditrating bietet Anlegern einen Einblick in die Gesamtkreditqualität eines Fonds, die als AAA, BBB oder CCC bezeichnet wird.