Calificación crediticia promedio ponderada (WACR)
驴Qu茅 es una calificaci贸n crediticia promedio ponderada (WACR)?
La calificaci贸n crediticia promedio ponderada (WACR) se relaciona con la calificaci贸n promedio ponderada de todos los bonos en un fondo de bonos. Este procedimiento de calificaci贸n proporciona a los inversores una idea de la calidad crediticia de un fondo. Tambi茅n ayuda a identificar el riesgo general relacionado con una cartera de bonos. Cuanto m谩s baja es la calificaci贸n crediticia promedio ponderada, m谩s riesgoso es un fondo de bonos. La calificaci贸n crediticia promedio ponderada se designa en forma de calificaci贸n de letras, incluidos AAA, BBB o CCC.
C贸mo funciona una calificaci贸n crediticia promedio ponderada (WACR)
La forma en que se tabula una calificaci贸n crediticia promedio ponderada var铆a en la industria financiera. En general, la calificaci贸n crediticia promedio ponderada toma en consideraci贸n la proporci贸n del valor de cada calificaci贸n crediticia y la considera como un porcentaje de la cartera total. Con ponderaciones de calificaci贸n individuales, el fondo puede determinar la calificaci贸n crediticia promedio.
Con una calificaci贸n crediticia promedio ponderada, los inversores pueden descubrir la verdadera calidad crediticia de un fondo de bonos.
Consideraciones Especiales
La calificaci贸n crediticia promedio ponderada no es la 煤nica estad铆stica a la que los inversores tienen acceso para comprender la calidad crediticia de un fondo. Las empresas de informes estad铆sticos tambi茅n pueden integrar un factor lineal en los c谩lculos de calificaci贸n crediticia promedio ponderada. Similar en concepto a los c谩lculos promedio ponderados est谩ndar, esta metodolog铆a identifica el peso proporcional del valor de cada nivel de calificaci贸n.
Con los c谩lculos de factores lineales, se asigna un factor lineal a cada nivel de calificaci贸n con base en la probabilidad de incumplimiento de calificaci贸n. Un factor lineal promedio est谩 determinado por las calificaciones crediticias proporcionales de los bonos en la cartera. La calificaci贸n crediticia promedio ponderada se determina luego por su factor lineal correspondiente.
Cr铆ticas a las calificaciones crediticias promedio ponderadas
Este tipo de calificaci贸n no est谩 libre de controversia. El proceso de calificaci贸n crediticia de promedio ponderado ha sido cuestionado en la industria de fondos de bonos como resultado de la posible confusi贸n de los inversores. Una metodolog铆a de calificaci贸n promedio ponderada puede tener en cuenta todas las posibles clasificaciones de calificaci贸n en las que puede invertir un fondo. Por lo tanto, es posible que el fondo no tenga ning煤n bono en la categor铆a de calificaci贸n promedio ponderada especificada y esto puede generar confusi贸n entre quienes ven las cifras tabuladas. .
Ejemplo de una calificaci贸n crediticia promedio ponderada (WACR)
Un bono con el 25% de su valor en AAA, el 25% en BBB y el 50% en CCC podr铆a tener una calificaci贸n crediticia promedio de B+ que se encuentra entre BBB y CCC. Es posible que esto no proporcione necesariamente una buena representaci贸n a los inversores, ya que el fondo no posee ning煤n bono B+. Por esta raz贸n, la mayor铆a de los fondos de renta fija optan por proporcionar una escala con ponderaciones por calificaci贸n crediticia en sus materiales de marketing. Esto ayuda a los inversores a comprender la concentraci贸n de bonos por calificaci贸n y no solo mirar los resultados de la calificaci贸n crediticia promedio ponderada.
El ETF de bonos corporativos a largo plazo de Vanguard es un gran fondo de bonos con m谩s de $ 6 mil millones en activos. El fondo no proporciona una calificaci贸n crediticia promedio ponderada en sus materiales de marketing o informes de fondos. En cambio, incluye la siguiente escala que muestra su dispersi贸n de calidad crediticia al 31 de diciembre de 2020 .
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Fuente: Vanguardia .
Reflejos
Algunas personas cuestionan las calificaciones crediticias promedio ponderadas, ya que pueden causar confusi贸n a los inversores que no entienden completamente la calificaci贸n.
Los factores lineales tambi茅n se utilizan para determinar la calidad crediticia de un fondo y se asignan a un nivel de calificaci贸n basado en la probabilidad de incumplimiento.
La calificaci贸n crediticia promedio ponderada se calcula considerando la proporci贸n del valor de cada calificaci贸n crediticia individual y not谩ndola como un porcentaje de la cartera total, produciendo as铆 la calificaci贸n crediticia promedio.
Una calificaci贸n crediticia promedio ponderada brinda a los inversores una idea de la calidad crediticia general de un fondo, designada como AAA, BBB o CCC.
