Rating medio ponderato del credito (WACR)
Che cos'è un rating medio ponderato del credito (WACR)?
Il rating medio ponderato del credito (WACR) si riferisce al rating medio ponderato relativo a tutte le obbligazioni di un fondo obbligazionario. Questa procedura di rating fornisce agli investitori un'idea della qualità creditizia di un fondo. Aiuta anche a identificare il rischio complessivo connesso a un portafoglio obbligazionario. Più basso è il rating medio ponderato del credito, più rischioso è un fondo obbligazionario. Il rating medio ponderato del credito è indicato sotto forma di lettera di rating, inclusi AAA, BBB o CCC.
Come funziona un rating medio ponderato del credito (WACR).
Il modo in cui viene tabulata una valutazione media ponderata del credito varia nel settore finanziario. In generale, la media ponderata del merito di credito prende in considerazione la proporzione del valore di ciascun merito di credito e la considera una percentuale sul totale del portafoglio. Con i singoli pesi di rating il fondo può determinare il rating di credito medio.
Con un rating di credito medio ponderato, gli investitori possono scoprire la vera qualità creditizia di un fondo obbligazionario.
Considerazioni speciali
Il rating di credito medio ponderato non è l'unica statistica a cui gli investitori hanno accesso per comprendere la qualità creditizia di un fondo. Le società di reporting statistico possono anche integrare un fattore lineare nei calcoli del rating di credito medio ponderato. Simile nella concezione ai calcoli della media ponderata standard, questa metodologia identifica il peso proporzionale del valore di ciascun livello di rating.
Con il calcolo del fattore lineare, a ciascun livello di rating viene assegnato un fattore lineare in base alla probabilità di default del rating. Un fattore lineare medio è determinato dalla solvibilità proporzionale delle obbligazioni in portafoglio. Il merito creditizio medio ponderato viene quindi determinato dal corrispondente fattore lineare.
Critiche ai rating medi ponderati del credito
Questo tipo di valutazione non è esente da controversie. Il processo di rating del credito medio ponderato è stato contestato nel settore dei fondi obbligazionari a causa della potenziale confusione degli investitori. Una metodologia di rating media ponderata può prendere in considerazione tutte le potenziali classificazioni di rating in cui un fondo può investire. Pertanto, il fondo potrebbe non detenere obbligazioni nella categoria di rating media ponderata specificata e ciò può creare confusione da parte di coloro che vedono le cifre tabulate .
Esempio di rating medio ponderato del credito (WACR)
Un'obbligazione con il 25% del suo valore in AAA, il 25% in BBB e il 50% in CCC potrebbe avere un rating medio di credito di B+ che è compreso tra BBB e CCC. Ciò potrebbe non fornire necessariamente una buona rappresentazione per gli investitori poiché il fondo non detiene obbligazioni B+. Per questo motivo, la maggior parte dei fondi obbligazionari sceglie di fornire una scala con ponderazioni in base al rating creditizio nei propri materiali di marketing. Questo aiuta gli investitori a comprendere la concentrazione delle obbligazioni in base al rating e non solo a guardare ai risultati del rating medio ponderato del credito.
Il Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF è un grande fondo obbligazionario con oltre 6 miliardi di dollari di asset. Il fondo non fornisce una valutazione creditizia media ponderata nei suoi materiali di marketing o nei rapporti sui fondi. Include invece la seguente scala che mostra la sua dispersione della qualità creditizia al 31 dicembre 2020 .
TTT
Fonte: Avanguardia .
Mette in risalto
I rating medi ponderati del credito sono messi in discussione da alcuni in quanto possono creare confusione per gli investitori che non comprendono a fondo il rating.
I fattori lineari vengono utilizzati anche per determinare la qualità creditizia di un fondo e vengono assegnati a un livello di rating basato sulla probabilità di insolvenza.
Il merito creditizio medio ponderato è calcolato considerando la proporzione del valore di ogni singolo merito creditizio e rilevandola come percentuale dell'intero portafoglio producendo così il merito creditizio medio.
Un rating di credito medio ponderato fornisce agli investitori informazioni sulla qualità creditizia complessiva di un fondo, designata come AAA, BBB o CCC.
