Painotettu keskimääräinen luottoluokitus (WACR)
Mikä on painotettu keskimääräinen luottoluokitus (WACR)?
Painotettu keskimääräinen luottoluokitus (WACR) liittyy kaikkien joukkovelkakirjarahaston joukkovelkakirjojen painotettuun keskimääräiseen luottoluokitukseen. Tämä luokitusmenettely antaa sijoittajille käsityksen rahaston luottokelpoisuudesta. Se auttaa myös tunnistamaan joukkovelkakirjasalkkuun liittyvän kokonaisriskin. Mitä matalampi painotettu keskimääräinen luottoluokitus, sitä riskialtisempi korkorahasto on. Painotettu keskimääräinen luottoluokitus on merkitty kirjainluokituslomakkeella, mukaan lukien AAA, BBB tai CCC.
Kuinka painotettu keskimääräinen luottoluokitus (WACR) toimii
Painotetun keskimääräisen luottoluokituksen taulukointi vaihtelee rahoitusalalla. Yleensä painotettu keskimääräinen luottoluokitus ottaa huomioon kunkin luottoluokituksen arvon osuuden ja laskee sen prosentteina koko salkusta. Yksittäisten luokituspainojen avulla rahasto voi määrittää keskimääräisen luottoluokituksen.
Painotetun keskimääräisen luottoluokituksen avulla sijoittajat voivat paljastaa korkorahaston todellisen luottokelpoisuuden.
Erityisiä huomioita
Painotettu keskimääräinen luottoluokitus ei ole ainoa tilasto, johon sijoittajat pääsevät käsiksi rahaston luottokelpoisuutta ymmärtäessään. Tilastotietoyritykset voivat myös integroida lineaarisen tekijän painotettuihin keskimääräisiin luottoluokituslaskelmiin. Tämä menetelmä, joka on periaatteeltaan samanlainen kuin tavalliset painotetut keskiarvolaskelmat, tunnistaa kunkin luokitustason arvon suhteellisen painon.
Lineaaristen kertoimien laskelmissa kullekin luokitustasolle määritetään lineaarinen tekijä luokituksen oletustodennäköisyyden perusteella. Keskimääräinen lineaarinen kerroin määritetään salkun joukkovelkakirjalainojen suhteellisilla luottoluokituksilla. Painotettu keskimääräinen luottoluokitus määritetään sitten sitä vastaavalla lineaarisella kertoimella.
Painotetun keskimääräisen luottoluokituksen kritiikki
Tämäntyyppinen luokitus ei ole kiistaton. Painotetun keskiarvon luottoluokitusprosessi on kiistanalainen korkorahastoalalla sijoittajien mahdollisen hämmennyksen vuoksi. Painotetun keskiarvon luokitusmenetelmässä voidaan ottaa huomioon kaikki mahdolliset luokitusluokitukset, joihin rahasto voi sijoittaa. Tästä syystä rahasto ei saa pitää hallussaan joukkovelkakirjoja määritellyn painotetun keskiarvon luokituskategoriassa, mikä voi aiheuttaa hämmennystä taulukoitujen lukujen näkevien keskuudessa. .
Esimerkki painotetusta keskimääräisestä luottoluokituksesta (WACR)
Joukkovelkakirjalainan, jonka arvosta 25 % on AAA, 25 % BBB ja 50 % CCC, voisi olla keskimääräinen luottoluokitus B+, joka on BBB:n ja CCC:n välillä. Tämä ei välttämättä tarjoa hyvää kuvaa sijoittajille, koska rahastolla ei ole B+ joukkovelkakirjalainoja. Tästä syystä useimmat korkorahastot päättävät tarjota markkinointimateriaaleissaan asteikon, jossa on luottoluokitusten painotukset. Tämä auttaa sijoittajia ymmärtämään joukkovelkakirjalainojen keskittymistä luokituksen perusteella eikä vain katsomaan painotetun keskimääräisen luottoluokituksen tuloksia.
Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF on suuri joukkovelkakirjarahasto, jonka varat ovat yli 6 miljardia dollaria. Rahasto ei anna painotettua keskimääräistä luottoluokitusta markkinointimateriaaleissaan tai rahastoraportoinnissaan. Sen sijaan se sisältää seuraavan asteikon, joka näyttää sen luottolaadun hajontaa 31. joulukuuta 2020 .
TTT
Lähde: Vanguard .
Kohokohdat
Jotkut kyseenalaistavat painotetut keskimääräiset luottoluokitukset, koska ne voivat aiheuttaa hämmennystä sijoittajille, jotka eivät ymmärrä luokitusta täysin.
Lineaarisia kertoimia käytetään myös rahaston luottokelpoisuuden määrittämiseen ja ne määritetään luottoluokitustasolle maksukyvyttömyyden todennäköisyyden perusteella.
Painotettu keskimääräinen luottoluokitus lasketaan ottamalla huomioon kunkin yksittäisen luottoluokituksen arvon osuus ja huomioimalla se prosentteina koko salkusta, jolloin saadaan keskimääräinen luottoluokitus.
Painotettu keskimääräinen luottoluokitus antaa sijoittajille käsityksen rahaston yleisestä luottokelpoisuudesta, joka on nimetty AAA, BBB tai CCC.
