조정된 EBITDA

조정 EBITDA란 무엇입니까?

조정된 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 수익 )는 회사의 수익을 가져와 이자 비용, 세금 및 감가상각비와 기타 조정을 측정항목에 추가하는 회사에 대해 계산된 측정값입니다.

EBITDA 를 표준화 한다는 것은 결과적으로 조정되거나 정규화된 EBITDA가 다른 회사의 EBITDA 및 회사 전체 산업의 EBITDA와 더 정확하고 쉽게 비교할 수 있음을 의미합니다.

조정 EBITDA 공식은

$\begin ∋ +IT+DA=EBITDA\ & EBITDA +!!/!!-A = \text{조정된 }EBITDA\ &\textbf{여기서:}\ ∋ \ =\ \text{Net 소득}\ &IT\ =\ \text{이자 & 세금}\ &DA\ =\ \text{감가상각 & 할부 상환}\ &A\ =\ \text{조정} \end{정렬}$

조정 EBITDA 계산 방법

소득, 세금, 감가상각 및 상각 전 소득, 즉 회사의 순이익으로 시작하는 EBITDA를 계산하는 것으로 시작하십시오. 이 수치에 이자 비용, 소득세, 감가상각비 및 상각비를 포함한 모든 비현금 비용을 추가합니다.

다음으로 과도한 소유자 보상과 같은 비일상적인 비용을 다시 추가하거나 동료 회사에는 있지만 분석 중인 회사에는 없을 수 있는 일반적인 비용을 공제합니다. 여기에는 예를 들어 인력이 부족한 회사에서 필요한 인원 수에 대한 급여가 포함될 수 있습니다.

조정 EBITDA는 무엇을 알려줍니까?

조정 EBITDA는 평가 분석 및 기타 목적을 위해 관련 회사를 평가하고 비교하는 데 사용됩니다. 조정 EBITDA는 회사의 조정 EBITDA가 수입과 지출을 정상화 하는 데 사용된다는 점에서 표준 EBITDA 측정과 다릅니다. 회사마다 고유한 여러 유형의 비용 항목이 있을 수 있기 때문입니다. 조정되지 않은 버전과 대조적으로 조정된 EBITDA는 소득을 정상화하고 현금 흐름을 표준화하며 이상 또는 특이성을 제거하려고 시도합니다(예: 중복 자산, 소유자에게 지급되는 보너스,. 공정 시장 가치 이상 또는 이하의 임대료 등). 특정 산업에서 여러 비즈니스 단위 또는 회사를 더 쉽게 비교할 수 있습니다.

소규모 회사의 경우 소유자의 개인 비용은 종종 비즈니스를 통해 실행되며 조정되어야 합니다. 소유주에 대한 합당한 보상 조정은 재무 규정 1.162-7(b)(3)에 "동일한 상황에서 유사한 조직이 유사한 서비스에 대해 일반적으로 지불하는 금액"으로 정의됩니다.

다른 경우에는 법률 비용, 수리 또는 유지 보수와 같은 부동산 비용 또는 보험 청구와 같은 일회성 비용을 다시 추가해야 합니다. 일반적으로 EBITDA를 줄이는 일회성 시작 비용과 같은 비반복적인 수입 및 비용은 조정된 EBITDA를 계산할 때 다시 추가해야 합니다.

조정된 EBITDA는 단독으로 사용해서는 안 되며 회사 또는 회사 가치를 평가하는 데 사용되는 분석 도구 모음의 일부로 더 합리적입니다. 조정 EBITDA에 의존하는 비율은 기업 가치 /조정 EBITDA 비율과 같이 다양한 규모와 다양한 산업의 회사를 비교하는 데에도 사용할 수 있습니다.

조정 EBITDA 사용 방법의 예

합병,. 인수 또는 자본 조달 과 같은 거래를 위해 회사의 가치를 결정할 때 가장 유용합니다 . 예를 들어 회사가 EBITDA의 배수를 사용하여 평가되는 경우 추가 후 가치가 크게 변경될 수 있습니다.

회사가 6x의 EBITDA 배수를 사용하여 구매 가격 추정치에 도달하는 판매 거래에 대해 평가되고 있다고 가정합니다. 회사에 EBITDA 조정으로 추가할 비반복적이거나 비정상적인 비용이 100만 달러에 불과한 경우 구매 가격에 600만 달러(100만 달러 곱하기 6배)가 추가됩니다. 이러한 이유로 EBITDA 조정은 이러한 유형의 거래 중에 주식 분석가와 투자 은행가로부터 많은 조사를 받습니다.

회사의 EBITDA에 대한 조정은 회사마다 상당히 다를 수 있지만 목표는 동일합니다. EBITDA 메트릭을 조정하는 것은 수치를 "정규화"하여 다소 일반적이도록 하는 것을 목표로 합니다. 즉, 해당 업계의 다른 유사한 회사가 포함하는 것과 본질적으로 동일한 항목 비용이 포함됩니다.

조정의 대부분은 종종 EBITDA에 다시 추가되는 다양한 유형의 비용입니다. 결과적으로 조정된 EBITDA는 지출 감소로 인해 더 높은 소득 수준을 반영하는 경우가 많습니다.

EBITDA 조정

일반적인 EBITDA 조정에는 다음이 포함됩니다.

미실현손익
비현금성 비용(감가상각비, 상각비)
소송비용
시장평균보다 높은 오너보상(민간기업)
외환손익
영업권 손상
영업외수익
주식기준보상

이 메트릭은 일반적으로 평가 분석을 위해 연간 기준으로 계산되지만 많은 회사에서 분기별 또는 월별 기준으로 조정 EBITDA를 검토하지만 내부용일 수도 있습니다.

가는 데이터를 평활화하기 위해 3년 또는 5년 평균 수정 EBITDA를 사용하는 경우가 많습니다 . 조정 EBITDA 마진은 높을수록 좋습니다. 조정을 수행하는 방법과 가정의 차이로 인해 다른 회사 또는 분석가가 약간 다른 조정 EBITDA에 도달할 수 있습니다.

이 수치는 일반 대중에게 공개되지 않는 경우가 많지만, 비정규화된 EBITDA는 일반적으로 공개 정보입니다. 조정 EBITDA는 일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP) - 회사 손익 계산서의 표준 항목이 아닙니다.

##하이라이트

조정된 EBITDA는 평가 분석가에게 표준화된 메트릭을 제공하여 동일한 산업의 다양한 회사에서 보다 의미 있는 비교를 할 수 있도록 합니다.
공개 기업은 GAAP 재무제표에서 조정 EBITDA가 필요하지 않기 때문에 재무제표 제출에 표준 EBITDA를 보고합니다.
조정된 EBITDA 측정은 EBITDA를 왜곡할 수 있는 비반복적이고 불규칙한 일회성 항목을 제거합니다.