BAIIA ajusté
Qu'est-ce que l'EBITDA ajusté ?
L'EBITDA ajustĂ© (bĂ©nĂ©fice avant intĂ©rĂȘts, impĂŽts, dĂ©prĂ©ciation et amortissement ) est une mesure calculĂ©e pour une entreprise qui prend ses bĂ©nĂ©fices et ajoute les charges d'intĂ©rĂȘts, les impĂŽts et les charges d'amortissement, ainsi que d'autres ajustements Ă la mesure.
standardisation de l' EBITDA en supprimant les anomalies signifie que l'EBITDA ajusté ou normalisé qui en résulte est plus précisément et facilement comparable à l'EBITDA d'autres entreprises et à l'EBITDA de l'industrie d'une entreprise dans son ensemble.
La formule de l'EBITDA ajusté est
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Comment calculer l'EBITDA ajusté
Commencez par calculer le bĂ©nĂ©fice avant revenu, impĂŽts, dĂ©prĂ©ciation et amortissement, c'est-Ă -dire l'EBITDA, qui commence par le bĂ©nĂ©fice net d'une entreprise. Ă ce chiffre, ajoutez les intĂ©rĂȘts dĂ©biteurs, les impĂŽts sur le revenu et toutes les charges hors caisse, y compris la dĂ©prĂ©ciation et l'amortissement.
Ensuite, rajoutez les dĂ©penses non courantes, telles que la rĂ©munĂ©ration excessive du propriĂ©taire ou dĂ©duisez toutes les dĂ©penses supplĂ©mentaires typiques qui seraient prĂ©sentes dans des sociĂ©tĂ©s homologues mais qui pourraient ne pas ĂȘtre prĂ©sentes dans la sociĂ©tĂ© analysĂ©e. Cela pourrait inclure les salaires des effectifs nĂ©cessaires dans une entreprise en sous-effectif, par exemple.
Que vous dit l'EBITDA ajusté ?
L'EBITDA ajusté est utilisé pour évaluer et comparer les sociétés liées à des fins d'analyse d'évaluation et à d'autres fins. L'EBITDA ajusté diffÚre de la mesure standard de l'EBITDA en ce sens que l'EBITDA ajusté d'une entreprise est utilisé pour normaliser ses revenus et ses dépenses, car différentes entreprises peuvent avoir plusieurs types d'éléments de dépenses qui leur sont propres. L'EBITDA ajusté, par opposition à la version non ajustée, tentera de normaliser les revenus, de standardiser les flux de trésorerie et d'éliminer les anomalies ou particularités (telles que les actifs redondants, les primes versées aux propriétaires, les loyers supérieurs ou inférieurs à la juste valeur marchande, etc.), ce qui facilite la comparaison de plusieurs unités commerciales ou entreprises d'un secteur donné.
Pour les petites entreprises, les dĂ©penses personnelles des propriĂ©taires sont souvent gĂ©rĂ©es par l'entreprise et doivent ĂȘtre ajustĂ©es. L'ajustement pour une compensation raisonnable aux propriĂ©taires est dĂ©fini par le rĂšglement du TrĂ©sor 1.162-7 (b) (3) comme "le montant qui serait normalement payĂ© pour des services similaires par des organisations similaires dans des circonstances similaires".
D'autres fois, des dĂ©penses ponctuelles doivent ĂȘtre rajoutĂ©es, comme les frais juridiques, les dĂ©penses immobiliĂšres telles que les rĂ©parations ou l'entretien, ou les rĂ©clamations d'assurance. Les revenus et les dĂ©penses non rĂ©currents tels que les coĂ»ts de dĂ©marrage ponctuels qui rĂ©duisent gĂ©nĂ©ralement l'EBITDA doivent Ă©galement ĂȘtre ajoutĂ©s lors du calcul de l'EBITDA ajustĂ©.
L'EBITDA ajustĂ© ne doit pas ĂȘtre utilisĂ© isolĂ©ment et a plus de sens dans le cadre d'une suite d'outils analytiques utilisĂ©s pour Ă©valuer une entreprise ou des entreprises. Les ratios qui reposent sur l'EBITDA ajustĂ© peuvent Ă©galement ĂȘtre utilisĂ©s pour comparer des entreprises de diffĂ©rentes tailles et dans diffĂ©rents secteurs, comme le ratio valeur d'entreprise /EBITDA ajustĂ©.
Exemple d'utilisation de l'EBITDA ajusté
La mesure de l'EBITDA ajusté est plus utile lorsqu'elle est utilisée pour déterminer la valeur d'une entreprise pour des transactions telles que des fusions,. des acquisitions ou des levées de capitaux. Par exemple, si une entreprise est évaluée à l'aide d'un multiple de l'EBITDA, la valeur peut changer considérablement aprÚs les rajouts.
Supposons qu'une entreprise soit évaluée pour une transaction de vente, en utilisant un multiple d'EBITDA de 6x pour arriver à l'estimation du prix d'achat. Si l'entreprise n'a que 1 million de dollars de dépenses non récurrentes ou inhabituelles à ajouter en tant qu'ajustements de l'EBITDA, cela ajoute 6 millions de dollars (1 million de dollars multiplié par le multiple de 6) à son prix d'achat. Pour cette raison, les ajustements de l'EBITDA font l'objet d'un examen minutieux de la part des analystes boursiers et des banquiers d'investissement lors de ces types de transactions.
Les ajustements apportĂ©s Ă l'EBITDA d'une entreprise peuvent varier passablement d'une entreprise Ă l'autre, mais l'objectif est le mĂȘme. L'ajustement de la mesure de l'EBITDA vise Ă "normaliser" le chiffre afin qu'il soit quelque peu gĂ©nĂ©rique, ce qui signifie qu'il contient essentiellement les mĂȘmes dĂ©penses par poste que toute autre entreprise similaire de son secteur contiendrait.
La majeure partie des ajustements consiste souvent en différents types de dépenses qui sont rajoutées à l'EBITDA. L'EBITDA ajusté qui en résulte reflÚte souvent un niveau de bénéfice plus élevé en raison de la réduction des dépenses.
Ajustements du BAIIA
Les ajustements courants de l'EBITDA comprennent :
Gains ou pertes non réalisés
Dépenses non monétaires (dépréciation, amortissement)
Frais de contentieux
Rémunération du propriétaire supérieure à la moyenne du marché (dans les entreprises privées)
Gains ou pertes de change
Dépréciations des écarts d'acquisition
RĂ©sultat hors exploitation
Rémunération en actions
Cette mesure est gĂ©nĂ©ralement calculĂ©e sur une base annuelle pour une analyse d'Ă©valuation, mais de nombreuses entreprises examineront l'EBITDA ajustĂ© sur une base trimestrielle ou mĂȘme mensuelle, bien qu'elle puisse ĂȘtre Ă usage interne uniquement.
Les analystes utilisent souvent un BAIIA ajusté moyen sur trois ou cinq ans pour lisser les données. Plus la marge du BAIIA ajusté est élevée, mieux c'est. Différentes entreprises ou analystes peuvent arriver à un BAIIA ajusté légÚrement différent en raison de différences dans leur méthodologie et leurs hypothÚses lors des ajustements.
Ces chiffres ne sont souvent pas mis à la disposition du public, tandis que l'EBITDA non normalisé est généralement une information publique. Il est important de noter que l'EBITDA ajusté n'est pas un poste conforme aux principes comptables généralement reconnus (GAAP) dans le compte de résultat d'une entreprise.
Points forts
L'EBITDA ajustĂ© fournit aux analystes d'Ă©valuation une mesure normalisĂ©e pour rendre les comparaisons plus significatives entre diverses sociĂ©tĂ©s du mĂȘme secteur.
Les sociétés ouvertes déclarent l'EBITDA standard dans les états financiers, car l'EBITDA ajusté n'est pas requis dans les états financiers GAAP.
La mesure de l'EBITDA ajusté élimine les éléments non récurrents, irréguliers et ponctuels susceptibles de fausser l'EBITDA.