BAIIA ajusté

Qu'est-ce que l'EBITDA ajusté ?

L'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ) est une mesure calculée pour une entreprise qui prend ses bénéfices et ajoute les charges d'intérêts, les impôts et les charges d'amortissement, ainsi que d'autres ajustements à la mesure.

standardisation de l' EBITDA en supprimant les anomalies signifie que l'EBITDA ajusté ou normalisé qui en résulte est plus précisément et facilement comparable à l'EBITDA d'autres entreprises et à l'EBITDA de l'industrie d'une entreprise dans son ensemble.

La formule de l'EBITDA ajusté est

$\begin ∋ +IT+DA=EBITDA\ &EBITDA +!!/!!-A = \textajusté\ &\textbf{où :}\ ∋ \ =\ \text\ &IT\ =\ \text{Intérêt &amp; taxes}\ &DA\ =\ \text{Amortissement &amp; amortissement}\ &A\ =\ \text \end$< span class="mrel"> ∋ +JeT+DA=EBJeTDA ∋ = Revenu net</ span> </ span>​ EBITDA+/< /span> −A=Ajusté EBITDAoù :JeT = Intérêt & taxes DA = Amortissement et amp ; amortissement< span class="mord">A = Ajustements ​

Comment calculer l'EBITDA ajusté

Commencez par calculer le bénéfice avant revenu, impôts, dépréciation et amortissement, c'est-à-dire l'EBITDA, qui commence par le bénéfice net d'une entreprise. À ce chiffre, ajoutez les intérêts débiteurs, les impôts sur le revenu et toutes les charges hors caisse, y compris la dépréciation et l'amortissement.

Ensuite, rajoutez les dépenses non courantes, telles que la rémunération excessive du propriétaire ou déduisez toutes les dépenses supplémentaires typiques qui seraient présentes dans des sociétés homologues mais qui pourraient ne pas être présentes dans la société analysée. Cela pourrait inclure les salaires des effectifs nécessaires dans une entreprise en sous-effectif, par exemple.

Que vous dit l'EBITDA ajusté ?

L'EBITDA ajusté est utilisé pour évaluer et comparer les sociétés liées à des fins d'analyse d'évaluation et à d'autres fins. L'EBITDA ajusté diffère de la mesure standard de l'EBITDA en ce sens que l'EBITDA ajusté d'une entreprise est utilisé pour normaliser ses revenus et ses dépenses, car différentes entreprises peuvent avoir plusieurs types d'éléments de dépenses qui leur sont propres. L'EBITDA ajusté, par opposition à la version non ajustée, tentera de normaliser les revenus, de standardiser les flux de trésorerie et d'éliminer les anomalies ou particularités (telles que les actifs redondants, les primes versées aux propriétaires, les loyers supérieurs ou inférieurs à la juste valeur marchande, etc.), ce qui facilite la comparaison de plusieurs unités commerciales ou entreprises d'un secteur donné.

Pour les petites entreprises, les dépenses personnelles des propriétaires sont souvent gérées par l'entreprise et doivent être ajustées. L'ajustement pour une compensation raisonnable aux propriétaires est défini par le règlement du Trésor 1.162-7 (b) (3) comme "le montant qui serait normalement payé pour des services similaires par des organisations similaires dans des circonstances similaires".

D'autres fois, des dépenses ponctuelles doivent être rajoutées, comme les frais juridiques, les dépenses immobilières telles que les réparations ou l'entretien, ou les réclamations d'assurance. Les revenus et les dépenses non récurrents tels que les coûts de démarrage ponctuels qui réduisent généralement l'EBITDA doivent également être ajoutés lors du calcul de l'EBITDA ajusté.

L'EBITDA ajusté ne doit pas être utilisé isolément et a plus de sens dans le cadre d'une suite d'outils analytiques utilisés pour évaluer une entreprise ou des entreprises. Les ratios qui reposent sur l'EBITDA ajusté peuvent également être utilisés pour comparer des entreprises de différentes tailles et dans différents secteurs, comme le ratio valeur d'entreprise /EBITDA ajusté.

Exemple d'utilisation de l'EBITDA ajusté

La mesure de l'EBITDA ajusté est plus utile lorsqu'elle est utilisée pour déterminer la valeur d'une entreprise pour des transactions telles que des fusions,. des acquisitions ou des levées de capitaux. Par exemple, si une entreprise est évaluée à l'aide d'un multiple de l'EBITDA, la valeur peut changer considérablement après les rajouts.

Supposons qu'une entreprise soit évaluée pour une transaction de vente, en utilisant un multiple d'EBITDA de 6x pour arriver à l'estimation du prix d'achat. Si l'entreprise n'a que 1 million de dollars de dépenses non récurrentes ou inhabituelles à ajouter en tant qu'ajustements de l'EBITDA, cela ajoute 6 millions de dollars (1 million de dollars multiplié par le multiple de 6) à son prix d'achat. Pour cette raison, les ajustements de l'EBITDA font l'objet d'un examen minutieux de la part des analystes boursiers et des banquiers d'investissement lors de ces types de transactions.

Les ajustements apportés à l'EBITDA d'une entreprise peuvent varier passablement d'une entreprise à l'autre, mais l'objectif est le même. L'ajustement de la mesure de l'EBITDA vise à "normaliser" le chiffre afin qu'il soit quelque peu générique, ce qui signifie qu'il contient essentiellement les mêmes dépenses par poste que toute autre entreprise similaire de son secteur contiendrait.

La majeure partie des ajustements consiste souvent en différents types de dépenses qui sont rajoutées à l'EBITDA. L'EBITDA ajusté qui en résulte reflète souvent un niveau de bénéfice plus élevé en raison de la réduction des dépenses.

Ajustements du BAIIA

Les ajustements courants de l'EBITDA comprennent :

• Gains ou pertes non réalisés

• Dépenses non monétaires (dépréciation, amortissement)

• Frais de contentieux

• Rémunération du propriétaire supérieure à la moyenne du marché (dans les entreprises privées)

• Gains ou pertes de change

• Dépréciations des écarts d'acquisition

• Résultat hors exploitation

• Rémunération en actions

Cette mesure est généralement calculée sur une base annuelle pour une analyse d'évaluation, mais de nombreuses entreprises examineront l'EBITDA ajusté sur une base trimestrielle ou même mensuelle, bien qu'elle puisse être à usage interne uniquement.

Les analystes utilisent souvent un BAIIA ajusté moyen sur trois ou cinq ans pour lisser les données. Plus la marge du BAIIA ajusté est élevée, mieux c'est. Différentes entreprises ou analystes peuvent arriver à un BAIIA ajusté légèrement différent en raison de différences dans leur méthodologie et leurs hypothèses lors des ajustements.

Ces chiffres ne sont souvent pas mis à la disposition du public, tandis que l'EBITDA non normalisé est généralement une information publique. Il est important de noter que l'EBITDA ajusté n'est pas un poste conforme aux principes comptables généralement reconnus (GAAP) dans le compte de résultat d'une entreprise.

Points forts

• L'EBITDA ajusté fournit aux analystes d'évaluation une mesure normalisée pour rendre les comparaisons plus significatives entre diverses sociétés du même secteur.

• Les sociétés ouvertes déclarent l'EBITDA standard dans les états financiers, car l'EBITDA ajusté n'est pas requis dans les états financiers GAAP.

• La mesure de l'EBITDA ajusté élimine les éléments non récurrents, irréguliers et ponctuels susceptibles de fausser l'EBITDA.