EBITDA rettificato
Che cos'è l'EBITDA rettificato?
L'EBITDA rettificato (utili prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti ) è una misura calcolata per un'azienda che prende i suoi guadagni e aggiunge gli interessi passivi, le tasse e gli oneri di ammortamento, oltre ad altri aggiustamenti alla metrica.
Standardizzare l' EBITDA rimuovendo le anomalie significa che l'EBITDA rettificato o normalizzato risultante è più accuratamente e facilmente paragonabile all'EBITDA di altre società e all'EBITDA del settore di un'azienda nel suo insieme.
La formula per l'EBITDA rettificato è
< span class="mrel"> ∋ +IoT+DA=EBIoTDA ∋ = Utile netto</ span> </ span> EBITDA+/< /span> −A=Adeguato EBIoTDAdove:IoT = Interessi & tasse DA = Ammortamento & ammortamento< span class="mord">A = Regolazioni
Come calcolare l'EBITDA rettificato
Inizia calcolando i guadagni prima del reddito, delle tasse, dell'ammortamento e dell'ammortamento, ovvero l'EBITDA, che inizia con l'utile netto di un'azienda. A questa cifra, aggiungi gli interessi passivi, le imposte sul reddito e tutti gli oneri non monetari inclusi l'ammortamento.
Successivamente, sommare le spese non di routine, come un compenso eccessivo del proprietario, o detrarre eventuali spese aggiuntive tipiche che sarebbero presenti nelle società peer ma potrebbero non essere presenti nell'azienda in analisi. Ciò potrebbe includere, ad esempio, gli stipendi per l'organico necessario in un'azienda a corto di personale.
Cosa ti dice l'EBITDA rettificato?
L'EBITDA rettificato viene utilizzato per valutare e confrontare le società collegate per l'analisi di valutazione e per altri scopi. L'EBITDA rettificato differisce dalla misura dell'EBITDA standard in quanto l'EBITDA rettificato di una società viene utilizzato per normalizzare le entrate e le spese poiché diverse società possono avere diversi tipi di voci di spesa che sono uniche per loro. L'EBITDA rettificato, al contrario della versione non rettificata, tenterà di normalizzare il reddito, standardizzare i flussi di cassa ed eliminare anomalie o idiosincrasie (come attività ridondanti, bonus pagati ai proprietari, affitti superiori o inferiori al valore di mercato equo, ecc.), il che rende più semplice confrontare più unità aziendali o società in un determinato settore.
Per le aziende più piccole, le spese personali dei proprietari sono spesso gestite dall'azienda e devono essere adeguate. L'adeguamento per un compenso ragionevole ai proprietari è definito dal Regolamento del Tesoro 1.162-7 (b) (3) come "l'importo che sarebbe normalmente pagato per servizi simili da organizzazioni simili in circostanze simili".
Altre volte, è necessario aggiungere di nuovo le spese una tantum, come le spese legali, le spese immobiliari come le riparazioni o la manutenzione o i reclami assicurativi. Anche le entrate e le spese non ricorrenti come i costi di avvio una tantum che di solito riducono l'EBITDA dovrebbero essere aggiunti quando si calcola l'EBITDA rettificato.
L'EBITDA rettificato non dovrebbe essere utilizzato isolatamente e ha più senso come parte di una suite di strumenti analitici utilizzati per valutare una o più società. I rapporti che si basano sull'EBITDA rettificato possono essere utilizzati anche per confrontare società di diverse dimensioni e in diversi settori, come il rapporto valore aziendale /EBITDA rettificato.
Esempio di come utilizzare l'EBITDA rettificato
La metrica dell'EBITDA rettificato è particolarmente utile quando viene utilizzata per determinare il valore di un'azienda per transazioni come fusioni,. acquisizioni o raccolta di capitali. Ad esempio, se una società viene valutata utilizzando un multiplo dell'EBITDA, il valore potrebbe cambiare in modo significativo dopo le aggiunte.
Si supponga che una società venga valutata per una transazione di vendita, utilizzando un multiplo EBITDA di 6x per arrivare alla stima del prezzo di acquisto. Se la società ha solo $ 1 milione di spese non ricorrenti o insolite da aggiungere come aggiustamenti dell'EBITDA, ciò aggiunge $ 6 milioni ($ 1 milione per 6 volte il multiplo) al suo prezzo di acquisto. Per questo motivo, gli aggiustamenti dell'EBITDA sono oggetto di un attento esame da parte di analisti azionari e banchieri di investimento durante questo tipo di transazioni.
Gli aggiustamenti apportati all'EBITDA di un'azienda possono variare un po' da un'azienda all'altra, ma l'obiettivo è lo stesso. La regolazione della metrica EBITDA mira a "normalizzare" la cifra in modo che sia in qualche modo generica, il che significa che contiene essenzialmente le stesse spese di voce che conterrebbe qualsiasi altra società simile nel suo settore.
La maggior parte delle rettifiche sono spesso diversi tipi di spese che vengono aggiunte all'EBITDA. L'EBITDA rettificato risultante spesso riflette un livello di guadagni più elevato a causa delle spese ridotte.
Rettifiche EBITDA
Le rettifiche comuni dell'EBITDA includono:
Utili o perdite non realizzati
Spese non monetarie (ammortamenti, ammortamenti)
Spese di contenzioso
Retribuzione del proprietario superiore alla media di mercato (nelle aziende private)
Utili o perdite su cambi
Svalutazioni dell'avviamento
Reddito non operativo
Compensazione basata su azioni
Questa metrica viene in genere calcolata su base annuale per un'analisi di valutazione, ma molte aziende esamineranno l'EBITDA rettificato su base trimestrale o addirittura mensile, sebbene possa essere solo per uso interno.
Gli analisti utilizzano spesso un EBITDA rettificato medio di tre o cinque anni per appianare i dati. Maggiore è il margine EBITDA rettificato, meglio è. Diverse aziende o analisti possono arrivare a un EBITDA rettificato leggermente diverso a causa delle differenze nella loro metodologia e nelle ipotesi nell'effettuare gli aggiustamenti.
Queste cifre spesso non sono messe a disposizione del pubblico, mentre l'EBITDA non normalizzato è tipicamente un'informazione pubblica. È importante notare che l'EBITDA rettificato non è una voce standard dei principi contabili generalmente accettati (GAAP) nel conto economico di un'azienda.
Mette in risalto
L'EBITDA rettificato fornisce agli analisti di valutazione una metrica normalizzata per rendere i confronti più significativi tra una varietà di società nello stesso settore.
Le società pubbliche segnalano l'EBITDA standard nei rendiconti finanziari poiché l'EBITDA rettificato non è richiesto nei rendiconti finanziari GAAP.
La misurazione dell'EBITDA rettificato rimuove gli elementi non ricorrenti, irregolari e una tantum che possono falsare l'EBITDA.
