Skorygowana EBITDA

Co to jest skorygowana EBITDA?

Skorygowana EBITDA (zysk przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i amortyzacji ) to miara obliczana dla firmy, która pobiera swoje dochody i dodaje z powrotem koszty odsetek, podatków i amortyzacji oraz inne korekty miernika.

Standaryzacja EBITDA poprzez usunięcie anomalii oznacza, że wynikowa skorygowana lub znormalizowana EBITDA jest dokładniej i łatwiej porównywalna z EBITDA innych firm oraz EBITDA całej branży firmy.

Formuła skorygowanej EBITDA to

$\begin ∋ +IT+DA=EBITDA\ &EBITDA +!!/!!-A = \textEBITDA\ &\textbf\ ∋ \ =\ \text{Netto dochód}\ &IT\ =\ \text{Odsetki & podatki}\ &DA\ =\ \text{Amortyzacja & amortyzacja}\ &A\ =\ \text \end{wyrównane}$

Jak obliczyć skorygowany EBITDA

Zacznij od obliczenia zarobków przed dochodem, opodatkowaniem, amortyzacją i amortyzacją, czyli EBITDA, która zaczyna się od dochodu netto firmy. Do tej liczby należy dodać koszty odsetek, podatki dochodowe i wszystkie opłaty niepieniężne, w tym amortyzację i amortyzację.

Następnie dodaj z powrotem nierutynowe wydatki, takie jak nadmierne wynagrodzenie właściciela, lub odejmij wszelkie typowe wydatki, które byłyby obecne w firmach porównywalnych, ale mogą nie występować w analizowanej firmie. Może to obejmować na przykład pensje za niezbędne zatrudnienie w firmie, w której brakuje personelu.

Co mówi Ci skorygowana EBITDA?

Skorygowana EBITDA służy do oceny i porównania spółek powiązanych do analizy wyceny oraz do innych celów. Skorygowana EBITDA różni się od standardowej miary EBITDA tym, że skorygowana EBITDA firmy służy do normalizacji jej przychodów i kosztów, ponieważ różne firmy mogą mieć kilka rodzajów pozycji kosztów, które są dla nich unikalne. Skorygowana EBITDA, w przeciwieństwie do wersji nieskorygowanej, będzie próbą normalizacji dochodów, standaryzacji przepływów pieniężnych i wyeliminowania nieprawidłowości lub dziwactw (takich jak zbędne aktywa, premie wypłacane właścicielom, czynsze powyżej lub poniżej godziwej wartości rynkowej itp.), co ułatwia porównanie wielu jednostek biznesowych lub firm w danej branży.

W przypadku mniejszych firm wydatki osobiste właścicieli często przechodzą przez firmę i muszą zostać skorygowane. Korekta rozsądnej rekompensaty dla właścicieli jest zdefiniowana w rozporządzeniu Skarbu Państwa 1.162-7(b)(3) jako „kwota, która normalnie byłaby zapłacona za podobne usługi przez podobne organizacje w podobnych okolicznościach”.

Innym razem należy ponownie dodać jednorazowe wydatki, takie jak opłaty prawne, wydatki związane z nieruchomościami, takie jak naprawy lub konserwacja, lub roszczenia ubezpieczeniowe. Jednorazowe dochody i wydatki, takie jak jednorazowe koszty uruchomienia, które zwykle zmniejszają EBITDA, należy również dodać z powrotem podczas obliczania skorygowanej EBITDA.

Skorygowany EBITDA nie powinien być stosowany w izolacji i ma większy sens jako część zestawu narzędzi analitycznych wykorzystywanych do wyceny firmy lub firm. Wskaźniki, które opierają się na skorygowanej EBITDA, mogą być również wykorzystywane do porównywania firm o różnej wielkości iw różnych branżach, takich jak stosunek wartość przedsiębiorstwa do skorygowanej EBITDA.

Przykład wykorzystania skorygowanej EBITDA

Skorygowana miara EBITDA jest najbardziej pomocna przy określaniu wartości firmy dla transakcji takich jak fuzje,. przejęcia lub pozyskiwanie kapitału. Na przykład, jeśli firma jest wyceniana za pomocą wielokrotności EBITDA, wartość może ulec znacznej zmianie po dodatkach.

Załóżmy, że firma jest wyceniana pod kątem transakcji sprzedaży, używając mnożnika EBITDA równego 6x, aby uzyskać szacunkową cenę zakupu. Jeśli firma ma tylko 1 milion USD na wydatki jednorazowe lub nietypowe, które można dodać jako korekty EBITDA, dodaje to 6 milionów USD (1 milion USD razy mnożnik 6-krotny) do ceny zakupu. Z tego powodu korekty EBITDA są pod dużą kontrolą analityków kapitałowych i bankierów inwestycyjnych podczas tego typu transakcji.

Korekty EBITDA firmy mogą się znacznie różnić w zależności od firmy, ale cel jest ten sam. Korekta wskaźnika EBITDA ma na celu „znormalizowanie” wartości, tak aby była nieco ogólna, co oznacza, że zawiera ona zasadniczo te same wydatki na pozycje, które zawierałaby każda inna podobna firma w swojej branży.

Większość korekt to często różnego rodzaju wydatki, które są dodawane z powrotem do EBITDA. Wynikowa skorygowana EBITDA często odzwierciedla wyższy poziom dochodów ze względu na zmniejszone wydatki.

Korekty EBITDA

Typowe korekty EBITDA obejmują:

Niezrealizowane zyski lub straty
Koszty bezgotówkowe (amortyzacja, amortyzacja)
Koszty postępowania sądowego
Wynagrodzenie właściciela wyższe niż średnia rynkowa (w firmach prywatnych)
Zyski lub straty na wymianie walutowej
Odpisy wartości firmy
Dochód nieoperacyjny
Wynagrodzenie w formie akcji

Miernik ten jest zwykle obliczany corocznie do analizy wyceny, ale wiele firm będzie patrzeć na skorygowany EBITDA w ujęciu kwartalnym lub nawet miesięcznym, chociaż może on być przeznaczony wyłącznie do użytku wewnętrznego.

Analitycy często stosują średnią skorygowaną EBITDA z trzech lub pięciu lat, aby wygładzić dane. Im wyższa skorygowana marża EBITDA, tym lepiej. Różne firmy lub analitycy mogą uzyskać nieco inną skorygowaną EBITDA ze względu na różnice w ich metodologii i założeniach przy dokonywaniu korekt.

Liczby te często nie są podawane do wiadomości publicznej, podczas gdy nieznormalizowana EBITDA jest zazwyczaj informacją publiczną. Należy zauważyć, że skorygowana EBITDA nie jest ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP) – standardową pozycją w rachunku zysków i strat firmy.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Skorygowana EBITDA dostarcza analitykom wyceny znormalizowanej metryki, dzięki czemu porównania między różnymi firmami z tej samej branży są bardziej sensowne.
Spółki publiczne zgłaszają standardową EBITDA w sprawozdaniach finansowych, ponieważ skorygowana EBITDA nie jest wymagana w sprawozdaniach finansowych GAAP.
Skorygowany pomiar EBITDA usuwa jednorazowe, nieregularne i jednorazowe pozycje, które mogą zniekształcić EBITDA.