EBITDA المعدلة

ما هي EBITDA المعدلة؟

EBITDA المعدلة (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء ) هي مقياس محسوب لشركة تحصل على أرباحها وتضيف مصاريف الفوائد والضرائب ورسوم الاستهلاك ، بالإضافة إلى التعديلات الأخرى على المقياس.

توحيد EBITDA عن طريق إزالة الحالات الشاذة أن EBITDA الناتجة المعدلة أو العادية يمكن مقارنتها بشكل أكثر دقة وسهولة مع EBITDA للشركات الأخرى ، و EBITDA لصناعة الشركة ككل.

صيغة EBITDA المعدلة هي

$<mtable rowspacing = "0.24999999999999992em "columnalign =" right left "columnspacing =" 0em "> <mstyle scriptlevel =" 0 "displaystyle =" true "> ∋ + </ mo >أناT+DA=< mi> EBITDA</ mrow > E B I T D A + ⁣ ⁣ / ⁣ ⁣ - A = معدّل </ mtext>EBITDA حيث: < mtd> & ∋ = صافي الدخل </ mtext> I T < mo> = الفائدة & amp؛ الضرائب > & D A = الاستهلاك & amp؛ amortization </ mstyle > & A = التعديلات </ mtext> <ترميز التعليق التوضيحي = "application / x-tex"> \ start ∋ + IT + DA = EBITDA \ & amp؛ EBITDA + ! ! / ! ! - A = \ text EBITDA \ & amp؛ \ textbf \ ∋ \ = \ \ text {Net الدخل} \ & amp؛ IT \ = \ \ text {الفائدة \ & amp؛ الضرائب} \ & amp؛ DA \ = \ \ text {Depreciation \ & amp؛ amortization} \ & amp؛ A \ = \ \ text \ end$ D A المكان: I T = الاهتمامات & amp؛ الضرائب D A = الإهلاك & amp؛ amortization A = التعديلات

كيفية حساب EBITDA المعدلة

ابدأ بحساب الأرباح قبل الدخل والضرائب والاستهلاك والإطفاء ، أي EBITDA ، والتي تبدأ بصافي دخل الشركة. إلى هذا الرقم ، أضف مصروفات الفائدة وضرائب الدخل وجميع الرسوم غير النقدية بما في ذلك الاستهلاك والإطفاء.

بعد ذلك ، قم إما بإضافة النفقات غير الروتينية ، مثل تعويض المالك المفرط أو خصم أي نفقات نموذجية إضافية قد تكون موجودة في الشركات النظيرة ولكنها قد لا تكون موجودة في الشركة قيد التحليل. يمكن أن يشمل ذلك رواتب عدد الموظفين الضروري في شركة تعاني من نقص الموظفين ، على سبيل المثال.

ماذا تخبرك EBITDA المعدلة؟

يتم استخدام EBITDA المعدلة لتقييم ومقارنة الشركات ذات الصلة لتحليل التقييم ولأغراض أخرى. تختلف EBITDA المعدلة عن مقياس EBITDA القياسي في أنه يتم استخدام EBITDA المعدلة للشركة لتطبيع دخلها ونفقاتها نظرًا لأن الشركات المختلفة قد يكون لديها عدة أنواع من بنود المصروفات التي تنفرد بها. سوف تحاول EBITDA المعدلة ، على عكس النسخة غير المعدلة ، تطبيع الدخل ، وتوحيد التدفقات النقدية ، والقضاء على الشذوذ أو الخصوصيات (مثل الأصول الزائدة عن الحاجة ، والمكافآت المدفوعة للمالكين ، والإيجارات أعلى أو أقل من القيمة السوقية العادلة ، وما إلى ذلك) ، مما يسهل مقارنة عدة وحدات عمل أو شركات في صناعة معينة.

بالنسبة للشركات الأصغر ، غالبًا ما يتم تشغيل النفقات الشخصية للمالكين من خلال الأعمال التجارية ويجب تعديلها. يتم تعريف التعديل من أجل التعويض المعقول للمالكين في لائحة الخزانة رقم 1.162-7 (ب) (3) على أنه "المبلغ الذي يتم دفعه عادةً مقابل خدمات مماثلة من قبل منظمات مماثلة في ظروف مماثلة".

في أوقات أخرى ، يلزم إعادة إضافة المصروفات لمرة واحدة ، مثل الرسوم القانونية أو النفقات العقارية مثل الإصلاحات أو الصيانة أو مطالبات التأمين. يجب أيضًا إضافة الإيرادات والمصروفات غير المتكررة مثل تكاليف بدء التشغيل لمرة واحدة التي تقلل عادةً EBITDA عند حساب EBITDA المعدلة.

لا ينبغي استخدام الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) المعدلة بمعزل عن غيرها وتكون أكثر منطقية كجزء من مجموعة من الأدوات التحليلية المستخدمة لتقييم شركة أو شركات. يمكن أيضًا استخدام النسب التي تعتمد على EBITDA المعدلة لمقارنة الشركات ذات الأحجام المختلفة وفي الصناعات المختلفة ، مثل قيمة المؤسسة / نسبة EBITDA المعدلة.

مثال على كيفية استخدام EBITDA المعدلة

يعتبر مقياس EBITDA المعدل أكثر فائدة عند استخدامه في تحديد قيمة الشركة لمعاملات مثل عمليات الدمج أو الاستحواذ أو زيادة رأس المال. على سبيل المثال ، إذا تم تقييم شركة باستخدام مضاعف EBITDA ، فقد تتغير القيمة بشكل كبير بعد الإضافات.

افترض أن شركة ما يتم تقييمها لمعاملة بيع ، باستخدام مضاعف EBITDA لـ 6x للوصول إلى تقدير سعر الشراء. إذا كان لدى الشركة مليون دولار فقط من النفقات غير المتكررة أو غير العادية لإضافتها مرة أخرى كتسويات EBITDA ، فإن هذا يضيف 6 ملايين دولار (مليون دولار مضاعف 6 مرات) إلى سعر الشراء. لهذا السبب ، تخضع تعديلات EBITDA للكثير من التدقيق من قبل محللي الأسهم والمصرفيين الاستثماريين خلال هذه الأنواع من المعاملات.

يمكن أن تختلف التعديلات التي يتم إجراؤها على EBITDA لشركة ما قليلاً من شركة إلى أخرى ، لكن الهدف هو نفسه. يهدف تعديل مقياس EBITDA إلى "تطبيع" الرقم بحيث يكون عامًا إلى حد ما ، مما يعني أنه يحتوي بشكل أساسي على نفس نفقات البنود التي قد تحتويها أي شركة أخرى مماثلة في صناعتها.

غالبًا ما يكون الجزء الأكبر من التعديلات أنواعًا مختلفة من النفقات التي تتم إضافتها مرة أخرى إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. غالبًا ما تعكس الأرباح المعدلة الناتجة عن احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) مستوى أرباحًا أعلى بسبب انخفاض النفقات.

تعديلات EBITDA

تشمل تعديلات EBITDA الشائعة ما يلي:

أرباح أو خسائر غير محققة
المصاريف غير النقدية (الاستهلاك ، الاستهلاك)
مصاريف التقاضي
تعويض المالك أعلى من متوسط السوق (في الشركات الخاصة)
أرباح أو خسائر صرف العملات الأجنبية
ضعف الشهرة
الدخل غير التشغيلي
التعويض على أساس الأسهم

يتم حساب هذا المقياس عادةً على أساس سنوي لتحليل التقييم ، ولكن العديد من الشركات ستنظر في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على أساس ربع سنوي أو حتى شهريًا ، على الرغم من أنها قد تكون للاستخدام الداخلي فقط.

غالبًا ما يستخدم المحللون متوسط EBITDA لمدة ثلاث أو خمس سنوات لتيسير البيانات. كلما ارتفع هامش EBITDA المعدل ، كان ذلك أفضل. قد تصل الشركات أو المحللين المختلفين إلى أرباح معدلة مختلفة قليلاً بسبب الاختلافات في منهجيتهم وافتراضاتهم في إجراء التعديلات.

غالبًا ما لا تكون هذه الأرقام متاحة للجمهور ، في حين أن الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) غير المعيارية عادةً ما تكون معلومات عامة. من المهم ملاحظة أن الأرباح المعدلة قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) ليست عنصرًا قياسيًا من مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) في بيان دخل الشركة.

يسلط الضوء

توفر الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لمحللي التقييم مقياسًا معياريًا لجعل المقارنات أكثر جدوى عبر مجموعة متنوعة من الشركات في نفس الصناعة.
تقوم الشركات العامة بالإبلاغ عن EBITDA القياسي في إيداعات البيانات المالية حيث أن EBITDA المعدلة غير مطلوبة في البيانات المالية GAAP.
يزيل قياس EBITDA المعدل العناصر غير المتكررة وغير المنتظمة والمرة واحدة التي قد تشوه EBITDA.