EBITDA ajustado
O que é EBITDA Ajustado?
O EBITDA ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização ) é uma medida calculada para uma empresa que considera seus ganhos e adiciona despesas de juros, impostos e encargos de depreciação, além de outros ajustes na métrica.
Padronizar o EBITDA removendo anomalias significa que o EBITDA ajustado ou normalizado resultante é mais preciso e facilmente comparável ao EBITDA de outras empresas e ao EBITDA da indústria de uma empresa como um todo.
A Fórmula do EBITDA Ajustado é
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Como Calcular o EBITDA Ajustado
Comece calculando o lucro antes do lucro, impostos, depreciação e amortização, ou seja, o EBITDA, que começa com o lucro líquido de uma empresa. A esse valor, adicione despesas de juros, impostos de renda e todos os encargos não monetários, incluindo depreciação e amortização.
Em seguida, adicione despesas não rotineiras, como remuneração excessiva do proprietário, ou deduza quaisquer despesas típicas que estariam presentes em empresas pares, mas podem não estar presentes na empresa em análise. Isso pode incluir salários para o número de funcionários necessário em uma empresa com falta de pessoal, por exemplo.
O que o EBITDA Ajustado lhe diz?
O EBITDA Ajustado é utilizado para avaliar e comparar empresas relacionadas para análise de avaliação e para outros fins. O EBITDA ajustado difere da medida de EBITDA padrão, pois o EBITDA ajustado de uma empresa é usado para normalizar suas receitas e despesas, uma vez que diferentes empresas podem ter vários tipos de itens de despesas que são exclusivos a elas. O EBITDA ajustado, ao contrário da versão não ajustada, tentará normalizar a receita, padronizar os fluxos de caixa e eliminar anormalidades ou idiossincrasias (como ativos redundantes, bônus pagos aos proprietários, aluguéis acima ou abaixo do valor justo de mercado etc.), o que torna mais fácil comparar várias unidades de negócios ou empresas em um determinado setor.
Para empresas menores, as despesas pessoais dos proprietários geralmente são executadas pela empresa e devem ser ajustadas. O ajuste para compensação razoável aos proprietários é definido pelo Regulamento do Tesouro 1.162-7(b)(3) como “o valor que normalmente seria pago por serviços semelhantes por organizações semelhantes em circunstâncias semelhantes”.
Outras vezes, as despesas únicas precisam ser adicionadas de volta, como honorários advocatícios, despesas imobiliárias, como reparos ou manutenção, ou reivindicações de seguro. Receitas e despesas não recorrentes, como custos de inicialização únicos que geralmente reduzem o EBITDA, também devem ser adicionados ao calcular o EBITDA ajustado.
O EBITDA ajustado não deve ser usado isoladamente e faz mais sentido como parte de um conjunto de ferramentas analíticas usadas para avaliar uma empresa ou empresas. Índices que dependem do EBITDA ajustado também podem ser usados para comparar empresas de diferentes portes e em diferentes setores, como a relação valor da empresa /EBITDA ajustado.
Exemplo de como usar o EBITDA ajustado
A métrica de EBITDA ajustado é mais útil quando usada para determinar o valor de uma empresa para transações como fusões,. aquisições ou aumento de capital. Por exemplo, se uma empresa é avaliada usando um múltiplo do EBITDA, o valor pode mudar significativamente após as adições.
Suponha que uma empresa esteja sendo avaliada para uma transação de venda, usando um múltiplo de EBITDA de 6x para chegar à estimativa de preço de compra. Se a empresa tiver apenas US$ 1 milhão em despesas não recorrentes ou incomuns para adicionar como ajustes de EBITDA, isso adiciona US$ 6 milhões (US$ 1 milhão vezes o múltiplo de 6x) ao seu preço de compra. Por esse motivo, os ajustes do EBITDA são muito examinados por analistas de ações e banqueiros de investimento durante esses tipos de transações.
Os ajustes feitos no EBITDA de uma empresa podem variar bastante de uma empresa para outra, mas o objetivo é o mesmo. Ajustar a métrica de EBITDA visa "normalizar" o valor para que seja um pouco genérico, o que significa que contém essencialmente as mesmas despesas de item de linha que qualquer outra empresa semelhante em seu setor conteria.
A maior parte dos ajustes geralmente são diferentes tipos de despesas que são adicionadas de volta ao EBITDA. O EBITDA ajustado resultante muitas vezes reflete um nível de lucro mais alto devido às despesas reduzidas.
Ajustes de EBITDA
Os ajustes comuns de EBITDA incluem:
Ganhos ou perdas não realizados
Despesas não monetárias (depreciação, amortização)
Despesas contenciosas
Remuneração do proprietário superior à média do mercado (em empresas privadas)
Ganhos ou perdas em câmbio
Imparidades de fundo de comércio
O resultado não operacional
Remuneração baseada em ações
Essa métrica é normalmente calculada anualmente para uma análise de avaliação, mas muitas empresas analisarão o EBITDA ajustado trimestralmente ou até mensalmente, embora possa ser apenas para uso interno.
Os analistas costumam usar um EBITDA ajustado médio de três ou cinco anos para suavizar os dados. Quanto maior a margem EBITDA ajustada, melhor. Diferentes empresas ou analistas podem chegar a um EBITDA ajustado ligeiramente diferente devido a diferenças em sua metodologia e premissas ao fazer os ajustes.
Esses números geralmente não são disponibilizados ao público, enquanto o EBITDA não normalizado normalmente é uma informação pública. É importante observar que o EBITDA ajustado não é um item de linha padrão dos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) na demonstração de resultados de uma empresa.
##Destaques
O EBITDA ajustado fornece aos analistas de avaliação uma métrica normalizada para tornar as comparações mais significativas em várias empresas do mesmo setor.
As empresas públicas relatam o EBITDA padrão nos registros das demonstrações financeiras, pois o EBITDA Ajustado não é exigido nas demonstrações financeiras GAAP.
A medição do EBITDA ajustado remove itens não recorrentes, irregulares e pontuais que possam distorcer o EBITDA.
