Düzeltilmiş FAVÖK
Düzeltilmiş FAVÖK Nedir?
Düzeltilmiş FAVÖK (faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç ), kazançlarını alan ve faiz giderlerini, vergileri ve amortisman ücretlerini artı metriğe diğer düzeltmeleri ekleyen bir şirket için hesaplanan bir ölçüdür.
Anormallikleri ortadan kaldırarak FAVÖK'ü standart hale getirmek, elde edilen düzeltilmiş veya normalleştirilmiş FAVÖK'ün diğer şirketlerin FAVÖK'ü ve bir bütün olarak bir şirketin endüstrisinin FAVÖK'ü ile daha doğru ve kolay bir şekilde karşılaştırılabilir olduğu anlamına gelir.
Düzeltilmiş FAVÖK Formülü
< span class="mrel"> ∋ +IT+DA=EBITDA ∋ = Net gelir span> span> < span class="vlist-r"> EBITDA+/< /span>
Düzeltilmiş FAVÖK Nasıl Hesaplanır
Bir şirketin net geliri ile başlayan gelir, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazançları, yani FAVÖK'ü hesaplayarak başlayın. Bu rakama faiz giderini, gelir vergilerini ve amortisman ve amortisman dahil tüm nakit dışı ücretleri geri ekleyin.
Ardından, aşırı mal sahibinin tazminatı gibi rutin olmayan masrafları geri ekleyin veya benzer şirketlerde bulunabilecek ancak analiz edilen şirkette mevcut olmayabilecek tipik masrafları çıkarın. Bu, örneğin, personeli yetersiz olan bir şirkette gerekli personel sayısı için maaşları içerebilir.
Düzeltilmiş FAVÖK Size Ne Diyor?
Düzeltilmiş FAVÖK, değerleme analizi ve diğer amaçlar için ilgili şirketleri değerlendirmek ve karşılaştırmak için kullanılır. Düzeltilmiş FAVÖK standart FAVÖK ölçüsünden farklıdır, çünkü bir şirketin düzeltilmiş FAVÖK'ü gelir ve giderlerini normalleştirmek için kullanılır, çünkü farklı şirketler kendilerine özgü çeşitli gider kalemlerine sahip olabilir. Düzeltilmiş FAVÖK, düzeltilmemiş versiyonun aksine, geliri normalleştirmeye, nakit akışlarını standartlaştırmaya ve anormallikleri veya tuhaflıkları (fazla varlıklar, mal sahiplerine ödenen ikramiyeler,. adil piyasa değerinin üstünde veya altındaki kiralar vb.) ortadan kaldırmaya çalışacaktır. bu, belirli bir sektördeki birden fazla iş birimini veya şirketi karşılaştırmayı kolaylaştırır.
Daha küçük firmalar için, sahiplerin kişisel harcamaları genellikle işletme tarafından yürütülür ve ayarlanması gerekir. Mal sahiplerine makul tazminat için ayarlama, Hazine Düzenlemesi 1.162-7(b)(3) tarafından “benzer durumlarda benzer kuruluşlar tarafından benzer hizmetler için normalde ödenecek miktar” olarak tanımlanmaktadır.
Diğer zamanlarda, yasal ücretler, onarım veya bakım gibi gayrimenkul giderleri veya sigorta talepleri gibi bir kerelik giderlerin geri eklenmesi gerekir. FAVÖK'ü genellikle azaltan tek seferlik başlangıç maliyetleri gibi yinelenmeyen gelir ve giderler de düzeltilmiş FAVÖK hesaplanırken geri eklenmelidir.
Düzeltilmiş FAVÖK, tek başına kullanılmamalı ve bir şirkete veya şirketlere değer vermek için kullanılan bir dizi analitik araç paketinin parçası olarak daha mantıklı olmalıdır. Düzeltilmiş FAVÖK'e dayanan oranlar, kurumsal değer / düzeltilmiş FAVÖK oranı gibi farklı büyüklükteki ve farklı sektörlerdeki şirketleri karşılaştırmak için de kullanılabilir.
Düzeltilmiş FAVÖK'ün Nasıl Kullanılacağına İlişkin Örnek
birleşme,. satın alma veya sermaye artırma gibi işlemler için değerini belirlemede kullanıldığında en çok yardımcı olur . Örneğin, bir şirket FAVÖK'ün katları kullanılarak değerleniyorsa, değer eklemelerden sonra önemli ölçüde değişebilir.
Satın alma fiyatı tahminine ulaşmak için FAVÖK'ün 6 katının katları kullanılarak bir satış işlemi için bir şirketin değerlendiğini varsayalım. Şirketin FAVÖK düzeltmeleri olarak geri eklemek için yalnızca 1 milyon dolarlık yinelenmeyen veya olağandışı harcamaları varsa, bu satın alma fiyatına 6 milyon dolar (6 kat katının 1 milyon katı) ekler. Bu nedenle, FAVÖK düzeltmeleri, bu tür işlemler sırasında hisse senedi analistleri ve yatırım bankacıları tarafından çok fazla incelemeye tabi tutulmaktadır.
Bir şirketin FAVÖK'ünde yapılan ayarlamalar bir şirketten diğerine biraz değişebilir, ancak amaç aynıdır. FAVÖK metriğinin ayarlanması, rakamı biraz genel olacak şekilde "normalleştirmeyi" amaçlar; yani, esasen kendi sektöründeki herhangi bir benzer şirketin içereceği aynı kalem giderlerini içerir.
Düzenlemelerin çoğu, genellikle FAVÖK'e eklenen farklı türde giderlerdir. Ortaya çıkan düzeltilmiş FAVÖK, azalan giderler nedeniyle genellikle daha yüksek bir kazanç seviyesini yansıtır.
FAVÖK Düzeltmeleri
Ortak FAVÖK ayarlamaları şunları içerir:
Gerçekleşmemiş kazançlar veya kayıplar
Nakit dışı giderler (amortisman, amortisman)
Dava masrafları
Piyasa ortalamasının üzerinde mal sahibi tazminatı (özel firmalarda)
Döviz üzerinden kazanç veya kayıplar
Şerefiye bozulmaları
Faaliyet dışı gelir
Hisse bazlı tazminat
Bu metrik genellikle bir değerleme analizi için yıllık olarak hesaplanır, ancak birçok şirket, yalnızca dahili kullanım için olsa da, düzeltilmiş FAVÖK'e üç ayda bir veya hatta aylık olarak bakacaktır.
, verileri düzeltmek için genellikle üç yıllık veya beş yıllık ortalama ayarlanmış FAVÖK kullanır . Düzeltilmiş FAVÖK marjı ne kadar yüksekse, o kadar iyidir. Farklı firmalar veya analistler, metodolojilerindeki farklılıklar ve düzeltmeleri yaparken varsayımları nedeniyle biraz farklı düzeltilmiş FAVÖK'e ulaşabilirler.
Bu rakamlar genellikle kamuya açıklanmazken, normalleştirilmemiş FAVÖK genellikle kamuya açık bilgilerdir. Düzeltilmiş FAVÖK'ün, bir şirketin gelir tablosunda genel kabul görmüş bir muhasebe ilkeleri (GAAP) - standart satır öğesi olmadığını not etmek önemlidir .
##Öne çıkanlar
Düzeltilmiş FAVÖK, aynı sektördeki çeşitli şirketler arasında karşılaştırmaları daha anlamlı hale getirmek için değerleme analistlerine normalleştirilmiş bir metrik sağlar.
Halka açık şirketler, GAAP mali tablolarında Düzeltilmiş FAVÖK gerekli olmadığı için finansal tablo dosyalarında standart FAVÖK bildirir.
Düzeltilmiş FAVÖK ölçümü, FAVÖK'ü bozabilecek, tekrar etmeyen, düzensiz ve tek seferlik kalemleri ortadan kaldırır.
