기업 가치(EV)

기업의 EV(Enterprise Value)란?

기업 가치는 기업 가치 평가에 대한 기본적인 접근 방식입니다. 그것이 인수의 대상이라면 잠재적 구매자는 시가 총액 과 부채를 기준으로 상장 기업의 가치를 평가 하고 보유 현금을 뺀다. 인수되는 회사의 총 비용으로 볼 수 있습니다.

인수자는 인수 후 부채를 떠안게 되므로 회사가 보유하고 있는 현금은 잠재적으로 해당 부채를 줄이는 데 사용될 수 있습니다. 따라서 회사가 부채보다 현금이 많으면 취득 비용이 낮아지므로 잠재적 투자자에게 더 매력적입니다.

참고: 시가총액과 자기자본 가치 사이에는 미묘한 차이가 있지만 둘 다 회사의 주식 가치를 나타냅니다. 주식 가치는 종종 비상장 기업에 사용되는 반면 시가 총액은 주식이 공개 시장에서 거래되기 때문에 상장 기업에 일반적으로 사용됩니다. 여기서 기업 가치를 설명할 때 시가 총액과 자기자본 가치를 번갈아 가며 설명합니다.

사모 펀드 투자자의 경우 기업 가치는 시가 총액 + 순 부채(부채 - 현금)입니다. 대상 회사의 차입 매수를 시도하는 비용을 엿볼 수 있습니다. 인수 비용을 지불하기 위해 차입하면서 너무 많은 부채를 떠맡는 것은 상환 위험을 증가시키고 결과적으로 자금 조달 비용을 증가시킬 수 있습니다.

채권 투자자의 경우 기업 가치는 차입 매수를 수행하는 비용을 보여줄 수도 있습니다. 회사가 채권 보유자에게 상환할 수 있는 방법에 대한 단서를 제공합니다. 현금 수준이 높을수록 부채 상환을 위해 제공하는 소위 "쿠션"도 커집니다. 동시에 회사가 얼마나 더 많은 부채를 감당할 수 있는지에 대한 감각을 제공합니다.

기업 가치는 어떻게 계산합니까?

기업 가치의 기본 공식은 자본의 시장 가치에 부채를 더한 값에서 현금을 뺀 값입니다. 우선주, 소수 지분, 투자 및 현금 등가물이 포함되는 변형이 있습니다.

기본 기업 가치 공식

기업 가치 = 시가 총액 + 부채 - 현금기업 가치 = 시가 총액 + 부채 - 현금

상장 기업의 경우 시가 총액은 발행 보통주 수에 주가를 곱하여 계산합니다. 대차 대조표를 보면 부채는 부채와 장기 부채를 포함한 총 부채를 의미합니다. 현금은 현금 및 현금성자산과 유가 증권 을 포함한 기타 항목으로 구성 됩니다. 이 모든 항목은 증권 거래 위원회에 정기적으로 제출하는 회사의 재무제표(분기별 보고의 경우 Form 10-Q, 연간 보고의 경우 Form 10-K)에서 확인할 수 있습니다.

TTT

수치는 기업 가치, 시가 총액, 주가, 발행 주식 및 비율을 제외하고 수백만 달러입니다. Tesla 및 Amazon에 대한 데이터는 2021년 9월 30일에 종료된 9개월 동안의 데이터입니다. Coca-Cola의 경우 9개월 기간은 2021년 10월 1일에 종료됩니다. Tesla, Amazon 및 Coca-Cola에 대한 Form 10-Q

기업 가치와 관련된 인기 비율

이러한 비율의 예는 위의 표를 참조하십시오.

###EV/EBITDA

기업의 수익성 또는 현금 창출 능력을 측정하는 이자, 세금, 부채 및 상각 전 이익 ( EBITDA )과 비교합니다. 일부 투자자는 10의 배수를 공정한 것으로 간주하지만 더 낮은 비율이 이상적일 수 있습니다. 1의 배수는 회사의 기업 가치가 회사의 수익성과 동일하여 잠재적인 투자임을 의미합니다.

EV/수익 또는 EV/판매

이 비율은 기업 가치를 매출 또는 매출과 비교합니다. 높은 비율은 회사의 매출이나 매출이 기업 가치보다 낮다는 것을 나타냅니다. 반대로 낮은 배수는 회사가 저평가되었음을 나타낼 수 있습니다.

EV/총 이익

이 비율은 기업 가치와 총 이익을 비교합니다. EV/수익과 마찬가지로 낮은 비율이 이상적입니다.

###EV/시가총액

이 비율은 기업 가치를 시가 총액과 비교합니다. 높은 비율은 큰 부채를 나타내지만 회사의 부채 상태를 나타낼 수 있습니다.

향후 참조를 위해 주의해야 할 또 다른 지표: 부채 비율. 이는 회사의 부채 레버리지를 보여줍니다. 비율이 높을수록 더 많은 부채를 짊어지게 됩니다.

##하이라이트

• 기업 가치는 기업의 성과를 측정하는 많은 재무 비율의 기초로 사용됩니다.

• 기업 가치에는 회사의 시가 총액뿐만 아니라 회사의 대차대조표상의 현금뿐만 아니라 단기 및 장기 부채도 포함됩니다.

• 기업 가치(EV)는 회사의 총 가치를 측정하는 것으로 종종 주식 시가 총액에 대한 보다 포괄적인 대안으로 사용됩니다.

##자주하는 질문

기업 가치는 무엇이며 시가 총액과 어떻게 다릅니까?

기업 가치는 기업의 총 가치를 측정하는 널리 사용되는 측정 단위입니다. 계속 비공개 거래 에서 회사를 완전히 인수하기 위해 지불해야 하는 이론적 가격으로 볼 수 있습니다 . 자기자본의 가치만을 반영하는 시가총액과 달리 기업가치는 기업의 부채 규모와 현금보유고를 반영한다. 투자자와 분석가 사이에서 인기 있는 수치로 재무 비율에 자주 사용됩니다.

기업 가치에 부채가 추가되는 이유는 무엇입니까?

부채가 높을수록 기업 가치가 높아집니다. 이는 취득하려는 사람이 지불해야 하는 추가 비용을 나타내기 때문입니다. 예를 들어, 이전 예에서 회사에 천만 달러의 부채가 있다고 가정합니다. 이를 염두에 두고 기존 주주로부터 주식을 구매하는 데 1억 달러 외에 추가로 회사 부채를 갚기 위해 1천만 달러가 추가로 필요하다는 것을 알게 되었습니다. 이 수치를 합치면 총 기업 가치는 시가 총액 1억 달러, 부채 1천만 달러, 현금 2천만 달러를 빼면 총 9천만 달러가 됩니다.

기업 가치에서 현금이 차감되는 이유는 무엇입니까?

기업 가치에서 현금이 차감되는 이유를 이해하기 위해 상장 기업의 100%를 구매하려는 개인 투자자라고 가정합니다. 구매를 계획할 때 회사의 시가총액이 1억 달러라는 점에 유의하십시오. 즉, 기존 주주로부터 모든 주식을 구입하려면 1억 달러가 필요합니다. 하지만 회사에 2천만 달러의 현금이 있다면 어떻게 될까요? 이 시나리오에서 회사를 구입하는 데 필요한 실제 "비용"은 8천만 달러에 불과합니다. 회사를 구입하면 즉시 2천만 달러의 현금에 액세스할 수 있기 때문입니다. 다른 모든 조건이 동일할 때 현금 잔고가 높으면 기업 가치가 낮아지고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.