자산 담보 신용 부도 스왑(ABCDS)

자산 담보 신용 부도 스왑이란 무엇입니까?

자산 담보부 신용 부도 스왑(ABCDS)은 기준 자산이 기업 신용 상품이 아닌 자산 담보부 증권인 신용 부도 스왑(CDS)입니다.

자산 담보 신용 부도 스왑(ABCDS) 이해

자산 담보부 신용 부도 스왑(ABCDS) 계약은 전통적인 신용 부도 스왑 계약과 유사합니다. ABCDS는 차용인이 금융 대출을 완전히 상환하지 못할 가능성을 방지하기 위해 구매자가 정기적인 보험료를 지불하는 보험과 같습니다. 그러나 ABCDS의 경우 구매자는 특정 발행자의 불이행에 대한 보호가 아니라 자산유동화증권 또는 트란 치의 불이행 에 대한 보호를 받습니다. 자산 담보부 증권은 자동차 대출, 주택 담보 대출 또는 신용 카드 대출과 같은 대출 또는 미수금 풀로 뒷받침되는 증권입니다.

자산 담보 신용 부도 스왑(ABCDS)과 신용 부도 스왑(CDS) 비교

ABCDS는 헤지될 수 있기 때문에 다른 CDS 계약과 다르게 구성됩니다. 예를 들어, 많은 자산 담보부 증권이 상각 하고 매월 지불하기 때문에 자산 담보부 스왑은 이러한 기능과 더 밀접하게 일치합니다.

또한 ABCDS는 기존의 신용 부도 스왑(CDS)보다 광범위한 신용 이벤트 정의로 운영됩니다. 일반 CDS에서 신용 이벤트는 일반적으로 차용 조직이 파산한 경우에만 발생합니다. 기업 신용 상품에 대한 신용 이벤트는 일반적으로 일회성이므로 CDS에서는 이 이벤트가 대규모 일회성 결제를 트리거합니다.

그러나 ABCDS를 사용하면 보호가 다양한 대출의 현금 흐름을 효과적으로 보호하므로 계약 기간 동안 여러 신용 이벤트가 발생할 수 있습니다. 이러한 다양한 이벤트는 다양한 기간과 크기의 결제를 유발할 수 있습니다. 또한 신용 이벤트는 기초 대출의 미지급의 경우뿐만 아니라 감가 상각 , 즉 시장 가치 를 초과하여 기초 자산의 장부가액이 감소하는 경우에도 발생할 수 있습니다 .

ABCDS 계약은 종량제(pay-as-you-go) 방식으로 결제를 제공하는 경우가 많습니다. 즉, 판매자가 발생하는 모든 상각 또는 미지급에 대해 구매자에게 보상합니다. 예를 들어 자산 담보부 증권의 기초 대출 중 하나의 가치가 $10,000 하락하면 자산 담보부 신용 디폴트 스왑(ABCDS) 판매자는 구매자에게 $10,000만큼 보상합니다. ABCDS 구매자의 관점에서 자산 담보 증권은 항상 대출 풀의 모든 대출이 원래 조건과 예상 이자율에 따라 상환되는 것처럼 작동합니다. 그러나 그 담보의 대가로 구매자는 ABCDS 판매자에게 정기적인 프리미엄을 지불해야 합니다.