Swap Default Kredit Bersandarkan Aset (ABCDS)

Apakah itu Pertukaran Lalai Kredit Bersandarkan Aset?

Swap lalai kredit bersandarkan aset (ABCDS) ialah swap lalai kredit (CDS) dengan aset rujukan ialah keselamatan bersandarkan aset dan bukannya instrumen kredit korporat.

Memahami Swap Default Kredit Bersandarkan Aset (ABCDS)

Perjanjian pertukaran lalai kredit bersandarkan aset (ABCDS) adalah serupa dengan perjanjian swap lalai kredit tradisional. ABCDS adalah seperti insurans, di mana pembeli membayar premium tetap untuk melindungi daripada kemungkinan peminjam tidak akan membayar balik pinjaman kewangan sepenuhnya. Walau bagaimanapun, dalam kes ABCDS, pembeli menerima perlindungan untuk kemungkiran pada sekuriti bersandarkan aset atau tranche sekuriti, dan bukannya melindungi daripada keingkaran penerbit tertentu. Sekuriti bersandarkan aset ialah sekuriti yang disokong oleh kumpulan pinjaman atau belum terima, seperti pinjaman kereta, pinjaman ekuiti rumah atau pinjaman kad kredit.

Swap Default Kredit Bersandarkan Aset (ABCDS) Berbanding dengan Swap Lalai Kredit (CDS)

Oleh kerana ABCDS boleh dilindung nilai, ia distrukturkan secara berbeza daripada perjanjian CDS lain. Contohnya, memandangkan banyak sekuriti bersandarkan aset melunaskan dan membayar setiap bulan, swap bersandarkan aset akan lebih sepadan dengan ciri tersebut.

Selain itu, ABCDS beroperasi dengan definisi peristiwa kredit yang lebih luas daripada swap lalai kredit tradisional (CDS). Pada CDS biasa, acara kredit biasanya hanya berlaku jika organisasi peminjam muflis. Memandangkan peristiwa kredit pada instrumen kredit korporat biasanya berlaku sekali, di bawah CDS peristiwa ini akan mencetuskan penyelesaian yang besar sekali.

Tetapi dengan ABCDS, memandangkan perlindungan secara berkesan meliputi aliran tunai daripada banyak pinjaman yang berbeza, mungkin terdapat beberapa peristiwa kredit sepanjang tempoh perjanjian. Pelbagai peristiwa ini boleh mencetuskan penyelesaian dalam tempoh dan saiz yang berbeza-beza. Selanjutnya, peristiwa kredit boleh berlaku bukan sahaja dalam kes tidak membayar pinjaman pendasar, tetapi juga dalam kes penurunan nilai,. iaitu, pengurangan nilai buku aset pendasar kerana ia melebihi nilai pasarannya.

Perjanjian ABCDS selalunya menyampaikan penyelesaian atas dasar bayar semasa anda pergi, bermakna penjual memberi pampasan kepada pembeli untuk sebarang penurunan nilai atau tidak membayar balik apabila ia berlaku. Contohnya, jika nilai salah satu pinjaman asas dalam sekuriti bersandarkan aset merosot sebanyak $10,000, penjual swap lalai kredit bersandarkan aset (ABCDS) akan membayar pampasan kepada pembeli sebanyak $10,000. Dari perspektif pembeli ABCDS, keselamatan bersandarkan aset mereka sentiasa beroperasi seolah-olah setiap pinjaman dalam kumpulan pinjaman dibayar balik mengikut syarat asal dan kadar faedah yang dijangkakan. Tetapi sebagai pertukaran untuk keselamatan itu, pembeli mesti membayar premium tetap kepada penjual ABCDS.