Credit Default Swap garantito da attività (ABCDS)

Che cos'è un Credit Default Swap garantito da asset?

Un asset backed credit default swap (ABCDS) è un credit default swap (CDS) in cui l'attività di riferimento è il titolo garantito da attività piuttosto che uno strumento di credito aziendale.

Comprensione dei credit default swap garantiti da asset (ABCDS)

Gli accordi di credit default swap (ABCDS) garantiti da attività sono simili ai tradizionali accordi di credit default swap. Gli ABCDS sono come le assicurazioni, in cui un acquirente paga premi regolari per proteggersi dalla possibilità che un mutuatario non rimborsi completamente un prestito finanziario. Tuttavia, nel caso di un ABCDS, l'acquirente riceve protezione in caso di inadempienza su titoli garantiti da attività o tranche di titoli, anziché proteggersi dall'insolvenza di un particolare emittente. I titoli garantiti da attività sono titoli garantiti da un pool di prestiti o crediti, come prestiti auto, prestiti per la casa o prestiti con carte di credito.

Credit Default Swap (ABCDS) garantito da attività rispetto al Credit Default Swap (CDS)

Poiché gli ABCDS possono essere coperti, sono strutturati in modo diverso dagli altri accordi CDS. Ad esempio, poiché molti titoli garantiti da attività si ammortizzano e pagano mensilmente, l'asset backed swap corrisponderà maggiormente a queste caratteristiche.

Inoltre, un ABCDS opera con una definizione più ampia di evento di credito rispetto a un tradizionale credit default swap (CDS). Su un normale CDS, un evento di credito in genere si verifica solo se l'organizzazione mutuante fallisce. Poiché un evento di credito su uno strumento di credito aziendale è solitamente un evento occasionale, in un CDS questo evento attiverà un ampio regolamento una tantum.

Ma con un ABCDS, poiché la protezione copre efficacemente i flussi di cassa di molti prestiti diversi, possono verificarsi più eventi di credito durante la durata del contratto. Questi vari eventi possono innescare insediamenti di varia durata e dimensione. Inoltre, l'evento creditizio può verificarsi non solo in caso di mancato pagamento di un prestito sottostante, ma anche in caso di svalutazione,. ovvero la riduzione del valore contabile di un'attività sottostante per il suo superamento del suo valore di mercato.

Gli accordi ABCDS spesso forniscono insediamenti su base pay-as-you-go, il che significa che il venditore compensa l'acquirente per eventuali svalutazioni o mancati rimborsi man mano che si verificano. Ad esempio, se il valore di uno dei prestiti sottostanti nel titolo garantito da attività diminuisce di $ 10.000, il venditore ABCDS (asset-backed credit default swap) risarcirà l'acquirente di $ 10.000. Dal punto di vista dell'acquirente ABCDS, il loro titolo garantito da attività funziona sempre come se ogni prestito nel pool di prestiti venisse rimborsato in base alle condizioni originali e al tasso di interesse previsto. Ma in cambio di tale sicurezza, l'acquirente deve pagare un premio regolare al venditore ABCDS.