एसेट-समर्थित क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (एबीसीडीएस)

एसेट-समर्थित क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप क्या है?

एसेट-समर्थित क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (एबीसीडीएस) एक क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) है जहां संदर्भ परिसंपत्ति कॉरपोरेट क्रेडिट इंस्ट्रूमेंट के बजाय परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा है।

एसेट-समर्थित क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (एबीसीडीएस) को समझना

एसेट-समर्थित क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (एबीसीडीएस) समझौते पारंपरिक क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप समझौतों के समान हैं। एबीसीडीएस बीमा की तरह है, जहां एक खरीदार इस संभावना से बचाने के लिए नियमित प्रीमियम का भुगतान करता है कि एक उधारकर्ता पूरी तरह से वित्तीय ऋण नहीं चुकाएगा। हालांकि, एबीसीडीएस के मामले में, खरीदार को किसी विशेष जारीकर्ता के डिफ़ॉल्ट के खिलाफ सुरक्षा के बजाय परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों या प्रतिभूतियों की किश्तों पर चूक के लिए सुरक्षा प्राप्त होती है। एसेट-समर्थित प्रतिभूतियां ऋण या प्राप्य के पूल द्वारा समर्थित प्रतिभूतियां हैं, जैसे ऑटो ऋण, गृह इक्विटी ऋण या क्रेडिट कार्ड ऋण।

एसेट-समर्थित क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (एबीसीडीएस) क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) की तुलना में

चूंकि एबीसीडीएस को हेज किया जा सकता है, इसलिए उन्हें अन्य सीडीएस समझौतों से अलग तरीके से संरचित किया जाता है। उदाहरण के लिए, चूंकि कई परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियां परिशोधन करती हैं और मासिक भुगतान करती हैं, परिसंपत्ति-समर्थित स्वैप उन सुविधाओं से अधिक निकटता से मेल खाएगा।

इसके अलावा, एक एबीसीडीएस एक पारंपरिक क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) की तुलना में क्रेडिट इवेंट की व्यापक परिभाषा के साथ काम करता है। एक नियमित सीडीएस पर, एक क्रेडिट घटना आमतौर पर केवल तभी होती है जब उधार लेने वाला संगठन दिवालिया हो जाता है। चूंकि कॉरपोरेट क्रेडिट इंस्ट्रूमेंट पर क्रेडिट इवेंट आमतौर पर एक बार होता है, इसलिए सीडीएस के तहत यह इवेंट एक बड़े, एकमुश्त निपटान को ट्रिगर करेगा।

लेकिन एबीसीडीएस के साथ, चूंकि सुरक्षा कई अलग-अलग ऋणों से नकदी प्रवाह को प्रभावी ढंग से कवर करती है, इसलिए समझौते की अवधि में कई क्रेडिट घटनाएं हो सकती हैं। ये विभिन्न घटनाएं अलग-अलग अवधियों और आकारों की बस्तियों को ट्रिगर कर सकती हैं। इसके अलावा, क्रेडिट घटना न केवल एक अंतर्निहित ऋण के गैर-भुगतान के मामले में हो सकती है, बल्कि एक राइट-डाउन के मामले में भी हो सकती है,. अर्थात, अंतर्निहित परिसंपत्ति के बुक वैल्यू में कमी के कारण इसके बाजार मूल्य से अधिक हो जाना ।

एबीसीडीएस समझौते अक्सर भुगतान के रूप में भुगतान के आधार पर निपटान प्रदान करते हैं, जिसका अर्थ है कि विक्रेता खरीदार को किसी भी राइट-डाउन या गैर-चुकौती के लिए क्षतिपूर्ति करता है जैसा कि वे होते हैं। उदाहरण के लिए, यदि परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा में अंतर्निहित ऋणों में से एक का मूल्य $10,000 से कम हो जाता है, तो परिसंपत्ति-समर्थित क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (एबीसीडीएस) विक्रेता खरीदार को $10,000 द्वारा क्षतिपूर्ति करेगा। एबीसीडीएस खरीदार के दृष्टिकोण से, उनकी संपत्ति-समर्थित सुरक्षा हमेशा इस तरह संचालित होती है जैसे कि ऋण के पूल में प्रत्येक ऋण को उसकी मूल शर्तों और ब्याज की अपेक्षित दर के अनुसार चुकाया जा रहा है। लेकिन उस सुरक्षा के बदले, खरीदार को एबीसीडीएस विक्रेता को नियमित प्रीमियम का भुगतान करना होगा।