자동 운동

자동운동이란?

자동 행사는 옵션 청산 공사(OCC)가 일반적으로 옵션의 만기일 과 시간 에 옵션 보유자를 위해 "내가격" 옵션을 자동으로 행사 하는 옵션 보유자를 보호하기 위해 구현되는 절차입니다. 미국에 상장된 보통주 주식 옵션의 만기는 일반적으로 매월 세 번째 금요일에 거래가 종료되는 시점에 종료됩니다.

자동 행사를 통해 날짜를 잊어버린 거래자 또는 투자자, 또는 다른 방법으로 브로커나 청산 회사에 인머니 옵션을 행사하도록 수동으로 지시할 수 없는 거래자 또는 투자자는 수익성 있는 계약을 대신 처리할 수 있는 이점을 갖게 됩니다. .

자동 운동의 작동 원리

기초 증권을 일정 금액을 매수(콜 옵션의 경우) 또는 매도(풋 옵션의 경우)할 수 있는 권리를 제공하지만 의무는 아닙니다. 날짜( 미국식 옵션의 경우. 유럽식 옵션은 만료 시에만 행사할 수 있음).

자동 운동의 예

주식이 $40에 거래되고 있을 때 거래자가 XYZ 주식에 대해 $50 행사가를 매수한다고 가정해 보겠습니다. 이것은 거래자에게 미래에 $50에 XYZ 주식을 구매할 수 있는 권리를 제공합니다. 만기 시 XYZ 주식이 $42로 상승한 경우 현재 시장 가격보다 $8 더 높은 가격에 주식을 사는 것은 아무런 이점이 없기 때문에 거래자는 콜이 무의미하게 만료되도록 할 것입니다. 그러나 주식 가격이 60달러로 상승하면 거래자는 주당 10달러의 이익(지급된 프리미엄 제외)을 즉시 얻기 위해 50달러에 주식을 구매할 수 있는 권리를 행사하기를 원할 것입니다.

그러나 거래자가 만료 월의 세 번째 금요일이라는 사실을 잊어버렸거나 휴가 중이거나 다른 이유로 중개인에게 액세스할 수 없다고 가정해 보겠습니다. 그들이 금전 옵션을 행사하지 않으면 이익 기회를 잃게 됩니다. 다행스럽게도 미국에서 거래되는 모든 상장 옵션 및 거래소를 위한 중앙 교환소 인 옵션 청산 공사(OCC) 가 자동으로 이러한 옵션을 그를 대신하여 행사할 것입니다.

OCC에는 만기 시 특정 내가격 옵션을 자동으로 행사하는 조항이 있으며, 이 절차는 "예외 행사"라고도 합니다. 일반적으로 OCC는 만료되는 주식 또는 지수 콜을 자동으로 행사하거나 만료 시 $0.01 이상의 내가격인 고객 계정에 넣습니다. 그러나 이러한 자동 행사에 대한 특정 중개 회사의 임계값은 OCC와 동일하거나 동일하지 않을 수 있습니다(대부분이 그렇지만). 예를 들어 행사 가격이 $50인 콜 옵션을 소유하고 있고 콜이 만료되는 날 주식이 $50.01에 마감되는 경우 브로커가 옵션을 행사할 가능성이 큽니다.