Automatisk trening

Hva er automatisk trening?

Automatisk utøvelse er en prosedyre implementert for å beskytte en opsjonsinnehaver der Option Clearing Corporation (OCC) automatisk vil utøve en " in the money "-opsjon for innehaveren, typisk på en opsjons utløpsdato og -tidspunkt. For ordinære børsnoterte aksjeopsjoner i USA faller utløpet vanligvis ved slutten av handelen den tredje fredagen i hver måned.

Med automatisk utøvelse vil en trader eller investor som glemmer datoen, eller som på annen måte ikke er i stand til å manuelt instruere megleren eller clearingselskapet sin om å utøve sine pengeopsjoner, ha fordelen av å få de lønnsomme kontraktene tatt hånd om på deres vegne .

Hvordan en automatisk øvelse fungerer

Opsjonskontrakter gir innehaverne rett, men ikke plikt, til å kjøpe (for en kjøpsopsjon) eller selge (for en salgsopsjon) et fastsatt beløp av det underliggende verdipapiret til en forhåndsbestemt innløsningspris, på eller før kontraktens utløp dato (for et alternativ i amerikansk stil. Europeiske opsjoner kan kun utøves ved utløp).

Eksempel på automatisk trening

La oss si at en trader kjøper $50 strike call på XYZ-aksjer når aksjen handles til $40. Dette gir traderen rett til å kjøpe XYZ-aksjer for $50 i fremtiden. Ved utløp, hvis XYZ-aksjer har steget til $42, vil traderen la samtalene utløpe verdiløse fordi det ikke er noen fordel å kjøpe aksjen for $8 høyere enn gjeldende markedspris. Imidlertid, hvis prisen på aksjen stiger til $60, vil handelsmannen ønske å utøve sin rett til å kjøpe aksjer til $50 for å oppnå en umiddelbar fortjeneste på $10 per aksje (minus betalt premie).

Men anta at traderen glemmer at det er den tredje fredagen i utløpsmåneden - eller ikke har tilgang til megleren sin fordi de er på ferie eller på annen måte indisponert. Hvis de ikke klarer å utøve sine pengeopsjoner, vil de miste profittmuligheten. Heldigvis vil Options Clearing Corporation (OCC) – som er det sentrale clearinghuset for alle noterte opsjoner som handles og børser i USA – automatisk utøve disse opsjonene på hans vegne.

OCC har bestemmelser for automatisk utøvelse av visse in-the-money-opsjoner ved utløp, en prosedyre også referert til som "utøvelse ved unntak." Vanligvis vil OCC automatisk utøve alle utløpende aksje- eller indeksanrop eller sette inn på en kundekonto som er $0,01 eller mer i pengene ved utløp. Imidlertid kan et spesifikt meglerfirmas terskel for slik automatisk utøvelse være eller ikke være den samme som OCCs (selv om de fleste er det). For eksempel, hvis du eier en kjøpsopsjon med en innløsningspris på $50, og aksjen stenger på $50,01 den dagen samtalen utløper, vil megleren mest sannsynlig utøve opsjonen din.