Exercício Automático

O que é exercício automático?

O exercício automático é um procedimento implementado para proteger um titular de opção onde a Option Clearing Corporation (OCC) exercerá automaticamente uma opção " in the money " para o titular, normalmente na data e hora de vencimento de uma opção . Para opções de ações ordinárias listadas nos Estados Unidos, o vencimento normalmente cai no final da negociação na terceira sexta-feira de cada mês.

Com o exercício automático, um trader ou investidor que se esqueça da data, ou que seja incapaz de instruir manualmente seu corretor ou empresa de compensação para exercer suas opções in the money, terá o benefício de ter seus contratos lucrativos atendidos em seu nome .

Como funciona um exercício automático

Os contratos de opções dão aos seus titulares o direito, mas não a obrigação, de comprar (para uma opção de compra) ou vender (para uma opção de venda) um determinado valor do título subjacente a um preço de exercício pré-determinado, antes ou no vencimento do contrato data (para uma opção de estilo americano . As opções europeias só podem ser exercidas no vencimento).

Exemplo de Exercício Automático

Digamos que um trader compre o strike call de $ 50 em ações XYZ quando a ação estiver sendo negociada a $ 40. Isso dá ao trader o direito de comprar ações XYZ por $ 50 no futuro. No vencimento, se as ações XYZ subirem para US$ 42, o trader deixará as chamadas expirarem sem valor, porque não há benefício em comprar a ação por US$ 8 acima do preço de mercado atual. No entanto, se o preço da ação subir para $ 60, o trader desejará exercer seu direito de comprar ações a $ 50 para obter um lucro imediato de $ 10 por ação (menos o prêmio pago).

Mas suponha que o trader esqueça que é a terceira sexta-feira do mês de vencimento - ou não tem acesso ao seu corretor porque está de férias ou indisposto. Se eles não exercerem suas opções in the money, eles perderão a oportunidade de lucro. Felizmente, a Options Clearing Corporation (OCC) – que é a câmara central de compensação para todas as opções listadas negociadas e bolsas nos EUA – exercerá automaticamente essas opções em seu nome.

O OCC prevê o exercício automático de certas opções in-the-money no vencimento, procedimento também conhecido como "exercício por exceção". Geralmente, o OCC exercerá automaticamente qualquer call de capital ou índice expirado ou colocará em uma conta de cliente que esteja $ 0,01 ou mais dentro do dinheiro no vencimento. No entanto, o limite de uma corretora específica para tal exercício automático pode ou não ser o mesmo do OCC (embora a maioria seja). Por exemplo, se você possui uma opção de compra com um preço de exercício de US$ 50 e a ação fecha em US$ 50,01 no dia em que sua chamada expira, seu corretor provavelmente exercerá sua opção.