Ejercicio Automático
驴Qu茅 es el ejercicio autom谩tico?
El ejercicio autom谩tico es un procedimiento implementado para proteger al titular de una opci贸n en el que Option Clearing Corporation (OCC) ejercer谩 autom谩ticamente una opci贸n " in the money " para el titular, generalmente en la fecha y hora de vencimiento de la opci贸n. Para las opciones de acciones cotizadas ordinarias en los Estados Unidos, el vencimiento generalmente cae al final de la negociaci贸n el tercer viernes de cada mes.
Con el ejercicio autom谩tico, un comerciante o inversionista que se olvide de la fecha, o que de otro modo no pueda instruir manualmente a su corredor o firma de compensaci贸n para que ejerza sus opciones en el dinero, tendr谩 el beneficio de que sus contratos rentables se encarguen en su nombre. .
C贸mo funciona un ejercicio autom谩tico
Los contratos de opciones otorgan a sus tenedores el derecho, pero no la obligaci贸n, de comprar (para una opci贸n de compra) o vender (para una opci贸n de venta) una cantidad fija del valor subyacente a un precio de ejercicio predeterminado, al vencimiento del contrato o antes. fecha (para una opci贸n de estilo americano . Las opciones europeas solo se pueden ejercer al vencimiento).
Ejemplo de ejercicio autom谩tico
Supongamos que un comerciante compra la llamada de huelga de $ 50 en acciones XYZ cuando la acci贸n se cotiza a $ 40. Esto le da al comerciante el derecho de comprar acciones XYZ por $50 en el futuro. Al vencimiento, si las acciones de XYZ han subido a $42, el comerciante dejar谩 que las llamadas caduquen sin valor porque no hay ning煤n beneficio en comprar las acciones por $8 m谩s que el precio de mercado actual. Sin embargo, si el precio de las acciones sube a $60, el comerciante querr谩 ejercer su derecho a comprar acciones a $50 para obtener una ganancia inmediata de $10 por acci贸n (menos la prima pagada).
Pero supongamos que el comerciante olvida que es el tercer viernes del mes de vencimiento, o no tiene acceso a su corredor porque est谩 de vacaciones o no est谩 dispuesto. Si no ejercen sus opciones in the money, perder谩n la oportunidad de obtener ganancias. Afortunadamente, la Corporaci贸n de Compensaci贸n de Opciones (OCC, por sus siglas en ingl茅s), que es la c谩mara de compensaci贸n central para todas las opciones cotizadas que se negocian y se intercambian en los EE. UU., ejercer谩 autom谩ticamente estas opciones en su nombre.
La OCC tiene disposiciones para el ejercicio autom谩tico de ciertas opciones en dinero al vencimiento, un procedimiento tambi茅n conocido como "ejercicio por excepci贸n". Por lo general, la OCC ejercer谩 autom谩ticamente cualquier opci贸n de compra de acciones o 铆ndices que venza o la colocar谩 en una cuenta de cliente que tenga $0.01 o m谩s en dinero al vencimiento. Sin embargo, el umbral de una casa de bolsa espec铆fica para dicho ejercicio autom谩tico puede o no ser el mismo que el de la OCC (aunque la mayor铆a lo es). Por ejemplo, si posee una opci贸n de compra con un precio de ejercicio de $50 y la acci贸n cierra a $50,01 el d铆a que vence su llamada, lo m谩s probable es que su corredor ejerza su opci贸n.
