自动运动

什么是自动锻炼？

自动行使是为保护期权持有人而实施的程序，期权清算公司 (OCC) 将自动为持有人行使“价内”期权，通常在期权的到期日期和时间。对于在美国上市的普通股票期权，到期日通常在每个月的第三个星期五交易结束时。

通过自动行权，忘记日期的交易者或投资者，或者无法手动指示其经纪人或清算公司行使其货币期权的交易者或投资者，将受益于代表他们处理他们的盈利合约.

自动练习的工作原理

在合约到期时或之前以预先确定的执行价格买入（对于看涨期权）或卖出（对于看跌期权）一定数量的标的证券日期（对于美式期权。欧式期权只能在到期时行使）。

自动练习示例

假设某交易员在 XYZ 股票的交易价格为 40 美元时购买了 50 美元的行使价。这使交易者有权在未来以 50 美元的价格购买 XYZ 股票。到期时，如果 XYZ 股票上涨至 42 美元，交易者将让看涨期权到期，因为以比当前市场价格高 8 美元的价格购买股票没有任何好处。然而，如果股票价格升至 60 美元，交易者将希望行使其以 50 美元购买股票的权利，以便立即获得每股 10 美元的利润（减去支付的溢价）。

但是，假设交易者忘记了这是到期月份的第三个星期五——或者因为他们正在度假或身体不适而无法联系他们的经纪人。如果他们未能行使他们的货币期权，他们将失去获利机会。幸运的是，期权清算公司（OCC）——美国所有上市期权交易和交易所的中央清算所——将自动代表他行使这些期权。

OCC 规定在到期时自动行使某些价内期权，这一程序也称为“例外行使”。通常，OCC 将自动行使任何到期的股票或指数看涨期权，或在到期时将 0.01 美元或更多的现金存入客户账户。但是，特定经纪公司对此类自动行权的门槛可能与 OCC 相同，也可能不同（尽管大多数都是如此）。例如，如果您拥有一个行使价为 50 美元的看涨期权，而股票在您的看涨期权到期之日收于 50.01 美元，那么您的经纪人很可能会行使您的期权。