تمرين تلقائي

ما هو التمرين التلقائي؟

التمرين التلقائي هو إجراء يتم تنفيذه لحماية حامل الخيار حيث تقوم شركة Option Clearing Corporation (OCC) تلقائيًا بممارسة خيار " في المال " للمالك ، عادةً في تاريخ ووقت انتهاء الخيار. بالنسبة لخيارات الأسهم العادية المدرجة في الولايات المتحدة ، يقع انتهاء الصلاحية عادةً في نهاية التداول في ثالث جمعة من كل شهر.

من خلال التمرين التلقائي ، فإن المتداول أو المستثمر الذي ينسى التاريخ ، أو غير قادر على توجيه تعليماته يدويًا للوسيط أو شركة المقاصة لممارسة خيارات المال الخاصة به ، سوف يستفيد من رعاية عقودهم المربحة نيابة عنهم .

كيف يعمل التمرين التلقائي

تمنح عقود الخيارات حامليها الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بالشراء (لخيار الشراء) أو البيع (لخيار البيع) مبلغًا محددًا من الورقة المالية الأساسية بسعر إضراب محدد مسبقًا ، عند انتهاء صلاحية العقد أو قبله. date ( لخيار النمط الأمريكي . لا يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية إلا عند انتهاء الصلاحية).

مثال على التمرين التلقائي

لنفترض أن المتداول اشترى استدعاء الإضراب بقيمة 50 دولارًا على أسهم XYZ عندما يتم تداول السهم عند 40 دولارًا. يمنح هذا المتداول الحق في شراء سهم XYZ مقابل 50 دولارًا في المستقبل. عند انتهاء الصلاحية ، إذا ارتفعت أسهم XYZ إلى 42 دولارًا ، فسيسمح المتداول بأن تنتهي المكالمات بلا قيمة لأنه لا توجد فائدة من شراء السهم مقابل 8 دولارات أعلى من سعر السوق الحالي. ومع ذلك ، إذا ارتفع سعر السهم إلى 60 دولارًا ، فسيرغب المتداول في ممارسة حقه في شراء الأسهم بسعر 50 دولارًا من أجل تحقيق ربح فوري قدره 10 دولارات لكل سهم (مطروحًا منه القسط المدفوع).

ولكن ، لنفترض أن المتداول قد نسي أن هذه هي الجمعة الثالثة من شهر انتهاء الصلاحية - أو أنه لا يمكنه الوصول إلى الوسيط لأنه في إجازة ، أو أنه مضطرب. إذا فشلوا في ممارسة خياراتهم المالية ، فسوف يفقدون فرصة الربح. لحسن الحظ ، فإن مؤسسة مقاصة الخيارات (OCC) - وهي غرفة المقاصة المركزية لجميع الخيارات المدرجة في البورصات المتداولة في الولايات المتحدة - ستمارس هذه الخيارات تلقائيًا نيابة عنه.

لدى OCC أحكام خاصة بالممارسة التلقائية لبعض خيارات الدخل عند انتهاء الصلاحية ، وهو إجراء يشار إليه أيضًا باسم "ممارسة الاستثناء". بشكل عام ، ستقوم OCC تلقائيًا بممارسة أي سهم منتهي الصلاحية أو استدعاء مؤشر أو إدخال حساب عميل بقيمة 0.01 دولار أو أكثر في المال عند انتهاء الصلاحية. ومع ذلك ، فإن عتبة شركة وساطة معينة لمثل هذه الممارسة التلقائية قد تكون أو لا تكون هي نفسها عتبة OCC (على الرغم من أن معظمها كذلك). على سبيل المثال ، إذا كنت تمتلك خيار شراء بسعر إضراب قدره 50 دولارًا ، وأغلق السهم عند 50.01 دولارًا في اليوم الذي تنتهي فيه مكالمتك ، فمن المرجح أن يمارس الوسيط الخاص بك خيارك.