Automaattinen harjoitus

Mikä on automaattinen harjoitus?

Automaattinen toteutus on menettely, joka toteutetaan optio-oikeuden haltijan suojelemiseksi ja jossa Option Clearing Corporation (OCC) käyttää automaattisesti " in the money " -option haltijalle, tyypillisesti option erääntymispäivänä ja -aikana. Tavallisten Yhdysvalloissa noteerattujen osakeoptioiden voimassaolo päättyy tyypillisesti kaupankäynnin lopussa joka kuukauden kolmantena perjantaina.

Automaattisen harjoituksen avulla kauppias tai sijoittaja, joka unohtaa päivämäärän tai joka ei muuten pysty manuaalisesti ohjeistamaan välittäjää tai selvitysyritystä käyttämään rahaoptioitaan, hyötyy siitä, että heidän kannattavista sopimuksistaan huolehditaan heidän puolestaan. .

Kuinka automaattinen harjoitus toimii

Optiosopimukset antavat haltijoilleen oikeuden, mutta eivät velvollisuutta, ostaa (osto-optiolla) tai myydä (myyntioptiolla) tietty määrä kohde- etuutena olevaa arvopaperia ennalta määrätyllä lunastushinnalla sopimuksen päättyessä tai ennen sitä. päivämäärä ( amerikkalaistyylinen optio. Eurooppalaiset optiot voidaan käyttää vain voimassaolon päätyttyä).

Esimerkki automaattisesta harjoituksesta

Oletetaan, että elinkeinonharjoittaja ostaa 50 dollarin lakkopuhelun XYZ-osakkeille, kun osakkeen kauppa on 40 dollaria. Tämä antaa kauppiaalle oikeuden ostaa XYZ-osakkeita 50 dollarilla tulevaisuudessa. Erääntyessä, jos XYZ-osakkeet ovat nousseet 42 dollariin, elinkeinonharjoittaja antaa puhelujen vanhentua arvottomiksi, koska osakkeen ostamisesta 8 dollaria nykyistä markkinahintaa korkeammalla ei ole mitään hyötyä. Jos osakkeen hinta kuitenkin nousee 60 dollariin, elinkeinonharjoittaja haluaa käyttää oikeuttaan ostaa osakkeita 50 dollarilla saadakseen välittömän 10 dollarin voittoa osakkeelta (miinus maksettu preemio).

Oletetaan kuitenkin, että elinkeinonharjoittaja unohtaa, että on vanhenemiskuukauden kolmas perjantai – tai hänellä ei ole yhteyttä välittäjään, koska hän on lomalla tai muuten huonovointinen. Jos he eivät käytä rahavaihtoehtojaan, he menettävät voittomahdollisuutensa. Onneksi Options Clearing Corporation (OCC) – joka on kaikkien Yhdysvalloissa myytyjen optioiden ja pörssien keskusselvityskeskus – käyttää näitä optioita automaattisesti hänen puolestaan.

OCC:ssä on määräyksiä tiettyjen rahassa olevien optioiden automaattisesta käyttämisestä erääntyessä, menettelyä kutsutaan myös "poikkeukselliseksi käyttämiseksi". Yleensä OCC käyttää automaattisesti kaikki vanhenevat osake- tai indeksikutsut tai sijoittaa asiakastilille, jonka rahamäärä on 0,01 dollaria tai enemmän erääntyessä. Tietyn välitysyrityksen kynnys tällaiselle automaattiselle toteutukselle voi kuitenkin olla sama kuin OCC:n (vaikka useimmat ovatkin). Jos esimerkiksi omistat osto-option, jonka toteutushinta on 50 dollaria, ja osake sulkeutuu 50,01 dollariin puhelusi päättymispäivänä, välittäjäsi käyttää todennäköisesti optiotasi.