Sjálfvirk æfing

Hvað er sjálfvirk hreyfing?

Sjálfvirk nýting er aðferð sem er innleidd til að vernda valréttarhafa þar sem Valréttarjöfnunarfyrirtækið (OCC) mun sjálfkrafa nýta " í peninga " valrétt fyrir handhafa, venjulega á gildistíma og tíma valréttarins. Fyrir venjulega skráða hlutabréfarétt í Bandaríkjunum fellur fyrningur venjulega í lok viðskipta þriðja föstudag hvers mánaðar.

Með sjálfvirkri nýtingu mun kaupmaður eða fjárfestir sem gleymir dagsetningunni, eða sem á annan hátt er ófær um að handvirkt fyrirskipa miðlara sínum eða greiðslujöfnunarfyrirtæki að nýta sér peningavalkostina, hafa hag af því að arðbærir samningar þeirra verði gætt fyrir þeirra hönd. .

Hvernig sjálfvirk æfing virkar

Valréttarsamningar veita handhöfum sínum rétt, en ekki skyldu, til að kaupa (fyrir kauprétt) eða selja (fyrir sölurétt) tiltekna fjárhæð af undirliggjandi verðbréfi á fyrirfram ákveðnu verkfallsverði, á eða áður en samningurinn rennur út. dagsetning (fyrir valkost í amerískum stíl. Einungis er hægt að nýta evrópska valkosti þegar þeir renna út).

Dæmi um sjálfvirka æfingu

Segjum að kaupmaður kaupi $50 verkfallsboðun á XYZ hlutabréf þegar hlutabréf eru í viðskiptum á $40. Þetta gefur kaupmanninum rétt til að kaupa XYZ hlutabréf fyrir $50 í framtíðinni. Við gildistíma, ef XYZ hlutabréf hafa hækkað í $42, mun kaupmaðurinn láta símtölin renna út einskis virði vegna þess að það er enginn ávinningur af því að kaupa hlutabréfið fyrir $8 hærra en núverandi markaðsverð. Hins vegar, ef verð hlutabréfa hækkar í $60, mun kaupmaðurinn vilja nýta rétt sinn til að kaupa hlutabréf á $50 til að ná strax $10 hagnaði á hlut (að frádregnum iðgjaldi sem greitt er).

En segjum sem svo að kaupmaðurinn gleymi því að það sé þriðji föstudagur í lok mánaðarins - eða hafi ekki aðgang að miðlara sínum vegna þess að þeir eru í fríi eða á annan hátt vanmetnir. Ef þeir ná ekki að nýta sér peningavalkostina munu þeir missa gróðamöguleikann. Sem betur fer mun Options Clearing Corporation (OCC) - sem er miðlæg greiðslujöfnunarstöð fyrir alla skráða kauprétti sem verslað er með og kauphallir í Bandaríkjunum - sjálfkrafa nýta þessa valkosti fyrir hans hönd.

OCC hefur ákvæði um sjálfvirka nýtingu á tilteknum valréttum í peningum þegar þeir renna út, aðferð sem einnig er nefnd „æfing með undantekningu“. Almennt mun OCC sjálfkrafa nýta hvers kyns hlutabréfa- eða vísitöluuppkall sem rennur út eða setja inn á viðskiptareikning sem er $0,01 eða meira í peningunum þegar það rennur út. Hins vegar getur tiltekið verðbréfafyrirtæki fyrir slíka sjálfvirka framkvæmd verið það sama og OCC (þó flestir séu það). Til dæmis, ef þú átt kauprétt með verkfallsverði upp á $50, og hlutabréfið lokar á $50,01 daginn sem símtalið þitt rennur út, mun miðlarinn þinn líklega nýta valréttinn þinn.