베어 콜 스프레드

베어 콜 스프레드란?

기초 자산 가격의 하락을 예상할 때 사용되는 옵션 전략의 한 유형입니다 . 약세 콜 스프레드는 특정 행사 가로 콜옵션을 구매 하는 동시에 만기일이 같은 동일한 수의 콜옵션을 더 낮은 행사가에 매도함으로써 달성됩니다. 이 전략을 사용하여 얻을 수 있는 최대 이익은 거래를 시작할 때 받은 크레딧과 같습니다.

약세 콜 스프레드는 콜 매도 스프레드라고도 합니다. 제한된 위험과 제한된 보상 전략으로 간주됩니다.

베어 콜 스프레드의 장점

약세 콜 스프레드의 주요 이점은 거래의 순 위험이 감소한다는 것입니다. 행사가가 높은 콜옵션을 매수하면 행사가가 낮은 콜옵션을 매도할 위험을 상쇄할 수 있습니다. 최대 손실은 거래가 시작될 때 수령하거나 적립된 금액만큼 감소된 두 행사가의 차이이기 때문에 주식이나 증권 을 공매도 하는 것보다 훨씬 적은 위험을 부담 합니다. 주식 공매도 는 이론적으로 주식이 더 높이 움직일 경우 무한한 위험이 있습니다.

거래일 과 만기일 사이에 제한된 금액만큼 하락할 것이라고 믿는다면 베어 콜 스프레드는 이상적인 플레이가 될 수 있습니다. 그러나 기본 주식이나 유가 증권이 더 큰 금액으로 떨어지면 거래자는 추가 이익을 주장할 수 있는 능력을 포기합니다. 많은 거래자들에게 매력적인 것은 위험과 잠재적인 보상 간의 균형입니다.

베어 콜 스프레드의 예

주식이 $45에 거래되고 있다고 가정해 봅시다. 옵션 거래자는 행사가가 $40이고 비용/프리미엄이 $0.50($0.50 * 100주/계약 = $50 프리미엄)인 콜옵션 계약 하나를 매수하고 행사가가 $40인 콜옵션 계약 하나를 매도하여 약세 콜옵션 스프레드를 사용할 수 있습니다. $2.50에 $30($2.50 * 100주/계약 = $250). 이 경우 투자자는 이 전략을 수립하기 위해 $200의 순 크레딧을 받게 됩니다($250 - $50). 만기 시 기초 자산 의 가격이 $30 미만으로 마감되면 투자자는 $200의 총 이익 또는 수령한 전체 프리미엄을 실현하게 됩니다.

따라서 약세 콜 스프레드의 이익은 만기 시 기초 유가 증권이 $30(낮은 행사가)에서 마감될 때 최대가 됩니다. $30 이하로 마감되면 추가 수익이 발생하지 않습니다. 두 행사가 사이에서 마감되면 이익이 감소하고 더 높은 행사가인 $40 이상으로 마감되면 두 행사가 사이의 차액이 손실되며 시작 시점에 받은 크레딧 금액만큼 차감됩니다.

• 최대 이익 = $200(크레딧)

• 최대 손실 = $800(스프레드 스트라이크 사이의 10포인트 x100에서 받은 초기 크레딧을 뺀 값)

##하이라이트

• 약세 콜 스프레드는 행사가는 다르지만 만기가 같은 2개의 콜옵션(롱, 숏)을 매수하여 생성됩니다.

• 베어 콜 스프레드는 트레이더가 이 전략을 사용하여 손실을 억제하거나 이익 감소를 실현할 수 있기 때문에 제한된 위험과 제한된 보상으로 간주됩니다. 손익의 한도는 콜 옵션의 행사가에 의해 결정됩니다.