Sebaran Panggilan Bear
Apakah itu Bear Call Spread?
Spread call bear, atau spread kredit bear call, ialah sejenis strategi pilihan yang digunakan apabila peniaga pilihan menjangkakan penurunan harga aset pendasar. Tebaran panggilan beruang dicapai dengan membeli pilihan panggilan pada harga mogok tertentu sambil juga menjual bilangan panggilan yang sama dengan tarikh tamat tempoh yang sama, tetapi pada harga mogok yang lebih rendah. Keuntungan maksimum yang akan diperoleh menggunakan strategi ini adalah sama dengan kredit yang diterima semasa memulakan perdagangan.
Sebaran panggilan beruang juga dipanggil sebaran panggilan pendek. Ia dianggap sebagai strategi risiko terhad dan ganjaran terhad.
Kelebihan Bear Call Spread
Kelebihan utama spread call bear ialah risiko bersih dagangan dikurangkan. Membeli pilihan panggilan dengan harga mogok yang lebih tinggi membantu mengimbangi risiko menjual pilihan panggilan dengan harga mogok yang lebih rendah. Ia membawa risiko yang jauh lebih rendah daripada memendekkan stok atau sekuriti kerana kerugian maksimum ialah perbezaan antara dua serangan yang dikurangkan dengan jumlah yang diterima, atau dikreditkan, apabila dagangan dimulakan. Menjual saham pendek secara teori mempunyai risiko yang tidak terhad jika saham bergerak lebih tinggi.
Jika peniaga percaya saham asas atau sekuriti akan jatuh dengan jumlah terhad antara tarikh dagangan dan tarikh tamat tempoh maka spread call bear boleh menjadi permainan yang ideal. Walau bagaimanapun, jika saham asas atau keselamatan jatuh dengan jumlah yang lebih besar maka peniaga melepaskan keupayaan untuk menuntut keuntungan tambahan itu. Ia adalah pertukaran antara risiko dan potensi ganjaran yang menarik kepada ramai pedagang.
Contoh Sebaran Panggilan Beruang
Mari kita anggap bahawa saham didagangkan pada $45. Pedagang opsyen boleh menggunakan spread panggilan beruang dengan membeli satu kontrak opsyen panggilan dengan harga mogok $40 dan kos/premium sebanyak $0.50 ($0.50 * 100 saham/kontrak = premium $50) dan menjual satu kontrak opsyen panggilan dengan harga mogok sebanyak $30 untuk $2.50 ($2.50 * 100 saham/kontrak = $250). Dalam kes ini, pelabur akan menerima kredit bersih sebanyak $200 untuk menyediakan strategi ini ($250 - $50). Jika harga aset pendasar ditutup di bawah $30 apabila tamat tempoh, maka pelabur akan memperoleh jumlah keuntungan sebanyak $200, atau premium penuh yang diterima.
Oleh itu, keuntungan daripada tebaran panggilan beruang adalah maksimum jika keselamatan asas ditutup pada $30—harga mogok yang lebih rendah—selepas tamat tempoh. Jika ia ditutup lebih jauh di bawah $30 tidak akan ada sebarang keuntungan tambahan. Jika ia ditutup antara dua harga mogok akan ada keuntungan yang dikurangkan, manakala penutupan di atas mogok yang lebih tinggi, $40, akan mengakibatkan kehilangan perbezaan antara dua harga mogok dikurangkan dengan jumlah kredit yang diterima pada permulaan.
Keuntungan maksimum = $200 (kredit)
Kerugian maksimum = $800 (10 mata antara spread mencapai x100, tolak kredit awal yang diterima)
##Sorotan
Tebaran panggilan menanggung dibuat dengan membeli dua pilihan panggilan, satu panjang dan satu pendek, pada harga mogok yang berbeza tetapi dengan tarikh tamat tempoh yang sama.
Spread panggilan menanggung dianggap berisiko terhad dan ganjaran terhad kerana pedagang boleh menahan kerugian mereka atau merealisasikan keuntungan yang dikurangkan dengan menggunakan strategi ini. Had keuntungan dan kerugian mereka ditentukan oleh harga mogok pilihan panggilan mereka.
