Bear Call Spread

Hvað er bjarnarsímtalsdreifing?

Bear call spread, eða bear call credit spread, er tegund valréttarstefnu sem notuð er þegar kaupréttarkaupmaður býst við lækkun á verði undirliggjandi eignar. Bear call spread er náð með því að kaupa kauprétti á tilteknu verkfallsverði á sama tíma og sama fjölda hringinga með sama gildistíma en á lægra verkfallsverði eru seldir. Hámarkshagnaður sem hægt er að ná með þessari stefnu er jöfn lánsfé sem fékkst þegar viðskiptin eru hafin.

Birnukallsdreifing er einnig kölluð stutt kallútbreiðsla. Það er talið vera takmörkuð áhættu og takmörkuð umbun.

Kostir Bear Call Spread

Helsti kosturinn við bjarnakallsálag er að nettóáhættan af viðskiptum minnkar. Með því að kaupa kaupréttinn með hærra verkfallsverði er hægt að vega upp á móti hættunni á að selja kaupréttinn með lægra verkfallsverði. Það hefur mun minni áhættu í för með sér en að skortsa hlutabréf eða verðbréf þar sem hámarkstapið er mismunurinn á milli verkfallanna tveggja minnkað um upphæðina sem er móttekin eða lögð inn þegar viðskiptin eru hafin. Fræðilega séð hefur það ótakmarkaða áhættu að selja hlutabréf ef hlutabréf hækkar.

Ef kaupmaðurinn telur að undirliggjandi hlutabréf eða verðbréf muni lækka um takmarkaða upphæð á milli viðskiptadagsins og gildistímans, þá gæti bjarnakallsálag verið tilvalið leikrit. Hins vegar, ef undirliggjandi hlutabréf eða verðbréf lækkar um meiri upphæð, þá gefur kaupmaðurinn upp getu til að krefjast þess viðbótarhagnaðar. Það er skipting milli áhættu og hugsanlegrar umbunar sem er aðlaðandi fyrir marga kaupmenn.

Dæmi um Bear Call Spread

Gerum ráð fyrir að hlutabréf séu í viðskiptum á $45. Kaupréttaraðili getur notað bjarnakall með því að kaupa einn kaupréttarsamning með kaupréttarsamningi upp á $40 og kostnaði/álagi upp á $0,50 ($0,50 * 100 hlutir/samningur = $50 yfirverð) og selja einn kaupréttarsamning með verkfallsverði upp á $30 fyrir $2.50 ($2.50 * 100 hlutir/samningur = $250). Í þessu tilviki mun fjárfestirinn fá nettó inneign upp á $200 til að setja upp þessa stefnu ($250 - $50). Ef verð undirliggjandi eignar lokar undir $30 þegar það rennur út, mun fjárfestirinn innleysa heildarhagnað upp á $200, eða fullt iðgjald sem hann fékk.

Hagnaðurinn af útbreiðslu bjarnarkallsins nær því hámarki ef undirliggjandi verðbréf lokar á $30 - lægra verkfallsverðið - þegar það rennur út. Ef það lokar lengra undir $30 verður enginn viðbótarhagnaður. Ef það lokar á milli verkfallsverðanna tveggja verður minni hagnaður, en lokun yfir hærra verkfallinu, $40, mun leiða til þess að mismunurinn á milli verkfallsverðanna tveggja minnkar sem nemur lánsfjárhæðinni sem fékkst við upphaf.

• Hámarkshagnaður = $200 (inneignin)

• Hámarks tap = $800 (10 punktarnir á milli álagsins x100, að frádregnu upphaflegu inneigninni sem fékkst)

##Hápunktar

• Bear símtalsálag er gert með því að kaupa tvo kaupmöguleika, einn langan og annan stuttan, á mismunandi kaupverði en með sama gildistíma.

• Bear call spreads eru talin vera takmörkuð áhættu og takmörkuð umbun vegna þess að kaupmenn geta haldið tapi sínu eða náð minni hagnaði með því að nota þessa stefnu. Takmörk hagnaðar og taps ráðast af verkfallsverði kaupréttar þeirra.