Investor's wiki

Спред медвежьего колла

Спред медвежьего колла

Что такое спред медвежьего колла?

Спред медвежьего колла или кредитный спред медвежьего колла — это тип стратегии опционов, используемый, когда трейдер опционов ожидает снижения цены базового актива. Спред медвежьего колла достигается путем покупки опционов колл по определенной цене исполнения,. а также продажи того же количества коллов с той же датой истечения, но с более низкой ценой исполнения. Максимальная прибыль, которую можно получить с помощью этой стратегии, равна кредиту, полученному при открытии сделки.

Спред медвежьего колла также называют спредом короткого колла. Это считается стратегией с ограниченным риском и ограниченным вознаграждением.

Преимущества спреда медвежьего колла

Основное преимущество спреда медвежьего колла заключается в том, что чистый риск сделки снижается. Покупка опциона колл с более высокой ценой исполнения помогает компенсировать риск продажи опциона колл с более низкой ценой исполнения. Это сопряжено с гораздо меньшим риском, чем короткая продажа акций или ценных бумаг, поскольку максимальные убытки представляют собой разницу между двумя страйками, уменьшенную на сумму, полученную или зачисленную при открытии сделки. Короткая продажа акций теоретически имеет неограниченный риск, если акция движется вверх.

Если трейдер считает, что базовая акция или ценная бумага упадет на ограниченную сумму между датой сделки и датой экспирации,. то спред медвежьего колла может быть идеальной игрой. Однако, если базовая акция или ценная бумага падает на большую сумму, трейдер отказывается от возможности претендовать на эту дополнительную прибыль. Это компромисс между риском и потенциальной прибылью, который привлекает многих трейдеров.

Пример спреда медвежьего колла

Предположим, что акции торгуются по цене 45 долларов. Опционный трейдер может использовать медвежий колл-спрэд, купив один колл -контракт с ценой исполнения 40 долларов и стоимостью/премией 0,50 доллара (0,50 доллара * 100 акций/контракт = 50 долларов премии) и продав один колл-контракт с ценой исполнения 30 долларов за 2,50 доллара (2,50 доллара * 100 акций/контракт = 250 долларов). В этом случае инвестор получит чистый кредит в размере 200 долларов США для настройки этой стратегии (250-50 долларов США). Если цена базового актива закроется ниже 30 долларов по истечении срока действия, то инвестор получит общую прибыль в размере 200 долларов или всю полученную премию.

Таким образом, прибыль от спреда медвежьего колла достигает максимума, если базовая ценная бумага закрывается на уровне 30 долларов — более низкой цене исполнения — по истечении срока действия. Если он закроется ниже $30, дополнительной прибыли не будет. Если он закроется между двумя ценами исполнения, прибыль уменьшится, а закрытие выше более высокого страйка, $40, приведет к потере разницы между двумя ценами исполнения, уменьшенной на сумму кредита, полученного в начале.

  • Максимальная прибыль = $200 (кредит)

  • Максимальный убыток = 800 долларов США (10 пунктов между страйками спреда x100 минус полученный первоначальный кредит)

Особенности

  • Спреды медвежьего колла формируются путем покупки двух колл-опционов, одного длинного и одного короткого, с разными ценами исполнения, но с одинаковой датой истечения.

  • Спреды медвежьего колла считаются ограниченным риском и ограниченным вознаграждением, потому что трейдеры могут ограничить свои убытки или получить уменьшенную прибыль, используя эту стратегию. Пределы их прибылей и убытков определяются ценами исполнения их опционов колл.