콜옵션

콜옵션이란 무엇이며 어떻게 작동합니까?

콜 옵션은 계약 만료일 또는 그 이전에 특정 가격으로 자산(주식 등)의 특정 수량(보통 100주)을 매수할 수 있는 권리(의무는 아님)를 구매자에게 부여하는 옵션 계약입니다. .

이 권리의 대가로 옵션 매수자는 옵션 매도자에게 프리미엄을 지불합니다. 콜옵션 의 가치는 기초 자산(예: 특정 주식 100주)의 가치에서 파생되기 때문에 파생상품 증권 으로 간주됩니다. 콜에 투자하는 것은 콜 계약이 만료되기 전에 주식 가격이 오를 것이라고 베팅하는 것과 같습니다. 즉, 콜은 일반적으로 강세 투자입니다.

콜옵션 대 풋옵션

풋 옵션 의 반대입니다 . 콜옵션은 소유자에게 특정 행사가로 물건을 살 수 있는 권리를 부여하는 반면, 풋옵션은 소유자에게 특정 행사 가로 물건을 팔 수 있는 권리를 부여합니다.

콜 투자자는 상승하는 유가 증권의 가치에 베팅하고(이를 통해 주식을 가치보다 낮게 사거나 지불한 것보다 더 많이 계약을 매도할 수 있음), 풋 투자자는 유가 증권의 가치에 베팅합니다. 아래로 (그들이 가치보다 더 많이 주식을 팔거나 지불한 것보다 더 많이 계약을 팔 수 있습니다).

콜옵션으로 어떻게 돈을 벌 수 있습니까?

재판매 또는 행사라는 두 가지 방법 중 하나로 콜옵션의 이익 을 실현할 수 있습니다 .

모든 옵션에는 매매할 수 있는 프리미엄 (현재 시장 가치)이 있으며, 이 프리미엄은 계약의 내재 가치(계약의 행사 가격과 기초 자산의 시장 가격 간의 차이)와 같은 요인에 따라 시간이 지남에 따라 변합니다. 자산), 만기까지 남은 시간, 기초 자산 의 변동성 .

옵션의 내재 가치가 높을수록 기본 증권의 변동성은 더 커지고 만기가 길수록 옵션 비용은 더 많이 듭니다.

이익을 내기 위해 옵션 거래자는 가치가 오를 것이라고 믿는 유가 증권 에 대한 콜 옵션을 구입할 수 있습니다. 이런 일이 발생하면 옵션의 프리미엄이 증가하고 계약 보유자는 옵션을 더 높은 프리미엄으로 재판매할 수 있습니다.

대안으로, 투자자는 계약이 만료되기 전에 해당 증권이 가치를 얻을 것이라는 희망으로 기초 증권의 시장 가격과 동일한 행사가로 콜옵션 계약을 구매할 수 있습니다. 기초 증권의 가격이 오르면 옵션 보유자는 기초 자산의 새로운 시장 가격보다 낮은 행사 가격으로 옵션을 행사하고 주식을 구매할 수 있습니다. 여기서 그들의 이익은 유가 증권의 시장 가격에서 콜옵션의 행사가에 100주를 곱하고 계약에 대해 지불한 프리미엄을 뺀 값입니다.

여기서 투자자가 계약에 대해 지불하는 프리미엄은 비용 기준의 일부이며 이익을 위한 옵션을 판매하거나 행사할 시기를 결정할 때 고려되어야 한다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 옵션 투자자는 이익이 해당 옵션 계약에 대해 지불한 프리미엄을 초과하는 경우에만 이익을 얻습니다.

투자자가 콜옵션을 구매하는 이유는 무엇입니까?

많은 투자자들은 많은 금액의 선행 자본이 필요하지 않기 때문에 콜 옵션이 매력적이라고 생각합니다. 이는 콜을 통해 거래자가 실제로 주식을 구매하지 않고도 주식(100주 단위)의 상승 가격 움직임에서 이익을 얻을 수 있기 때문입니다.

또한 옵션 구매자가 가장 많이 잃을 수 있는 것은 기초 주식의 총 가치가 아니라 계약 자체에 대해 지불한 프리미엄이기 때문에 위험이 제한적입니다.

본질적으로 콜 옵션을 사용하면 강세 거래자가 실제 주식을 구매하지 않고도 가격 상승에 베팅할 수 있으므로 더 많은 자본이 필요하고 더 많은 위험이 따릅니다.

콜옵션이 내가격(ITM)인지 외가격(OTM)인지 어떻게 알 수 있습니까?

내재 가치가 있는 옵션은 "내가격"으로 간주 되는 반면, 그렇지 않은 옵션은 " 외 가격"으로 간주됩니다. 콜옵션은 내가격이며 행사가가 기초 자산의 시장 가격(현물 가격이라고도 함)보다 낮으면 내재 가치가 있습니다.

예를 들어, 행사 가격이 $50이고 현물 가격이 $60인 콜 옵션은 즉시 행사하면 $10 할인된 가격으로 주식을 살 수 있기 때문에 $10만큼 내가격이 됩니다. 다시 말해, 이 특정 콜 계약은 가치보다 10달러 낮은 가격에 100주를 살 수 있는 권리를 소유자에게 부여하기 때문에 1,000달러 가치의 내재 가치를 갖게 됩니다.

내재가치는 항상 옵션의 프리미엄에 포함되어 있으므로 즉시 행사하기 위해 내가격 콜옵션을 매수하는 것은 무의미합니다. 프리미엄에는 내재가치가 포함되어 아무런 이익도 얻지 못하기 때문입니다. 투자자가 위에서 논의한 이론적인 콜 옵션을 구매했다면, 기초 자산의 가격이 계속 상승하여 옵션의 내재 가치가 계약을 행사하거나 재판매하기 전에 지불한 프리미엄을 초과할 것이라는 희망을 갖고 그렇게 할 것입니다.

콜 옵션의 행사 가격이 현물 가격보다 높으면 내재 가치가 없기 때문에 외가격으로 간주됩니다. 다시 말해서, OTM 콜을 행사하는 것은 의미가 없습니다. 그렇게 하면 공개 시장에서 가격보다 더 비싸게 주식을 사게 될 것이기 때문입니다.

콜옵션 거래 방법

통화와 같은 옵션은 Charles Schwabb, Robinhood, WeBull 및 Fidelity와 같은 가장 인기 있는 거래 플랫폼을 통해 거래할 수 있습니다. 그러나 일반적으로 투자자는 옵션 거래를 시작하기 전에 중개업체의 승인을 신청해야 합니다. 옵션은 장외 시장(OTC)에서 브로커를 통하지 않고 직접 거래할 수도 있습니다.

2 일반적인 콜 트레이딩 전략

콜을 거래하는 방법에는 여러 가지가 있지만 다음 세 가지 전략이 가장 일반적입니다.

1. 긴 전화

롱 콜은 가장 간단한 콜 트레이딩 전략입니다. 투자자가 주식에 대해 낙관적이라면(즉, 가치가 상승할 것이라고 생각하는 경우) 해당 주식에 대한 콜 옵션을 구매할 수 있습니다. 행사 가격이 기초 자산의 시장 가격 이상인 옵션(즉, 외가격)을 선택하면 계약 프리미엄에 내재 가치가 포함되지 않습니다.

계약이 만료되기 전에 해당 주식의 가치가 상승하면 옵션은 돈으로 이동하여 내재 가치를 얻을 수 있으며 투자자는 이익을 위해 해당 주식을 재매도하거나 기본 주식의 주식을 매수하기 위해 행사할 수 있습니다. 가치보다 적습니다.

투자자는 수익 보고서나 인수 마감과 같이 기초 주식 가격에 영향을 미칠 것으로 생각되는 이벤트가 발생한 후 만료가 발생하도록 롱 콜의 시간을 정할 수 있습니다. 그들의 예측이 틀렸고 뉴스로 인해 주가가 하락한 경우, 그들이 잃을 가장 큰 것은 계약에 대해 지불한 프리미엄입니다. 반면에 그들의 예측이 맞다면 그들의 이익은 단순히 주가가 얼마나 오르느냐에 달려 있습니다.

2. 커버드 콜

커버드콜은 일반적으로 주식을 매수한 투자자(즉, 보유하고 있고 가까운 장래에 매도할 계획이 없음)이지만 단기간에 가격이 크게 오를 것이라고 생각하지 않는 투자자가 작성합니다. 이와 같은 투자자는 자신이 소유한 주식의 100주당 행사가가 주식의 현재 시장 가격과 유사한 1개의 콜 옵션을 작성할 것입니다. 이는 주식 가격이 하락하면 옵션이 무의미하게 만료되고 콜옵션을 작성한 투자자가 프리미엄을 손에 넣을 수 있음을 의미합니다.

그러나 해당 주식이 계약 만료 전에 가치가 크게 상승한 경우 콜옵션 매수자는 시장 가치보다 낮은 가격으로 매도자의 주식을 매수할 수 있습니다. 다행스럽게도 판매자는 이미 소유하고 있었기 때문에 손실을 보고 판매하기 위해 더 높은 가격으로 이 주식을 살 필요가 없었습니다.

이것은 옵션 매도자에게 이상적인 상황이 아닐 것입니다. 기본 주식에 대한 초기 매수 포지션을 계속 유지했다면 실현했을 이익을 놓쳤을 것이기 때문입니다.

하이라이트

• 콜옵션을 매수하여 매수하거나 매도하여 매도할 수 있습니다.

• 프리미엄이라고 하는 콜 옵션을 구매하기 위해 수수료를 지불합니다. 이 주당 요금은 콜 옵션에서 잃을 수 있는 최대 금액입니다.

• 콜옵션은 투기를 목적으로 매수하거나 소득 또는 세금 관리를 위해 매도할 수 있습니다.

• 스프레드 또는 결합 전략에 사용하기 위해 콜 옵션을 결합할 수도 있습니다.

• 콜옵션은 소유자에게 권리를 부여하지만 지정된 시간 내에 지정된 가격으로 특정 금액의 기초 증권을 매수할 의무가 없는 옵션 계약입니다.

• 지정된 가격을 행사가라고 하며, 매도가 가능한 지정된 시간은 만기 또는 만기까지입니다.

자주하는 질문

콜 옵션은 어떻게 작동합니까?

콜 옵션은 보유자에게 옵션의 "행사 가격"으로 알려진 미리 결정된 가격으로 지정된 수의 주식을 구매할 권리를 부여하지만 의무는 제공하지 않는 파생 상품 계약 유형입니다. 주식의 시장 가격이 옵션 행사가보다 높아지면 옵션 보유자는 옵션을 행사하여 행사가에 매수하고 더 높은 시장 가격에 매도하여 이익을 확보할 수 있습니다. 옵션은 제한된 기간 동안만 지속됩니다. 하지만. 해당 기간 동안 시장 가격이 행사 가격 이상으로 상승하지 않으면 옵션은 무의미하게 만료됩니다.

왜 콜옵션을 사겠습니까?

기초 주식의 전망에 대해 낙관적이거나 " 강세 "인 경우 콜 옵션 매수를 고려할 것입니다. 이러한 투자자들에게 콜옵션은 레버리지를 제공하기 때문에 회사의 전망을 추측할 수 있는 보다 매력적인 방법을 제공할 수 있습니다. 결국 각 옵션 계약은 해당 회사의 주식 100주를 살 수 있는 기회를 제공합니다. 회사의 주가가 오를 것이라고 확신하는 투자자에게는 콜옵션을 통해 간접적으로 주식을 사는 것이 구매력을 높이는 매력적인 방법이 될 수 있습니다.

콜 매수는 강세입니까 아니면 약세입니까?

콜 매수는 매수자가 주식 가격이 상승할 때만 이익을 얻기 때문에 강세 행동입니다. 반대로 콜옵션 매도 는 주가가 오르지 않으면 매도인이 이익을 내기 때문에 약세 행위입니다. 콜 매수자의 이익은 이론적으로 무제한이지만 콜 매도자의 이익은 콜을 팔 때 받는 프리미엄으로 제한됩니다.