Propagation des appels à l'ours
Qu'est-ce qu'un Bear Call Spread ?
Un Bear Call Spread, ou Bear Call Credit Spread, est un type de stratégie d'options utilisée lorsqu'un trader d'options s'attend à une baisse du prix de l' actif sous-jacent. Un écart d'appel baissier est obtenu en achetant des options d'achat à un prix d'exercice spécifique tout en vendant le même nombre d'appels avec la même date d'expiration, mais à un prix d'exercice inférieur. Le profit maximum à réaliser en utilisant cette stratégie est égal au crédit reçu lors du lancement de la transaction.
Un écart d'appel baissier est également appelé un écart d'appel court. Il est considéré comme une stratégie à risque limité et à récompense limitée.
Avantages d'un Bear Call Spread
Le principal avantage d'un écart d'appel baissier est que le risque net de la transaction est réduit. L'achat de l'option d'achat avec le prix d'exercice le plus élevé aide à compenser le risque de vendre l'option d'achat avec le prix d'exercice le plus bas. Cela comporte beaucoup moins de risques que de vendre à découvert l'action ou le titre puisque la perte maximale est la différence entre les deux grèves réduite du montant reçu, ou crédité, lorsque la transaction est initiée. Vendre une action à découvert présente théoriquement un risque illimité si l'action monte.
Si le trader pense que l'action ou le titre sous-jacent chutera d'un montant limité entre la date de transaction et la date d'expiration, un spread d'appel baissier pourrait être un jeu idéal. Cependant, si l'action ou le titre sous-jacent chute d'un montant supérieur, le trader renonce à la possibilité de réclamer ce profit supplémentaire. C'est un compromis entre le risque et la récompense potentielle qui attire de nombreux commerçants.
Exemple d'un Bear Call Spread
Supposons qu'une action se négocie à 45 $. Un négociateur d'options peut utiliser un écart d'achat baissier en achetant un contrat d' option d'achat avec un prix d'exercice de 40 $ et un coût/prime de 0,50 $ (0,50 $ * 100 actions/contrat = prime de 50 $) et en vendant un contrat d'option d'achat avec un prix d'exercice de 30 $ pour 2,50 $ (2,50 $ * 100 actions/contrat = 250 $). Dans ce cas, l'investisseur recevra un crédit net de 200 $ pour mettre en place cette stratégie (250 $ - 50 $). Si le prix de l' actif sous-jacent clôture en dessous de 30 $ à l'expiration, l'investisseur réalisera un profit total de 200 $, ou la totalité de la prime reçue.
Le profit de l'écart d'appel baissier atteint donc son maximum si le titre sous-jacent clôture à 30 $ - le prix d'exercice le plus bas - à l'expiration. S'il ferme plus loin en dessous de 30 $, il n'y aura pas de profit supplémentaire. S'il se clôture entre les deux prix d'exercice, il y aura un profit réduit, tandis que la clôture au-dessus du prix d'exercice le plus élevé, 40 $, entraînera une perte de la différence entre les deux prix d'exercice réduit du montant du crédit reçu au début.
Bénéfice max = 200 $ (le crédit)
Perte maximale = 800 $ (les 10 points entre les grèves de propagation x100, moins le crédit initial reçu)
Points forts
Les spreads d'achat baissiers sont réalisés en achetant deux options d'achat, une longue et une courte, à des prix d'exercice différents mais avec la même date d'expiration.
Les spreads d'appel baissier sont considérés comme à risque limité et à récompense limitée car les traders peuvent contenir leurs pertes ou réaliser des bénéfices réduits en utilisant cette stratégie. Les limites de leurs profits et pertes sont déterminées par les prix d'exercice de leurs options d'achat.
