최선의 노력

최선의 노력은 무엇입니까?

최선의 노력이라는 용어는 서비스 제공자가 계약의 요구 사항을 충족하기 위해 필요한 모든 조치를 취하기로 합의한 것을 말합니다. 금융에서 인수자 는 발행인에게 가능한 한 많은 증권 을 판매하기 위해 최선의 노력을 기울이거나 성실한 약속을 합니다. 양 당사자가 일부 유가 증권의 매각에 대해 합의하지만 보험업자가 모든 유가 증권을 매각한다고 보장하지는 않습니다.

최선의 노력 이해

은행 의 도움을 받습니다. 이는 IPO( 초기 공모) 중에 일반적 입니다. 양 당사자는 관련된 증권의 최소 금액을 설명하는 최선의 노력을 다하는 계약을 작성합니다. 계약을 맺으면 증권 발행인은 제안이 마감된 후 얼마만큼의 자금을 조달할 것인지 정확히 알 수 있습니다. 대부분의 경우 최선의 노력은 시장 상황이 이상적이지 않거나 준비되지 않은 제안의 경우와 같이 더 많은 위험이 수반될 때 사용됩니다.

최선의 노력을 기울이는 계약에 따라 고객의 수요를 충족하기에 충분한 주식 을 구매할 수 있는 옵션이 있습니다. 은행은 또한 공모를 준비하고 주식 발행을 대중에게 판매하기 위해 인수인 또는 대리인 역할을 할 수 있습니다. 이 경우 인수자는 투자자에게 일정 수의 주식을 매각하고 발행자에게 가능한 한 최상의 가격을 제공하는 데 동의합니다. 일부 은행은 다른 은행과 파트너 관계를 맺고 제공을 촉진하기 위해 신디케이트 를 구성합니다.

최선의 노력 제안에는 전체 또는 전무 및 일부 또는 전과 같은 조건이 포함되는 경우가 있습니다. 모두 또는 없음 오퍼링은 거래가 성사되기 위해 전체 오퍼링을 판매해야 합니다. 부분 또는 없음 제공의 경우 일정 금액의 증권만 거래를 성사시킬 수 있습니다.

자가 일반적으로 서비스에 대해 고정 요금을 받기 때문에 보험업자의 위험 과 잠재적 이익을 모두 제한합니다. FINRA ( Financial Industry Regulatory Authority )의 SEA 규칙 10b-9에 의거하여 비상금이 실현되지 않을 경우 투자자 자금을 즉시 반환해야 합니다.

FINRA 규정에 따라 투자자 자금은 비상금이 실현되지 않을 경우 즉시 반환되어야 합니다.

최선의 노력 vs. 확고한 약속

보험업자와 발행인은 다양한 방식으로 공모를 처리할 수 있습니다. 최선의 노력(best-effort) 계약과 달리 확정 약정이라고도 하는 매수 거래 는 인수자가 전체 주식을 매수하도록 요구합니다. 보험업자의 이익 은 얼마나 많은 주식이나 채권을 판매하는지, 할인된 구매 가격과 주식을 판매한 가격 사이의 스프레드를 기반으로 합니다.

최선의 노력의 예

2015년 9월, Aperion Biologics 는 IPO에서 2천만 달러를 매각하기 위해 SEC( Securities and Exchange Commission )에 Form 1-A의 제안서를 제출했습니다. 대리인인 WR Hambrecht+ Co.는 Aperion 주식을 매각하기 위해 최선의 노력을 기울였습니다.

Jumpstart Our Business Startups Act ) 에 정의된 바와 같이 Aperion은 신흥 성장 기업 의 자격을 갖춘 소규모 회사입니다 . 9월로 끝나는 회계연도의 경우 2015년 3월 30일, 수익은 $34,000입니다. Aperion의 작은 규모를 고려할 때 WR Hambrecht는 주식을 매각하지 않음으로써 위험을 최소화하기 위해 최선의 제안을 인수하기로 결정했습니다.

2016년 1월 등록된 Aperion 주식은 310만 주였으며 제안된 가격 범위는 $7~$9이며 주식은 전부 또는 전무(all ornone) 기준으로 제공됩니다.

##하이라이트

• 반대는 확정 약정 또는 매수 거래로, 인수자가 모든 주식이나 부채를 사서 돈을 벌기 위해 모두 팔아야 합니다.

• 최선의 노력이란 보험업자가 유가증권을 최대한 많이 팔기 위해 최선을 다하겠다는 약속을 의미합니다.

• 확고한 인도물 약속 대신 사용되는 일반 서비스 계약 용어이기도 합니다.