Melhores esforços

Quais são os melhores esforços?

O termo melhores esforços refere-se a um acordo feito por um provedor de serviços para fazer o que for necessário para cumprir os requisitos de um contrato. Em finanças, um subscritor faz o melhor esforço ou promessa de boa fé ao emissor para vender o máximo possível de sua oferta de valores mobiliários . Enquanto as duas partes chegam a um acordo para a venda de alguns títulos, o subscritor não garante a venda de todos eles.

Entendendo os melhores esforços

Quando uma empresa decide vender títulos, ela conta com a ajuda de um banco de investimento para realizar a venda. Isso é comum durante ofertas públicas iniciais (IPOs). Ambas as partes elaboram um acordo de melhores esforços que define a quantidade mínima de títulos envolvidos. Ter um acordo permite que os emissores de títulos saibam exatamente quanto dinheiro eles levantarão quando a oferta for fechada. Na maioria dos casos, os acordos de melhor esforço são usados em condições de mercado abaixo do ideal ou quando há mais risco envolvido, como é o caso de uma oferta não sazonal.

Os bancos de investimento têm a opção de comprar ações suficientes para atender à demanda dos clientes sob um acordo de melhores esforços. O banco também pode atuar como subscritor ou agente para organizar a oferta pública e vender a emissão de ações ao público. Nesse caso, o subscritor concorda em vender um determinado número de ações aos investidores e obter o melhor preço possível para o emissor. Alguns bancos optam por fazer parceria com outros e formar um sindicato para facilitar a oferta.

As ofertas de melhores esforços às vezes contêm condições, como tudo ou nada e parte ou nada. As ofertas de tudo ou nada exigem que toda a oferta seja vendida para que o negócio seja fechado. Com uma oferta parcial ou nenhuma, apenas uma quantidade definida de títulos se qualifica para fechar o negócio.

Um acordo de melhores esforços limita tanto o risco do subscritor quanto seu potencial de lucro, uma vez que geralmente recebem uma taxa fixa por seus serviços. De acordo com a regra SEA 10b-9 da Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), os fundos dos investidores devem ser devolvidos imediatamente se as ofertas de contingência não forem realizadas.

De acordo com os regulamentos da FINRA, os fundos dos investidores devem ser devolvidos imediatamente se as ofertas de contingência não forem realizadas.

Melhores esforços vs. Compromisso firme

Os subscritores e emissores podem lidar com ofertas públicas de diferentes maneiras. Em contraste com um acordo de melhores esforços, um acordo de compra,. também conhecido como compromisso firme, exige que o subscritor compre toda a oferta de ações. O lucro do subscritor é baseado em quantas ações ou títulos ele vende e no spread entre o preço de compra com desconto e o preço pelo qual eles venderam as ações.

Exemplo de melhores esforços

Em setembro de 2015, a Aperion Biologics apresentou uma declaração de oferta no Formulário 1-A junto à Securities and Exchange Commission (SEC) para vender US$ 20 milhões em um IPO. O agente, WR Hambrecht+ Co., empregou uma abordagem de melhores esforços para vender as ações da Aperion.

Conforme definido no Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS), a Aperion é uma pequena empresa que se qualifica como uma empresa de crescimento emergente. Para o ano fiscal que termina em setembro Em 30 de novembro de 2015, a receita foi de US$ 34.000. Considerando o pequeno tamanho da Aperion, a WR Hambrecht optou por subscrever uma oferta de melhores esforços para minimizar seu risco ao não vender as ações.

O registro de janeiro de 2016 registrou 3,1 milhões de ações da Aperion e a faixa de preço proposta de US$ 7 a US$ 9, com as ações oferecidas em uma base de tudo ou nada.

##Destaques

• O oposto é um compromisso firme ou negócio comprado, em que o subscritor compra todas as ações ou dívidas e tem que vender tudo para ganhar dinheiro.

• Melhores esforços é um termo para um compromisso de um subscritor de fazer seu melhor esforço para vender o máximo possível de uma oferta de valores mobiliários.

• É também um termo de contrato de serviço geral usado no lugar de um compromisso firme de entrega.