Beste innsats

Hva er beste innsats?

Begrepet beste innsats refererer til en avtale inngått av en tjenesteleverandør om å gjøre det som trengs for å oppfylle kravene i en kontrakt. Når det gjelder finans, gjør en garantist en beste innsats eller lover i god tro til utstederen om å selge så mye av verdipapirtilbudet som mulig. Mens de to partene kommer til enighet om salg av noen verdipapirer, garanterer ikke garantisten å selge dem alle.

Forstå best innsats

Når et selskap bestemmer seg for å selge verdipapirer, får det hjelp av en investeringsbank for å gjennomføre salget. Dette er vanlig under børsintroduksjoner (IPOs). Begge parter utarbeider en beste innsatsavtale som skisserer minimumsbeløpet for verdipapirer som er involvert. Å ha en avtale lar verdipapirutstedere vite nøyaktig hvor mye penger de vil samle inn når tilbudet er stengt. I de fleste tilfeller brukes beste innsats-avtaler under mindre enn ideelle markedsforhold eller når det er mer risiko involvert, slik tilfellet er med et uerfaren tilbud.

Investeringsbanker har muligheten til å kjøpe nok aksjer til å møte kundenes etterspørsel under en best-innsats-avtale. Banken kan også fungere som en underwriter eller agent for å arrangere offentlig tilbud og selge aksjeemisjonen til offentligheten. I dette tilfellet samtykker garantisten i å selge et visst antall aksjer til investorer og få best mulig pris for utstederen. Noen banker velger å samarbeide med andre og danne et syndikat for å lette tilbudet.

Beste innsats-tilbud inneholder noen ganger betingelser, for eksempel alt-eller-ingen og del-eller-ingen. Alt-eller-ingen-tilbud krever at hele tilbudet selges for at avtalen skal avsluttes. Med et del-eller-ingen-tilbud kvalifiserer kun et bestemt antall verdipapirer for å avslutte avtalen.

En beste-innsats-avtale begrenser både forsikringsgiverens risiko og deres potensial for profitt siden de vanligvis mottar en fast avgift for sine tjenester. I henhold til Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) SEA-regel 10b-9, må investormidler returneres umiddelbart dersom beredskapstilbud ikke realiseres.

I henhold til FINRA-regelverket må investormidler returneres umiddelbart hvis beredskapstilbud ikke realiseres.

Beste innsats vs. Fast forpliktelse

Underwriters og utstedere kan håndtere offentlige tilbud på forskjellige måter. I motsetning til en beste-innsats-avtale, krever en kjøpt avtale,. også kjent som en fast forpliktelse, at garantisten kjøper hele tilbudet av aksjer. Underwriterens fortjeneste er basert på hvor mange aksjer eller obligasjoner den selger, og på spredningen mellom deres rabatterte kjøpesum og prisen de solgte aksjene til.

Eksempel på beste innsats

I september 2015 sendte Aperion Biologics en tilbudserklæring på skjema 1-A til Securities and Exchange Commission (SEC) for å selge 20 millioner dollar i en børsnotering. Agenten, WR Hambrecht+ Co., brukte den beste tilnærmingen til å selge Aperion-aksjene.

Som definert i Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS), er Aperion et lite selskap som kvalifiserer som et fremvoksende vekstselskap. For regnskapsåret som slutter sept. 30, 2015, var inntekten $34 000. Med tanke på Aperions lille størrelse, valgte WR Hambrecht å tegne et best-innsats-tilbud for å minimere risikoen ved ikke å selge aksjene.

Innleveringen fra januar 2016 registrerte 3,1 millioner Aperion-aksjer, og det foreslåtte prisintervallet på $7 til $9, med aksjene tilbudt på alt-eller-ingen-basis.

##Høydepunkter

• Det motsatte er en fast forpliktelse eller kjøpt avtale, der garantisten kjøper alle aksjer eller gjeld og må selge alt for å tjene penger.

– Best Effort er en betegnelse på en forpliktelse fra en underwriter om å gjøre sitt beste for å selge så mye som mulig av et verdipapirtilbud.

• Det er også en generell tjenesteavtale som brukes i stedet for en fast leveranseplikt.