Bestu viðleitni

Hvað er best að gera?

Hugtakið besta viðleitni vísar til samnings sem þjónustuveitandi gerir um að gera allt sem þarf til að uppfylla kröfur samnings. Í fjármálum gerir sölutryggingaraðili sitt besta eða loforð í góðri trú við útgefandann um að selja eins mikið af verðbréfaútboði sínu og mögulegt er. Þó að aðilarnir tveir komist að samkomulagi um sölu á sumum verðbréfum, ábyrgist söluaðilinn ekki að selja þau öll.

Skilningur á bestu viðleitni

Þegar fyrirtæki ákveður að selja verðbréf fær það aðstoð fjárfestingarbanka til að framkvæma söluna . Þetta er algengt við frumútboð (IPOs). Báðir aðilar semja besta samning sem lýsir lágmarksupphæð verðbréfa sem um er að ræða. Að hafa samning gerir útgefendum verðbréfa kleift að vita nákvæmlega hversu mikið fé þeir munu safna þegar útboðinu er lokað. Í flestum tilfellum eru bestu samningar notaðir við minna en kjöraðstæður á markaði eða þegar meiri áhætta er fyrir hendi, eins og raunin er með óvandað útboð.

Fjárfestingarbankar hafa möguleika á að kaupa nógu mikið af hlutabréfum til að mæta eftirspurn viðskiptavina samkvæmt bestu viðleitni samningi. Bankinn getur einnig starfað sem sölutryggingar eða umboðsaðili til að skipuleggja almenna útboðið og selja hlutabréfaútgáfuna til almennings. Í þessu tilviki samþykkir sölutryggingar að selja ákveðinn fjölda hlutabréfa til fjárfesta og fá besta verðið sem mögulegt er fyrir útgefandann. Sumir bankar kjósa að vera í samstarfi við aðra og mynda samsteypu til að auðvelda útboðið.

Bestu tilraunir innihalda stundum skilyrði, eins og allt-eða-ekkert og hluti-eða-ekkert. Allt-eða-ekkert útboð krefjast þess að allt útboðið seljist til að samningnum lýkur. Með hluta-eða-ekkert útboði, er aðeins ákveðið magn af verðbréfum hæft til að loka samningnum.

Samningur um bestu viðleitni takmarkar bæði áhættu vátryggingaaðilans og möguleika þeirra á hagnaði þar sem þeir fá almennt fasta þóknun fyrir þjónustu sína. Samkvæmt SEA-reglu Fjármálaiðnaðarins (FINRA) 10b-9 verður að skila fjármunum fjárfesta tafarlaust ef varaútboð verða ekki að veruleika.

Samkvæmt FINRA reglugerðum verður að skila fjármunum fjárfesta tafarlaust ef varaútboð verða ekki að veruleika.

Bestu viðleitni vs. Föst skuldbinding

Sölutryggingar og útgefendur geta séð um almenn útboð á mismunandi hátt. Öfugt við samning um bestu viðleitni , krefst keyptur samningur,. einnig þekktur sem fast skuldbinding, að sölutryggingarinn kaupi allt hlutafjárútboðið. Hagnaður sölutryggingar byggist á því hversu mörg hlutabréf eða skuldabréf hann selur, og á bilinu á afslætti kaupverði þeirra og því verði sem þeir seldu bréfin á.

Dæmi um besta viðleitni

Í september 2015 lagði Aperion Biologics fram tilboðsyfirlýsingu á eyðublaði 1-A til Securities and Exchange Commission (SEC) um að selja 20 milljónir dala í IPO. Umboðsmaðurinn, WR Hambrecht+ Co., beitti bestu aðferðum við að selja Aperion hlutabréfin.

Eins og skilgreint er í Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS), er Aperion lítið fyrirtæki sem uppfyllir skilyrði sem vaxandi vaxtarfyrirtæki. Fyrir reikningsárið sem lýkur sept. 30, 2015, voru tekjur $34.000. Með hliðsjón af smæð Aperion, valdi WR Hambrecht að tryggja sér tilboð til að lágmarka áhættu sína með því að selja ekki hlutabréfin.

Í janúar 2016 skráningunni voru skráð 3,1 milljón Aperion hlutabréf og fyrirhugað verðbil á bilinu 7 til $9, með hlutabréfin boðin á allt-eða-ekkert.

##Hápunktar

• Hið gagnstæða er fast skuldbinding eða keyptur samningur, þar sem sölutryggingarinn kaupir öll hlutabréf eða skuldir og þarf að selja allt til að græða peninga.

• Best viðleitni er hugtak yfir skuldbindingu frá sölutryggingu um að gera sitt besta til að selja eins mikið og mögulegt er af verðbréfaútboði.

• Það er einnig almennt þjónustusamningshugtak sem notað er í stað fastrar skuldbindingar.