Mejores esfuerzos
¿Qué son los mejores esfuerzos?
El término mejores esfuerzos se refiere a un acuerdo realizado por un proveedor de servicios para hacer lo que sea necesario para cumplir con los requisitos de un contrato. En finanzas, un suscriptor hace un mejor esfuerzo o promete de buena fe al emisor vender la mayor cantidad posible de su oferta de valores . Si bien las dos partes llegan a un acuerdo para la venta de algunos valores, el suscriptor no garantiza venderlos todos.
Comprender los mejores esfuerzos
Cuando una empresa decide vender valores, solicita la ayuda de un banco de inversión para ejecutar la venta. Esto es común durante las ofertas públicas iniciales (OPI). Ambas partes redactan un acuerdo de mejores esfuerzos que describe la cantidad mínima de valores involucrados. Tener un acuerdo les permite a los emisores de valores saber exactamente cuánto dinero recaudarán una vez que se cierre la oferta. En la mayoría de los casos, los acuerdos de mejor esfuerzo se utilizan en condiciones de mercado menos que ideales o cuando hay más riesgo involucrado, como es el caso de una oferta no experimentada.
Los bancos de inversión tienen la opción de comprar suficientes acciones para satisfacer la demanda de los clientes en virtud de un acuerdo de mejores esfuerzos. El banco también puede actuar como colocador o agente para organizar la oferta pública y vender la emisión de acciones al público. En este caso, el suscriptor se compromete a vender un determinado número de acciones a los inversores y obtener el mejor precio posible para el emisor. Algunos bancos optan por asociarse con otros y formar un sindicato para facilitar la oferta.
Las ofertas de mejores esfuerzos a veces contienen condiciones, como todo o nada y parte o nada. Las ofertas de todo o nada requieren que se venda toda la oferta para que se cierre el trato. Con una oferta de parte o nada, solo una cantidad fija de valores califica para cerrar el trato.
Un acuerdo de mejores esfuerzos limita tanto el riesgo del suscriptor como su potencial de ganancias, ya que generalmente reciben una tarifa fija por sus servicios. De acuerdo con la Norma SEA 10b-9 de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), los fondos de los inversores deben devolverse con prontitud si no se realizan las ofertas de contingencia.
Según las regulaciones de FINRA, los fondos de los inversionistas deben devolverse con prontitud si no se realizan las ofertas de contingencia.
Mejores Esfuerzos vs. Compromiso Firme
Los suscriptores y emisores pueden manejar las ofertas públicas de diferentes maneras. En contraste con un acuerdo de mejores esfuerzos, un trato comprado,. también conocido como compromiso en firme, requiere que el suscriptor compre la oferta completa de acciones. La ganancia del suscriptor se basa en la cantidad de acciones o bonos que vende y en el diferencial entre el precio de compra descontado y el precio al que vendió las acciones.
Ejemplo de mejores esfuerzos
En septiembre de 2015, Aperion Biologics presentó una declaración de oferta en el Formulario 1-A ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para vender $20 millones en una oferta pública inicial. El agente, WR Hambrecht+ Co., empleó un enfoque de mejores esfuerzos para vender las acciones de Aperion.
Tal como se define en la Ley Jumpstart Our Business Startups (JOBS), Aperion es una pequeña empresa que califica como una empresa de crecimiento emergente. Para el año fiscal que terminó el 30 de septiembre de 2015, los ingresos fueron de $34,000. Teniendo en cuenta el pequeño tamaño de Aperion, WR Hambrecht optó por suscribir una oferta de mejores esfuerzos para minimizar su riesgo al no vender las acciones.
La presentación de enero de 2016 registró 3,1 millones de acciones de Aperion, y el rango de precio propuesto de $7 a $9, con las acciones ofrecidas sobre la base de todo o nada.
Reflejos
Lo contrario es un compromiso en firme o trato comprado, en el que el suscriptor compra todas las acciones o deuda y tiene que venderlo todo para ganar dinero.
Mejores esfuerzos es un término para el compromiso de un suscriptor de hacer su mejor esfuerzo para vender la mayor cantidad posible de una oferta de valores.
También es un término de acuerdo de servicio general utilizado en lugar de un compromiso firme de entrega.
