Migliori sforzi

Quali sono i migliori sforzi?

Il termine migliori sforzi si riferisce a un accordo stipulato da un fornitore di servizi per fare tutto il necessario per soddisfare i requisiti di un contratto. In finanza, un assicuratore fa del suo meglio o promette in buona fede all'emittente di vendere la maggior parte possibile della sua offerta di titoli. Mentre le due parti raggiungono un accordo per la vendita di alcuni titoli, il sottoscrittore non garantisce di venderli tutti.

Capire i migliori sforzi

Quando una società decide di vendere titoli, si avvale dell'aiuto di una banca di investimento per eseguire la vendita. Questo è comune durante le offerte pubbliche iniziali (IPO). Entrambe le parti stilano un accordo di migliori sforzi che delinea l'importo minimo di titoli coinvolti. Avere un accordo consente agli emittenti di titoli di sapere esattamente quanti soldi raccoglieranno una volta chiusa l'offerta. Nella maggior parte dei casi, gli accordi "best effort" vengono utilizzati in condizioni di mercato non ideali o quando il rischio è maggiore, come nel caso di un'offerta non stagionale.

azioni sufficienti per soddisfare la domanda dei clienti nell'ambito di un accordo best effort. La banca può anche fungere da assicuratore o agente per organizzare l'offerta pubblica e vendere l'emissione di azioni al pubblico. In questo caso, il sottoscrittore si impegna a vendere un certo numero di azioni agli investitori e ottenere il miglior prezzo possibile per l'emittente. Alcune banche scelgono di collaborare con altre e formare un sindacato per facilitare l'offerta.

Le offerte migliori sforzi a volte contengono condizioni, come tutto o niente e parte o niente. Le offerte "tutto o niente" richiedono che l'intera offerta venga venduta affinché l'affare si concluda. Con un'offerta parziale o nulla, solo un determinato importo di titoli si qualifica per chiudere l'affare.

Un accordo best-efforts limita sia il rischio dell'assicuratore che il suo potenziale di profitto poiché generalmente riceve una tariffa fissa per i suoi servizi. In base alla regola SEA 10b-9 della Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), i fondi degli investitori devono essere restituiti tempestivamente se le offerte di emergenza non vengono realizzate.

In base ai regolamenti FINRA, i fondi degli investitori devono essere restituiti tempestivamente se le offerte di emergenza non vengono realizzate.

Migliori sforzi contro impegno costante

I sottoscrittori e gli emittenti possono gestire le offerte pubbliche in diversi modi. Contrariamente a un accordo best-efforts, un accordo acquistato,. noto anche come impegno fermo, richiede al sottoscrittore di acquistare l'intera offerta di azioni. Il profitto del sottoscrittore si basa su quante azioni o obbligazioni vende e sullo spread tra il prezzo di acquisto scontato e il prezzo a cui ha venduto le azioni.

Esempio di migliori sforzi

Nel settembre 2015, Aperion Biologics ha presentato una dichiarazione di offerta sul modulo 1-A presso la Securities and Exchange Commission (SEC) per vendere $ 20 milioni in un'IPO. L'agente, WR Hambrecht+ Co., ha adottato un approccio migliore per vendere le azioni Aperion.

Come definito nel Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS), Aperion è una piccola azienda che si qualifica come azienda in crescita emergente. Per l'anno fiscale terminato il 30 settembre 2015, le entrate sono state di $ 34.000. Considerando le dimensioni ridotte di Aperion, WR Hambrecht ha scelto di sottoscrivere un'offerta best-efforts per ridurre al minimo il rischio non vendendo le azioni.

Il deposito di gennaio 2016 ha registrato 3,1 milioni di azioni Aperion e la fascia di prezzo proposta da $ 7 a $ 9, con le azioni offerte su base tutto o niente.

Mette in risalto

• L'opposto è un impegno fermo o un accordo acquistato, in cui il sottoscrittore acquista tutte le azioni o il debito e deve venderli tutti per fare soldi.

• I migliori sforzi è un termine per un impegno da parte di un assicuratore a fare del proprio meglio per vendere il più possibile un'offerta di titoli.

• È anche un termine di contratto di servizio generale utilizzato al posto di un impegno fermo e consegnabile.