BISTRO(Broad Index Secured Offer Trust)

BISTRO(Broad Index Secured Trust Offering)란 무엇입니까?

신용 파생상품에서 담보부 채권 (CDO) 을 생성하기 위해 사용한 독점 이름 입니다. 1997년 크리스마스 약 일주일 전에 JP Morgan은 유럽과 북미 전역의 300개 이상의 기업 및 공공 금융 신용 포트폴리오를 참조하는 7억 달러 규모의 채권 발행인 BISTRO(Broad Index Secured Trust Offering)를 출시했습니다.

BISTRO의 구조는 금융 기관이 경제적 위험을 헤지하는 동시에 규제 자본을 방출할 수 있도록 했습니다. 이러한 제안은 나중에 인기를 얻은 합성 담보 부채 상품의 전신이었습니다. 이러한 부채 상품은 2007-2008년 금융 위기에 기여한 것으로 인정되었습니다.

BISTRO(Broad Index Secured Trust Offering) 이해하기

BISTRO(Broad Index Secured Trust Offering)는 출시 당시 획기적인 금융 상품으로 간주되었습니다. 그것은 이제까지 만들어진 최초의 합성 담보 부채 의무 (CDO) 수단 중 하나로 여겨졌 습니다.

1997년 크리스마스 약 일주일 전에 JP Morgan은 유럽과 북미 전역의 300개 이상의 기업 및 공공 금융 신용 포트폴리오를 참조하는 7억 달러 규모의 채권 발행인 BISTRO(Broad Index Secured Trust Offering)를 출시했습니다. 따라서 이러한 도구는 현대 은행 산업을 변화시키는 데 도움이 되었습니다. 금융산업은 1980년대 초반부터 합성통화스왑(채무와 미래현금흐름을 다른 통화로 교환하는 약정, 채권과 이자율의 스왑)을 사용해 왔다. BISTRO는 이러한 아이디어의 진화를 나타냅니다.

JP Morgan은 통화나 채권 수익을 교환하는 대신 채무 불이행 위험을 교환할 것을 제안했습니다. 스왑은 합성 또는 인위적으로 시뮬레이션됩니다. 은행은 대출과 채권에 대한 여러 부채 의무를 풀고 투자자들이 신용 부도 스왑 묶음에 투자할 수 있도록 합니다. 이 구조를 통해 은행은 위험을 투자자에게 전가하는 동시에 해당 위험을 판매하여 수익을 창출할 수 있었습니다.

JP Morgan의 투자 은행의 전 공동 CEO인 Bill Winters는 "BISTRO의 가장 중요한 동기는 새로운 시장을 개척하거나 펑키한 제품을 판매하는 것이 아니라 JP Morgan이 신용 위험을 헤지하기 위한 것이었습니다."라고 말했습니다. 인터뷰에서 국제 금융 검토. “이를 달성하는 데 매우 효과적이었습니다. 새로운 산업을 낳는 효과도 있었다”고 말했다.

비스트로의 역사

1997년 12월 최초의 광범위한 지수 담보 신탁 상품이 출시되었으며 회사 및 지방채뿐만 아니라 307개의 상업 대출 의 기본 포트폴리오를 참조했습니다. 미국 연준은 JP Morgan이 BISTRO 거래를 위한 규제 자본을 확보하는 것을 허용했습니다. 이러한 오퍼링은 투자자들에게 매우 인기가 있었으며 향후 12개월 동안 4개의 더 광범위한 지수 합성 신탁 오퍼링이 뒤따랐습니다.

BISTRO의 구조는 지금까지 만들어진 자본 시장에서 가장 논란이 많은 발명 중 하나로 남아 있습니다.

JP Morgan이 신용 위험을 헤지하기 위한 방법으로 처음에 만들어진 이러한 오퍼링은 궁극적으로 금융 산업에서 새로운 대규모 시장을 열었습니다. BISTRO가 도입된 후 다른 금융 기관에서도 유사한 상품을 제공하고 모방 구조를 개발했습니다.

BISTRO의 결과

BISTRO의 도입은 신용 파생상품을 사용하여 포트폴리오의 신용 위험을 이전하는 합성 담보부채무(CDO) 시대를 열었습니다. 합성 CDO 시장은 초기에 상당히 성장하여 2000년 100억 달러에서 2007년 1,050억 달러로 증가했습니다.

일부 금융 기관은 기본 참조 풀에 서브프라임 모기지와 같은 다소 모호한 부동산 자산을 포함하는 합성 CDO를 만들기 시작했습니다. 2007-2008년 금융 위기 이후 전문가들은 은행이 위험을 전가하도록 허용함으로써 합성 CDO가 금융 위기에 기여했다고 주장했습니다.

##하이라이트

• 이러한 부채 상품은 2007-2008년 금융 위기에 기여한 것으로 인정되었습니다.

• BISTRO 상품은 1997년 투자 은행 JP Morgan에 의해 도입되었으며 나중에 인기를 얻은 합성 담보 부채 상품의 전신이었습니다.

• BISTRO(광범위 지수 담보 신탁 공모)는 출시 당시 획기적인 금융 상품으로 간주되었습니다. 그것은 이제까지 만들어진 최초의 합성 담보 부채 의무(CDO) 수단 중 하나로 여겨졌습니다.

• BISTRO(광범위 지수 담보 제공 신탁)는 신용 파생 상품에서 CDO(담보 부채 의무)를 증권화하는 방법이었습니다.