도관 파이낸싱

도관 파이낸싱이란 무엇입니까?

도관 파이낸싱은 민간 기업, 비영리 단체(NPO) 및 공공 기관이 면세 를 통해 자본을 조달하는 수단입니다. 일반적으로 일반 대중에게 이익이 되는 대규모 프로젝트에 자금을 지원하기 위한 지방채 . 이러한 프로젝트에는 병원, 공항, 산업 및 주택 프로젝트, 공공 시설 및 학교가 포함될 수 있습니다.

지방 공채는 도관 공채로 알려진 수익 공채 의 한 형태이며 공공-민간 파트너십 을 나타냅니다.

도관 파이낸싱 작동 방식

도관 채권이 발행되면 발행에서 자금을 받는 기업을 도관 차용자라고 하며 채권 보유자에 대한 이자 와 원금 지급을 책임집니다. 대부분의 경우 도관 발행자는 상환에 대한 책임이 없습니다 .

채권 의 부채 는 부채가 조달되는 프로젝트의 수익과 수익 창출 프로젝트의 현금 흐름이 채권 보유자에게 지불하는 데 사용됩니다. 이러한 채권을 확보하는 수익은 도관 발행인 이 차용인으로부터 징수한 다음 채권 보유자에게 지급됩니다.

차용 기관은 서면 계약에 달리 규정되지 않는 한 채권에 대한 이자와 원금을 상환해야 합니다. 예를 들어, 지역 비영리 병원이 새로운 산부인과 센터를 건설하고 도관 파이낸싱을 사용하여 프로젝트 자금을 조달하는 경우 부채 상환을 책임지는 것은 도관 발행자가 아니라 병원 입니다.

일반적인 유형의 도관 자금에는 산업 개발 수익 채권 (IDRB), 민간 활동 채권 (PAB) 및 주택 수익 채권이 포함됩니다. 대부분의 도관 발행 증권은 공항, 부두, 하수도 시설 또는 학생, 저소득 주택 구매자 및 재향 군인을 포함한 특정 인구 집단과 같이 일반 대중에게 이익이 되는 프로젝트를 위한 것입니다 .

도관 파이낸싱의 위험

채권이 발행인의 전적인 믿음으로 뒷받침되지 않기 때문에 도관 파이낸싱의 위험이 더 높습니다. 시립 채권의 경우 시립 자산 이나 세금 으로 뒷받침되지 않음을 의미합니다 .

는 채권 발행자 의 신용 상태 와 달리 실제로 프로젝트에 투자하고 있습니다. 따라서 그들은 새로운 프로젝트의 개발과 함께 오는 위험에 노출됩니다 .

따라서 투자자는 자금이 조달되는 프로젝트의 모든 세부 사항을 명확히 하는 것이 중요합니다. 여기에는 비용, 완료 시간, 채무 불이행 위험 및 미래 수익 창출이 포함되며 일반적으로 프로젝트 안내서에서 모두 찾을 수 있습니다.

도관 파이낸싱의 이점

도관 채권의 위험이 더 높기 때문에 채권 수익률 도 일반적으로 특히 전통적인 지방 채권과 비교할 때 더 높습니다. 또한 다른 지방채와 마찬가지로 회사채 시장 에 비해 투자자가 소유권을 이전하고 컨듀잇 파이낸싱에 내재된 위험을 부담하는 것이 더 간단합니다 .

도관 채권이 회사 채권에 비해 갖는 또 다른 이점은 일반적 으로 이자 소득 에 대해 연방 수준에서 과세 되지 않는다는 것 입니다. 투자자는 채권이 발행된 주에 거주하거나 채권이 미국 영토에서 발행된 경우 이자 지급에 대한 주 과세가 면제될 수도 있습니다 .

그러나 자본 이득 에 대한 특별 대우는 없습니다. 도관 채권 투자자는 다른 사람들처럼 매도할 때 투자 가치의 증가에 대해 여전히 세금을 내야 합니다 .

하이라이트

• 도관채에 대한 위험은 발행 기관의 완전한 믿음이 뒷받침되지 않기 때문에 일반 무니스보다 높습니다 .

• 이 채권을 기반으로 하는 민관 프로젝트에서 발생하는 현금 흐름은 이자와 원금 상환에 사용 됩니다.

• 도관 발행인이 아닌 도관 차용인이 채권 보유자에게 이표를 지급할 책임이 있습니다.

• 콘딧 파이낸싱은 지방채 발행을 통해 병원, 학교 등 대규모 프로젝트의 자금을 조달합니다 .