기본 확률

기본 확률이란 무엇입니까?

채무불이행 확률은 특정 기간(보통 1년) 동안 차용인이 예정된 상환을 할 수 없을 가능성입니다. 다양한 위험 관리 또는 신용 분석 시나리오에 적용할 수 있습니다. 부도 확률(PD)이라고도 하며 차용인의 특성뿐만 아니라 경제 환경에 따라 달라집니다.

채권자는 일반적으로 더 높은 채무 불이행 위험을 감수하는 것을 보상하기 위해 더 높은 이자율을 원합니다. 부채 대비 현금 흐름, 수익 또는 영업 마진 추세, 레버리지 사용과 같은 재무 지표 는 위험을 평가할 때 일반적으로 고려되는 사항입니다. 사업 계획을 실행할 수 있는 회사의 능력과 차용인의 지불 의향도 때때로 분석에 포함됩니다.

기본 확률 이해하기

사람들은 주택을 구입할 때 부도 확률이라는 개념을 접하게 됩니다. 주택 구매자가 부동산 에 대한 모기지를 신청할 때 대출 기관은 신용 점수와 재정 자원을 기반으로 구매자의 채무 불이행 위험 을 평가합니다. 예상 채무 불이행 확률이 높을수록 차용인에게 제공되는 이자율이 높아집니다. 소비자의 경우 FICO 점수는 특정 채무 불이행 가능성을 의미합니다.

기업의 경우 채무 불이행 가능성은 신용 등급에 따라 결정됩니다. PD는 또한 과거 데이터 및 통계 기법을 사용하여 추정할 수 있습니다. PD는 다양한 위험 관리 모델에서 " 채무 불이행 손실 "(LGD) 및 " 채무 불이행 노출 "(EAD)과 함께 사용되어 대출 기관이 직면할 수 있는 손실을 추정합니다. 일반적으로 부도 확률이 높을수록 대출 기관은 차용인에게 더 높은 이자율을 부과합니다.

고수익 대 저수익 부채

공개 시장 에서 고정 수입 증권 을 사고 팔 때도 동일한 논리가 작용 합니다. 현금이 넘치고 부도 가능성이 낮은 회사는 더 낮은 이자율로 부채를 발행할 수 있습니다. 공개 시장에서 이러한 채권을 거래하는 투자자는 더 위험한 채권에 비해 프리미엄으로 가격을 책정할 것입니다. 즉, 안전한 채권일수록 수익률이 낮습니다.

회사의 재무 건전성이 시간이 지남에 따라 악화되면 채권 시장의 투자자는 증가된 위험에 적응하고 채권을 더 낮은 가격으로 거래하므로 채권을 더 높은 수익률로 거래합니다(채권 가격은 수익률과 반대 방향으로 움직이기 때문에). 하이일드 채권은 채무불이행 가능성이 가장 높기 때문에 높은 수익률이나 이자를 지급합니다. 스펙트럼의 다른 쪽 끝에는 일반적으로 가장 낮은 수익률을 지불하고 채무 불이행 위험이 가장 낮은 미국 재무부 증권과 같은 국채가 있습니다. 정부는 항상 부채를 상환하기 위해 더 많은 돈을 발행할 수 있습니다.

하이라이트

• 채권 시장에서 고수익 증권은 채무 불이행 위험이 가장 크며 국채는 위험이 낮은 스펙트럼의 끝에 있습니다.

• 기업의 경우 신용등급에 부도확률이 반영됩니다.

• 개인의 경우 FICO 점수 를 사용하여 신용 위험을 측정합니다.

• 채무 불이행 확률 또는 채무 불이행 확률(PD)은 차용인이 부채를 갚지 못할 가능성입니다.

• 대출 기관은 일반적으로 채무 불이행 가능성이 더 높을 때 더 높은 이자율을 청구합니다.