الاحتمال الافتراضي
ما هو الاحتمال الافتراضي؟
الاحتمال الافتراضي هو الاحتمال خلال فترة محددة ، عادة ما تكون سنة واحدة ، ألا يتمكن المقترض من سداد مدفوعات مجدولة. يمكن تطبيقه على مجموعة متنوعة من سيناريوهات إدارة المخاطر أو تحليل الائتمان المختلفة. ويسمى أيضًا باحتمالية التخلف عن السداد (PD) ، وهو لا يعتمد فقط على خصائص المقترض ولكن أيضًا على البيئة الاقتصادية.
يريد الدائنون عادةً سعر فائدة أعلى للتعويض عن تحمل مخاطر تخلف عن السداد أعلى. تعتبر المقاييس المالية - مثل التدفقات النقدية المتعلقة بالدين أو الإيرادات أو اتجاهات هامش التشغيل ، واستخدام الرافعة المالية - من الاعتبارات الشائعة عند تقييم المخاطر. أحيانًا يتم أخذ قدرة الشركة على تنفيذ خطة عمل واستعداد المقترض للدفع في الاعتبار في التحليل أيضًا.
فهم الاحتمالية الافتراضية
يواجه الناس أحيانًا مفهوم الاحتمال الافتراضي عند شراء مسكن. عندما يتقدم مشتري منزل بطلب للحصول على رهن عقاري على قطعة من العقارات ، يقوم المقرض بإجراء تقييم لمخاطر تخلف المشتري عن السداد ، بناءً على درجة الائتمان والموارد المالية. كلما زاد الاحتمال المقدر للتخلف عن السداد ، زاد سعر الفائدة الذي سيُعرض على المقترض. بالنسبة للمستهلكين ، تشير درجة FICO إلى احتمال معين للتخلف عن السداد.
بالنسبة للشركات ، فإن احتمال التخلف عن السداد مضمون من خلال تصنيفها الائتماني. يمكن أيضًا تقدير PDs باستخدام البيانات التاريخية والأساليب الإحصائية. يتم استخدام PD جنبًا إلى جنب مع " الخسارة المعطاة للتخلف عن السداد " (LGD) و " التعرض عند التعثر " (EAD) في مجموعة متنوعة من نماذج إدارة المخاطر لتقدير الخسائر المحتملة التي يواجهها المقرضون. بشكل عام ، كلما زاد احتمال التخلف عن السداد ، ارتفع سعر الفائدة الذي يفرضه المقرض على المقترض.
العائد المرتفع مقابل الديون ذات العائد المنخفض
يتم تطبيق نفس المنطق عندما يقوم المستثمرون بشراء وبيع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت في السوق المفتوحة. الشركات التي لديها تدفق نقدي ولديها احتمالية منخفضة للتخلف عن السداد ستكون قادرة على إصدار ديون بأسعار فائدة منخفضة. سيقوم المستثمرون الذين يتداولون هذه السندات في السوق المفتوحة بتسعيرها بعلاوة مقارنة بالديون ذات المخاطر العالية. وبعبارة أخرى ، فإن السندات الأكثر أمانًا سيكون لها عائد أقل.
إذا ساءت الحالة المالية للشركة بمرور الوقت ، فسيتكيف المستثمرون في سوق السندات مع المخاطر المتزايدة ويتداولون السندات بأسعار أقل وبالتالي عوائد أعلى (لأن أسعار السندات تتحرك عكس العائدات). السندات ذات العائد المرتفع لديها أعلى احتمالية للتخلف عن السداد ، وبالتالي تدفع عائدًا مرتفعًا أو معدل فائدة. في الطرف الآخر من الطيف توجد السندات الحكومية مثل سندات الخزانة الأمريكية ، والتي عادة ما تدفع أقل عوائد ولديها أقل مخاطر التخلف عن السداد ؛ يمكن للحكومات دائمًا طباعة المزيد من الأموال لسداد الديون.
يسلط الضوء
في سوق الدخل الثابت ، تحمل الأوراق المالية ذات العائد المرتفع أكبر مخاطر التخلف عن السداد ، وتقع السندات الحكومية في الطرف منخفض المخاطر من الطيف.
بالنسبة للشركات ، ينعكس احتمال التخلف عن السداد في التصنيفات الائتمانية.
بالنسبة للأفراد ، يتم استخدام درجة FICO لقياس مخاطر الائتمان.
احتمال التخلف عن السداد ، أو احتمال التخلف عن السداد (PD) ، هو احتمال فشل المقترض في سداد دينه.
عادة ما يفرض المقرضون أسعار فائدة أعلى عندما يكون احتمال التخلف عن السداد أكبر.
