Standardwahrscheinlichkeit

Was ist die Ausfallwahrscheinlichkeit?

Die Ausfallwahrscheinlichkeit ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Kreditnehmer über einen bestimmten Zeitraum, in der Regel ein Jahr, nicht in der Lage sein wird, planmäßige Rückzahlungen zu leisten. Es kann auf eine Vielzahl unterschiedlicher Risikomanagement- oder Kreditanalyseszenarien angewendet werden. Sie wird auch als Ausfallwahrscheinlichkeit (PD) bezeichnet und hängt nicht nur von den Merkmalen des Kreditnehmers, sondern auch vom wirtschaftlichen Umfeld ab.

Gläubiger verlangen in der Regel einen höheren Zinssatz, um das höhere Ausfallrisiko zu kompensieren. Finanzkennzahlen – wie Cashflows im Verhältnis zu Schulden, Umsatz- oder Betriebsmargentrends und der Einsatz von Leverage – sind gängige Überlegungen bei der Bewertung des Risikos. Die Fähigkeit eines Unternehmens, einen Geschäftsplan umzusetzen, und die Zahlungsbereitschaft eines Kreditnehmers werden manchmal ebenfalls in die Analyse einbezogen.

Ausfallwahrscheinlichkeit verstehen

Menschen begegnen manchmal dem Begriff der Ausfallwahrscheinlichkeit, wenn sie eine Wohnung kaufen. Wenn ein Eigenheimkäufer eine Hypothek auf eine Immobilie beantragt , nimmt der Kreditgeber eine Einschätzung des Ausfallrisikos des Käufers vor,. basierend auf dessen Bonität und finanziellen Ressourcen. Je höher die geschätzte Ausfallwahrscheinlichkeit ist, desto höher ist der Zinssatz, der dem Kreditnehmer angeboten wird. Für Verbraucher impliziert ein FICO-Score eine bestimmte Ausfallwahrscheinlichkeit.

Für Unternehmen wird eine Ausfallwahrscheinlichkeit durch ihre Bonität impliziert. PDs können auch unter Verwendung historischer Daten und statistischer Techniken geschätzt werden. PD wird zusammen mit „ Loss Given Default “ (LGD) und „ Exposure at Default “ (EAD) in einer Vielzahl von Risikomanagementmodellen verwendet, um mögliche Verluste abzuschätzen, denen Kreditgeber ausgesetzt sind. Generell gilt: Je höher die Ausfallwahrscheinlichkeit, desto höher der Zinssatz, den der Kreditgeber dem Kreditnehmer berechnet.

Hochzins- vs. Niedrigzinsanleihen

Die gleiche Logik kommt ins Spiel, wenn Anleger festverzinsliche Wertpapiere auf dem freien Markt kaufen und verkaufen. Unternehmen, die liquide sind und eine geringe Ausfallwahrscheinlichkeit haben, werden in der Lage sein, Schuldtitel zu niedrigeren Zinssätzen auszugeben. Anleger, die diese Anleihen auf dem freien Markt handeln, werden sie im Vergleich zu riskanteren Schuldtiteln mit einem Aufschlag bewerten. Mit anderen Worten, sicherere Anleihen haben eine niedrigere Rendite.

Wenn sich die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens im Laufe der Zeit verschlechtert, werden sich die Anleger am Rentenmarkt auf das erhöhte Risiko einstellen und die Anleihen zu niedrigeren Preisen und damit höheren Renditen handeln (weil sich die Anleihenkurse entgegengesetzt zu den Renditen bewegen). Hochzinsanleihen haben die höchste Ausfallwahrscheinlichkeit und zahlen daher eine hohe Rendite oder einen hohen Zinssatz. Am anderen Ende des Spektrums befinden sich Staatsanleihen wie US-Staatsanleihen, die in der Regel die niedrigsten Renditen abwerfen und das geringste Ausfallrisiko aufweisen; Regierungen können immer mehr Geld drucken, um Schulden zurückzuzahlen.

Höhepunkte

• Auf dem Rentenmarkt bergen hochverzinsliche Wertpapiere das größte Ausfallrisiko, und Staatsanleihen befinden sich am risikoarmen Ende des Spektrums.

• Bei Unternehmen spiegelt sich die Ausfallwahrscheinlichkeit in der Kreditwürdigkeit wider.

• Für Einzelpersonen wird ein FICO-Score verwendet, um das Kreditrisiko einzuschätzen.

• Die Ausfallwahrscheinlichkeit oder Ausfallwahrscheinlichkeit (PD) ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Kreditnehmer eine Schuld nicht zurückzahlen wird.

• Kreditgeber berechnen in der Regel höhere Zinssätze, wenn die Ausfallwahrscheinlichkeit größer ist.