Вероятность дефолта
Что такое вероятность дефолта?
Вероятность дефолта — это вероятность того, что в течение определенного периода, обычно одного года, заемщик не сможет произвести запланированные платежи. Его можно применять к множеству различных сценариев управления рисками или кредитного анализа. Также называемая вероятностью дефолта (PD), она зависит не только от характеристик заемщика, но и от экономической ситуации.
Кредиторы обычно хотят, чтобы более высокая процентная ставка компенсировала более высокий риск дефолта. Финансовые показатели, такие как потоки денежных средств по отношению к долгу, тенденции доходов или операционной маржи, а также использование кредитного плеча,. являются общими соображениями при оценке риска. Способность компании выполнить бизнес-план и готовность заемщика платить также иногда учитываются при анализе.
Понимание вероятности дефолта
Люди иногда сталкиваются с понятием вероятности дефолта при покупке жилья. Когда покупатель жилья подает заявку на получение ипотечного кредита на объект недвижимости,. кредитор оценивает риск дефолта покупателя на основе его кредитного рейтинга и финансовых ресурсов. Чем выше предполагаемая вероятность дефолта, тем выше процентная ставка, которая будет предложена заемщику. Для потребителей оценка FICO подразумевает определенную вероятность невыполнения обязательств.
Для предприятий вероятность дефолта подразумевается их кредитным рейтингом. PD также можно оценить с использованием исторических данных и статистических методов. PD используется вместе с « убытком при дефолте » (LGD) и « убытком при дефолте » (EAD) в различных моделях управления рисками для оценки возможных убытков, с которыми могут столкнуться кредиторы. Как правило, чем выше вероятность дефолта, тем выше процентная ставка, которую кредитор будет взимать с заемщика.
Высокодоходный и низкодоходный долг
Та же логика действует, когда инвесторы покупают и продают ценные бумаги с фиксированным доходом на открытом рынке. Компании с денежным потоком и низкой вероятностью дефолта смогут выпускать долговые обязательства по более низким процентным ставкам. Инвесторы, торгующие этими облигациями на открытом рынке, будут оценивать их с премией по сравнению с более рискованными долговыми обязательствами. Другими словами, более безопасные облигации будут иметь более низкую доходность.
Если финансовое состояние компании со временем ухудшается, инвесторы на рынке облигаций приспосабливаются к повышенному риску и торгуют облигациями по более низким ценам и, следовательно, с более высокой доходностью (поскольку цены облигаций движутся противоположно доходности). Высокодоходные облигации имеют наибольшую вероятность дефолта и, следовательно, имеют высокую доходность или процентную ставку. На другом конце спектра находятся государственные облигации, такие как казначейские ценные бумаги США, которые обычно приносят самую низкую доходность и имеют самый низкий риск дефолта; правительства всегда могут напечатать больше денег, чтобы погасить долг.
Особенности
На рынке ценных бумаг с фиксированным доходом наибольший риск дефолта несут ценные бумаги с высокой доходностью, а государственные облигации находятся в конце спектра с низким уровнем риска.
Для предприятий вероятность дефолта отражается в кредитных рейтингах.
Для физических лиц для оценки кредитного риска используется оценка FICO .
Вероятность дефолта или вероятность дефолта (PD) — это вероятность того, что заемщик не сможет погасить долг.
Кредиторы обычно взимают более высокие процентные ставки, когда вероятность дефолта выше.
